第2章
债券计算与市场分析

导言：本章简单介绍了债券计算的相关内容，同时对债券价格与收益率特征、债券投资的风险与度量等问题进行了讨论，最后聊一聊哪些因素会影响债券市场的走势。

椰子冻回家之后，仔细复习了上次学习的内容。觉得自己完全掌握了之后，又来找小船学习新知识。

小船对椰子冻说：“上次介绍了债券的基本概念，尤其要理解收益率与价格的反向变动关系，你确定都已经搞清楚了吗？”

“嗯，嗯，应该没错了。”椰子冻用力点头。

“那考考你，看报价：

9.61y 160210 3.153000/3.14 3000

“现在不让你还价了，直接去把你手上的债券160210卖掉，是用哪个收益率成交？”

“这个……卖是3.14%？不对，3.15%。”椰子冻稍微纠结了一下。

“确定了？不改了？”小船笑着问。

“我……不改了！”椰子冻迟疑了片刻，下定决心。

“答对啦。这个报价表示有人报3.15%买，有人报3.14%卖，我让你不要还价了去卖掉，就等于把债券直接用3.15%的收益率卖给那家报买的机构。”

椰子冻松了口气，说道：“我还是不能第一时间准确反应，看来还要更加熟悉才行。”

小船笑着说：“不急不急，等你正式去谈几笔交易之后，很快就能熟练掌握了。今天我们来学习一些债券价格计算的知识和债券风险的度量方法。”

“要计算吗？”椰子冻有点儿没信心。

“放心，我不罗列太复杂的公式，就告诉你大概原理，保证你学习国债期货够用。”

椰子冻赶忙掏出小本子。