1.5 四大投资准则的内在联系

四大投资准则以风险和收益及其相互关系为基石，相互间有着严密的逻辑关系。

（1）四大投资准则的核心是“权衡投资收益和投资风险”。该准则奠定了投资人分析任何投资问题的逻辑起点和理论框架。一项投资的投资收益和投资风险一旦不能相互匹配，则该投资就值得怀疑，或者其潜在风险没有被投资人完全认知，甚至可能是投资骗局。

（2）投资收益和投资风险的重要表现形式是，市场有牛市和熊市两种形态且牛市和熊市周而复始，投资人必须“辨析牛熊、谨记牛熊市周而复始”。长期来看，任何投资市场都不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨。当一个投资市场持续上涨、投资人趋之若鹜之时，我们就有理由认为，这个市场已经开启了熊市的阀门，离持续下跌为时不远。当一个投资市场持续下跌、投资人唯恐避之不及之时，我们更应该坚信，这个市场正在孕育着牛市的春天。

（3）对待和处理投资收益和投资风险的方法是“尊重市场、适应市场”和“分散投资、降低风险”。投资人尊重市场牛熊变换、适应市场牛熊变换，最理想、最明智的做法就是在牛市中持有股票，在熊市中卖出或卖空股票、持有现金。但现实中投资人很难实施上述理想化的操作，通常只能采取“分散投资、降低风险”这种变通方法，借此实现与投资市场投资收益和投资风险的和谐相处，而这种和谐相处正是“尊重市场、适应市场”的精髓。

（4）四大投资准则环环相扣、层层递进，使用时必须适度。以“尊重市场、适应市场”投资准则为指导，投资者应该在牛市中不断增加投资。但“尊重市场、适应市场”不能绝对化和极端化，以免在市场中随波逐流、失去自我。实际上，随着市场持续上涨，“辨析牛熊、谨记牛熊市周而复始”的投资准则就开始警醒投资者，当市场充斥贪婪情绪时要有自己的独立思考，要保持头脑清醒，因为此时牛市转变为熊市的概率日趋加大，应该时刻准备卖出投资产品并逐渐退出市场。如果以“权衡投资收益和投资风险”为基础，则“分散投资、降低风险”也会降低收益，因此分散并不是越充分越好。因此，投资人要对市场未来风格的变化概率大小进行分析，相机采取最合适的投资准则，这使得运用各种投资准则必须适度，具有一定艺术性。一些投资人尤其是专业投资人甚至据此认为，投资是一门需要处理各种投资矛盾的艺术。

读者可能认为，对四大投资准则以及四大投资准则内在联系的分析，似乎在谈论哲学问题。从哲学是世界观和方法论的角度来看，作者赞同读者的观点，并且认为在本书开篇就和读者谈谈投资哲学很有必要，因为不仅借助投资获得财务自由，成为如巴菲特、索罗斯一般的投资大师需要独特的投资哲学，即便只是希望在投资领域少走弯路、有所收获，读者也必须有自己认同并遵守的投资哲学，也要领悟四大投资准则及其内在联系之精妙所在。退一步而言，即使读者怀疑四大投资准则的科学性，认为四大投资准则有些玄妙，也请读者静心阅读本书，因为当读者系统学习投资学理论之后，掩卷沉思，终会豁然开朗：

投资学理论从投资实践的角度来理解，就是对四大投资准则所包含的朴素投资思想的深入分析和研究，或者将各种投资学理论归纳总结上升到指导投资人行为的投资哲学高度，就是四大投资准则。