2.1 货币的时间价值

要理解债券的价格计算，我们得先来了解一个金融学小常识，就是货币的时间价值。

小船看着椰子冻，问道：“先问问你，今天的100元和一年后的100元，哪个更值钱？”

椰子冻稍加思索，回答道：“今天的100元吧？落袋为安呀！”

小船笑道：“不错的直觉！不过我还是稍微从金融角度再解释一下，‘今天的100元，不考虑其他投资方式，你就把它存到银行里放一年，一年以后连本带息你将收到大于100元的资金’。所以今天的100元更值钱，俗话说钱能生钱嘛。我们来具体看一看。”

假设你把100元存入银行，银行承诺给你每年2%的利息。那么，第一年年末，你的账户资金变成了102元，其中2元是第一年的利息。然后，你将102元继续存进银行，那么第二年年末你的账户资金变成了：

第二年利息：102×2%=2.04元

第二年年初本金：102元

账户资金：104.04元

之后每年都能够以此类推，这种利息可以再投资的计算方式叫作复利计算。注意，这里是说明复利计算原理，不代表实际去银行存款的利息计算方式。

假设你的初始本金为P，利率为r，年数为n，则账户里n年之后一共有

我们将FV称为终值。

如果我们已知终值FV，根据利率r和年数n反算P的过程叫作折现。

用PV代替P表示折现的现值，则公式为

这个公式中的r通常也叫作折现率。