第三章 投机的工具

供选择的证券种类广泛——从矿业股到政府债券——总体而言债券获利的机会有限——可转换债券以最小风险提供利润——投机者很少青睐优先股——普通股是进行投机的广泛天地

投机者面对的是无尽的选择，所有商品都可能成为他们贩卖的对象。然而，如果投机者将其交易对象限定为债券和股票，那么这并不意味着他的商业活动范围被大大缩减。证券的价值和价格受到多种因素的影响。他对黄麻感兴趣吗？那么他可能会发现证券价值不仅受商品本身的影响，而且还受印度气候的影响。他自认为是棉花方面的专家吗？那么他会发现化肥板块、纺织品板块，甚至某些铁路板块的股票的上涨或下跌，都会受到棉花产量预测和棉花期货行情的影响。

投机者会发现，根据质量和增值的可能性，证券分为不同等级，从廉价的矿产股票到政府债券。经纪人时刻准备着按照投机者的指令购买任何证券。投机者不只购买债券和股票，优先认股权、看跌期权、看涨期权、认股权证等，都为他的投机活动提供了空间。至于债券，等待他是许许多多细分的种类：抵押债券、信用债券、收益债券、可转换债券、附有认股权的债券等。股票中也同样存在着丰富的品种：优先股、普通股、A级股、参与优先股等等。在真正尝试冒险投入金钱、买卖这些证券之前，投资者至少应该知道以上这些名称的含义，并且还要对每一种证券的风险和收益的可能性有一定的认识。