中国可转债投资手册

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序　PREFACE

一、初识转债真面目

（一）转债是一种什么样的产品

（二）转债的基本要素及条款说明

（三）转债的价格分析方法以及常用指标说明

小贴士　一些值得关注的细节问题

二、中国可转债简史

（一）看似新兴市场，实则历史悠久

（二）市场发展“三部曲”——从初次试水到快速成长

（三）结语——下一步，黄金时代

小贴士　值得关注的细节问题

三、一只新券的诞生之路

（一）一只新券如何诞生

（二）转债打新指南

（三）打新之后——新券上市首日同样关键

小贴士　一些值得关注的细节问题

四、一只转债老券的谢幕之旅

（一）转债可通过哪些方式完成生命周期

（二）顺利促成转股：众望所归，皆大欢喜

（三）何种情形会导致转股无法顺利完成

（四）结论：关注非转股退出标的的启示

小贴士　一些值得关注的细节问题

五、转债定价方法进化史

（一）研究起点：漫长摸索中迈出的第一步

（二）研究转折：B-S公式的出现

（三）研究发展：B-S方法的拓展、二叉树、LSM

（四）总结：重要的不是结论，而是加深认识转债产品的过程

小贴士　关于方法误差和改进的一些疑问

六、转债市场参与者行为大盘点

（一）哪些机构是转债市场的主要参与者

（二）市场参与者的结构变迁

（三）公募基金：聚焦重点分类及转债基金

小贴士　一些值得关注的细节问题

七、如何利用机器学习方法构建转债择券模型

（一）为何要在转债研究中尝试引入机器学习方法

（二）方法介绍：随机森林、XGBoosting和支持向量机

（三）回测流程介绍

（四）结果分析

小贴士　一些值得关注的拓展思路

八、转债市场策略汇总：从基础到进阶

（一）基础策略——行走转债市场的常规武器

（二）局部策略——值得留意的细节机会

（三）海外套利策略——市场发展中的招式储备

小贴士　一些值得关注的细节问题

九、如何测算历史可比的转债市场估值

（一）估值选择的两难：转股溢价率还是隐含波动率

（二）转股溢价率改进的三种思路

（三）利用曲线回归手段构造历史可比的估值指标

（四）如何利用新估值指标判断当前转债估值在历史中的位置

小贴士　一些值得关注的细节问题