深化供给侧改革：去产能、去库存、去杠杆、降成本的攻坚重点和主要举措——2016～2017中国经济年会综述之三

【摘要】

2016～2017年中国经济年会平行论坛一以“深化供给侧改革：去产能、去库存、去杠杆、降成本的攻坚重点和主要举措”为主题。与会专家认为，应促进房地产市场健康发展，着力振兴实体经济，妥善化解钢铁等行业过剩产能，科学合理降低杠杆水平。

一 促进房地产市场健康发展

国务院参事、住房和城乡建设部原副部长仇保兴认为，2016年底召开的中央经济工作会议，在房地产市场健康发展方面部署比较多，共有五个方面。第一，找准问题。房地产主要问题是金融风险，要抑制投机行为。第二，明确定位。房地产定位在居住，房地产调控应服务于防控资产泡沫，而不是用房地产来稳增长或保增长，通过削减房地产泡沫来消除风险点。第三，提出原则。既要遏制房地产泡沫，又要防止大起大落。既要降低大城市房地产市场杠杆，又要关注三、四线城市的去库存。要以消除泡沫、防控资产价格风险为主线。第四，落实责任。要落实地方政府的主体责任。房地产市场分化严重，和地方政府的利益密切相关，房地产价格大起大落，成因非常复杂，解铃仍须系铃人，必须由地方政府落实主体责任。第五，出台办法。一是中央层面出台符合国情、促进房地产平稳健康发展的长效机制；二是严格限制信贷流向投资投机性的购房；三是区别对待，房价上涨压力大的地方，要增加土地供给；四是特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市的发展；五是多渠道解决三、四线城市的库存问题。

联办财经研究院院长、国家税务总局原副局长许善达认为，中央经济工作会议首次提出房地产政策要符合中国国情。最大国情就是财政制度，越是上级政府集中的财政资源就越多，所以越大的城市越能够提供比较好的公共服务，商业环境也会更好，也越能聚集人口和企业资源。这与美国、欧洲公共服务相对均衡的国家有很大区别。我国公共服务水平远未实现均等化，房地产政策必须符合这个国情。

二 着力振兴实体经济

中国国际经济交流中心总经济师陈文玲认为，2016年中央经济工作会议的一大亮点是振兴实体经济。“三去一降一补”的着眼点、着力点最终是要拉长中国经济发展周期，使中国经济在中高端平台上持续更长时间，关键在于如何把实体经济做好。当今世界两种基本经济形态包括实体经济和虚拟经济。目前，中国经济发展中的严重问题就是虚拟经济严重脱离实体经济，中央非常重视“脱实向虚”问题，因此提出振兴实体经济，实体经济是本，对于中国经济健康发展、持续发展，如期实现“两个百年”目标至关重要。当前，实体经济面临严峻挑战。一是税负较高。根据世界银行和普华永道的研究报告，我国企业综合税负占其商业利润的68%，在全球190个经济体里排第12位。二是成本上升。劳动力、土地、水电气暖等成本均在上升。2015年，我国农民工平均月工资为3661元，非盟53个国家平均月工资为154美元，印度尼西亚平均月工资为100～150美元，而印度工资是我们的1/3。三是融资困难，企业债务高企。四是新旧实体经济形态在发生变化，旧的实体经济遭受新经济、新业态、新商业模式的挑战。新的实体经济形态正在形成，实体经济再造存在极大的不确定性。

面对这些挑战，中央经济工作会议提出明确要求，即“三减”。一是“减”税，降低综合税负。减税要整体设计，减轻总税负，使我国成为世界上税负最轻的国家之一，以此振兴实体经济。二是“减”压。要降低中小企业的社会保障支出等费用，政府要承担，减轻中小企业压力。三是“减”债。对于生命周期处于上升趋势、有市场前景的企业，可通过挂账停息、注入资本等减轻企业债务负担，让企业活起来。支持实体经济要采取新思路、新举措、新政策，要设计好整体政策框架，创造支持实体经济的氛围。

三 钢铁行业化解过剩产能与展望

中国钢铁工业协会副会长迟京东认为，2016年总体上经济形势好于预期，钢铁行业化解过剩产能取得了比较大的进展，为全行业实现脱困发展提供了较好的外部环境。

一是钢铁行业生产经营状况普遍好转。2016年1～11月，粗钢产量恢复性增长，全国粗钢产量7.48亿吨，同比增长1.1%。出口钢材1亿吨，同比下降1%；进口钢材1200万吨，同比增长3.6%。原材料价格大幅上涨，生产成本增加。钢铁行业投资下降。国内粗钢消费总体稳定，2016年1～11月，我国粗钢、角钢消费6.45亿吨，同比增长1.5%，有所恢复。

二是钢铁行业化解过剩产能取得积极进展与效果。钢铁、煤炭行业是化解过剩产能的重点行业，2016年的目标任务提前超额完成。钢铁行业状况明显好转，钢铁价格指数提高至103.4点，比最低时的54点提高将近50个点。钢铁行业实现总体扭亏为盈。2016年1～10月，钢铁行业实现利润286.66亿元，由2015年的全行业亏损变为全行业盈利。钢铁行业发展环境不断改善，加大淘汰落后力度、清理违规违法项目和联合执法等三个专项活动，对理顺钢铁行业生产经营秩序，规范发展，发挥了积极作用。钢铁产业结构调整优化加快，宝钢、武钢实施联合重组，成立中国宝武钢铁集团有限公司，为钢材行业兼并重组开创新局面。

三是2017年我国经济有望继续保持稳定发展态势，钢铁需求也会随之保持平稳。钢材消费与2016年有望持平，供大于求的矛盾仍未根本性解决。保持钢铁行业平稳运行，避免大起大落，是钢铁行业的关键。淘汰落后产能是有利于钢铁行业有序、发展规范经营的重要问题，是实现钢铁行业由大到强转变的重大举措。要遏制无序新增钢铁产能。2017年将是化解过剩产能的攻坚年。钢材价格上涨，企业效益好转，原本无利可图的钢铁产能又有了生机，落后产能也在死灰复燃。同时，化解产能仍有很多困难需要解决，比如人员安置、债务处置。钢铁行业去杠杆、降成本的任务仍然艰巨。钢铁产业面临结构调整的关键转折期。

四 “去杠杆”的难点与重点

中国银行首席研究员宗良认为，去杠杆是当前面临的突出问题，也是供给侧结构性改革中的关键环节。中央经济工作会议明确，一要控制总的杠杆水平；二要降低企业杠杆，用市场化、法制化债转股等多种方式解决；三要加大加快主权融资和规范地方政府债务。

第一，“去杠杆”是化解金融风险和振兴实体经济的重要保障。纵向比较看，我国债务比例逐年攀升，我国债务占国民生产总值（GDP）的比例从150%上升到270%花了10年时间，美国花了30年。横向比较看，我国债务水平比日本低，但比美国、德国要高。从债务结构上看，企业债务要远高于美国、德国等国。杠杆高企已成为企业良性发展和转型升级的重要障碍。我国企业债务规模约100万亿元，每年还款4万亿～5万亿元，每年新增贷款约10万亿元，也就是一半的新增贷款要用于还款，制约了企业长远良性发展。

第二，“去杠杆”的难点和障碍。一是去杠杆涉及多方利益，关系复杂。比如地方政府杠杆比例大幅降低，势必加大对土地收入的依赖，将促使房地产市场火爆，加剧“脱实向虚”，挤占实体经济资金。二是外部环境不利。国际经济复苏缓慢，国内经济保持中高速增长；去杠杆应科学合理，否则可能加剧经济下行。三是内在激励约束机制不足。即公司治理机制的内部约束力差，助长道德风险。应完善市场化和法治化的处理方式。

第三，“去杠杆”的几个重点。一是采取包括债转股、债务重组等多种方式实现企业去杠杆。如中钢的600多亿元债务的降杠杆方案，有一部分债继续留下来，有一部分是可转债，在未来适当时候转成股；还有一部分债转股，根据不同的债务情况采取灵活处理方式，为企业长远发展和转型升级提供良好条件。二是去杠杆要与转杠杆有机结合。我国企业的杠杆高，但政府和个人的杠杆低，可考虑在控制杠杆总体水平的前提下，适当增加政府和个人的杠杆。短期控制债务水平，长期稳步推动杠杆率的持续下降。三是努力创造良好环境。四是加强股权融资，发展股权资本市场，完善企业治理机制和经营机制。

 

（信息部 王成仁 整理）