W. D．江恩平均指数1856—1874年

1856年——参考《江恩选股方略》一书中编制的平均指数，我们可以发现平均指数在1856年2月最高涨至95.5点，随后股市进入盘整期。

1857年——1月，平均指数最后一个高点是92点。随后，市场开始了一段时期的恐慌性下跌，这就是所谓的1857年市场恐慌。这次股价恐慌性下跌在同年的10月达到了底部最低点，平均指数在6个月的时间里下跌了58个点。

1858年——一轮反弹行情一直持续到1858年3月，历时5个月。

1859年——股市下跌，平均指数在6月份跌至最低点。15个月内连续下跌。

1860年——9月，平均指数再创新高。15个月内连续上涨。

1861年——平均指数在3月份下跌至最后一个低点48点。这是美国南北战争期间股市出现繁荣期之前的最后一个低点。此前，股市下跌历时7个月。这里需要留意一下股市繁荣持续的时间段，以便同其他战争带来的股市繁荣期进行对比。

1864年——4月，平均指数最高涨至155点。距离上一次底部的时间段为36个月。其间，平均指数没有出现过连续两个月下跌的情况。

1865年——3月，平均指数最低至88点，在11个月的时间里下挫了67个点；10月，平均指数历时7个月回升至121点。

1866年——2月，平均指数历时4个月下跌至100点；在10月份回升至121点，距离上一次低点时的时间段为8个月，距离1865年低点时的时间段为19个月。

1867年——平均指数出现了6个月的回落，在4月最低降至104点。从这个低点开始，战后股市的大繁荣开始了。

1869年——7月，平均指数最高上涨至181点，此时距离1867年4月的时间段为27个月，距离1865年3月最低点的时间段为50个月，而距离1861年3月最低点的时间段为99个月。从1861年3月开始的8年零3个月的时间段最值得我们关注。股市繁荣期的最后一个阶段总共持续了27个月。从此，伟大的战后繁荣期结束了，股市迎来了又一次市场恐慌。

1873年——11月，平均指数最低跌至84点，与1869年时的最高点相比下跌了96个点。熊市一直持续了52个月。但是，在1870年8月至1871年5月期间出现了一次长达9个月的反弹行情；在1872年1月至6月期间有一轮历时6个月的反弹行情；而从1872年的低点开始至1873年1月结束的反弹仅历时两个月，这说明了市场处于弱势，其过程同我们在1931年和1932年经历的反弹行情如出一辙。

1874年——2月，平均指数经过3个月的反弹，最高上涨至107点。在6月和10月，平均指数在历时4个月和8个月后，又分别创下新的低点。随后，铁路股出现反弹，并一直持续至1875年5月份。