12种工业股平均指数1875—1896年

这里，我们将对12种工业股平均指数的走势进行分析。12种工业股平均指数的编制方法与道琼斯平均指数的编制方法大致相同，道琼斯平均指数推出的时间为1897年。

1875年——3月，平均指数最高点53点；10月，平均指数最低点48点。

1876年——2月，最高点52点。

1877年——10月，最低点36点。股市持续下跌了16个月，此间没有大的反弹。

1879年——1879年8月开始了一轮真正的牛市行情，并一直持续到1881年6月，历时22个月。

1881年——6月，最高点72点。股市在过去47个月内出现上涨。于1878—1879年之间出现了一次历时6个月的回落，以及其他几次历时2至3个月的回落。

1881——1885年从1881年6月至1884年6月，出现了一轮大熊市行情，平均指数从72点跌至42点。熊市持续了36个月，此间只有一次2个月左右的反弹，与1932年7月至9月期间的反弹非常相似。一轮反弹在1884年8月达到顶部最高点。随后出现的下跌一直持续到1885年1月，相对于1884年6月出现的底部，这一轮下跌在低点42点处构筑了一个双重底。

1885年——股价连续上涨10个月。11月，平均指数的最高点为57点。

1886年——5月，平均指数最低跌至53点。

1887年——牛市在5月份结束，此时距离1884年最低点的时间为34个月，而距离1885年1月次级底部最低点的时间为27个月。

1888年——4月，熊市的最低点为51点。熊市持续了11至12个月。

1889年——平均指数在6月和9月的最高点为63点。

1890年——1月，平均指数第三次达到高点63点，这一点位成为了三重顶和很可能的抛售点位。

1888——1890年

1888年4月至1890年1月的时间为21个月。

1890年——平均指数在12月最低跌至49点，这一点位与1890年1月出现的最后一个顶部之间相距11个月。

1893年——1月，牛市达到最高点72点。从1890年开始的牛市历时25个月。随后股市出现恐慌下跌。1893年8月，熊市的底部点位是40点，平均指数在过去7个月中下跌了32个点。

1895年——一轮历时22个月的牛市在6月份达到了最高点58点。这次行情实际上只是熊市中的一次反弹，因为市场的主趋势仍然是向下。

1896年——布莱恩白银恐慌：

1896年8月，道琼斯平均指数最低降至29点。与1895年的最高点之间的时间为14个月，与1893年1月的最高点之间的时间为43个月。恐慌股市下跌结束后，股市的McKinley（麦金利峰，美国最高峰）繁荣期开始了，并持续了几年的时间。