基金买卖的基本方式、费用及收益

投资者购买基金，因为基金所处阶段不同，对应的购买方式也会有所不同。此外，购买基金还需要付出一定的成本费用。投资者选择投资基金是为了获取投资收益，而基金投资收益包含不同的内容。

基金买卖的基本方式

对开放式基金来说，从基金募集成立到发行，是一个阶段性的过程。基于此，开放式基金会对应认购、申购、赎回、转换、转托管等买卖方式。

（1）认购：指在基金募集期内，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为。

（2）申购：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买基金份额的行为。

（3）赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同和招募说明书规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为。

（4）转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件，申请将其持有基金管理人管理的某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金份额的行为。

（5）转托管：指基金份额持有人将其在某一销售机构开立/登记的基金账户中的基金份额全部或部分转出，并转入另一家销售机构开立/登记的基金账户中。

说到基金买卖方式，我们不得不提到基金交易时间。在开放式基金的交易过程中经常会用到“T日”“T+1日”，那么它们是什么意思呢？

T日，是指开放式基金销售机构在规定时间受理投资者申购、转换、赎回或其他业务申请的工作日。T日以股市收市时间为界，每天15：00

之前提交的交易按照当天收市后公布的净值成交，15：00之后提交的交易将按照下一个交易日的净值成交。例如，周一15：00前提交的交易，以T日（周一）的净值成交，T+1日（星期二）确认交易。

需注意的是，周末或节假日前最后一个工作日15：00后到节后第一个工作日15：00前为同一个工作日。例如，星期五15：00之后提交的交易将视为下星期一的交易，T日为下星期一，以T日的净值成交，T+1日（下星期二）确认交易。

基金投资的相关费用

在投资基金的过程中，对应的投资费用存在于基金的销售过程和管理过程中，它们分别被称为交易费用和运作费用。如图1-3所示是基金投资费用的一些构成项目。

1．基金的交易费用

（1）手续费。基金交易的手续费在场内和场外有所差别。

①交易佣金。这是一些场内基金（包括ETF和LOF）买卖过程中需要支付给券商的佣金，具体以券商的佣金标准为准，一般等同于股票佣金，在0.03%左右（每万元基金对应的佣金比率）。佣金也是双向收费的，即买和卖都需要支付佣金，并且每笔佣金基本都有5元的最低收费。

②认购费、申购费对应的是场外基金。

一般地，不同基金对应的认购费用不同，有些基金免认购费用，也有一些基金按认购金额的1%左右收取认购费，同时，认购金额越大，费率越低。认购费用的相关计算如下：

认购费用=认购金额×认购费率

净认购金额=认购金额－认购费用

在基金的封闭期结束后，投资者要申请购买开放式基金，就需要支付申购费用（最高不超过1.5%，申购金额越大，费率越低），申购费用的相关计算如下：

申购费用=申购金额×申购费率

净申购金额=申购金额-申购费用

认购费和申购费的收取都分为前端收费和后端收费两种方式。前端收费是指在认购、申购基金时就需支付认购费或申购费的付费方式；后端收费是指在购买开放式基金时并不支付申购费，等卖出时才支付的方式。

（2）赎回费：指卖出基金时需要缴纳的费用（最高不超过1.5%），一般一次性收取。目前货币基金免赎回费，其他类型的基金根据持有期限不同对应不同的赎回费率，持有期限越长，基金赎回费率越低。

（3）转换费：指同一基金管理公司旗下的不同开放式基金之间，或第三方基金销售平台上不同基金公司的开放式基金之间，相互转换所发生的费用。

2．基金的运作费用

基金的运作费用发生在基金的管理过程中，主要有基金管理费、托管费、销售服务费。这些运作费用由基金资产承担，无须投资者支付。因此，投资者看到的每个交易日公布的基金净值都是扣除了这些运作费用的。

基金的投资收益

基金的投资收益是指基金运作过程中超过基金资产自身价值的增值部分，一般来说，基金收益包括6类。

（1）红利：指基金购买公司的股票而享有对该公司净利润分配的所得。基金作为一种长期投资的理财工具，其主要目标在于为投资者获取长期、稳定的回报，而红利是构成基金收益的一个重要部分。因此，投资股票的红利多少，是基金管理人选择投资组合的重要标准。

（2）股息：指基金购买公司的优先股而享有对该公司净利润分配的所得，通常分配比例是事先规定的。这是股息与红利的主要区别。股息也是构成投资者回报的一个重要项目，同时股息高低也是基金管理人选择投资组合的一个重要标准。

（3）债券利息：指基金投资于不同种类的债券而定期获得的利息，因此，债券利息也是构成基金投资回报的重要部分。

（4）买卖证券差价：指基金投资于证券而形成的价差收益，也称为“资本利得”。

（5）存款利息：由于开放式基金必须随时准备支付投资者的赎回申请，因此必须保留一部分现金存在银行。存款利息就是基金资产的银行存款利息收益，这部分收益仅占基金收益很小的一部分。

（6）其他收入：指运用基金资产带来的成本或费用的节约额，比如基金因大额交易而从券商处得到的交易佣金优惠收入等。