第1章 基本概念与研究框架

1.1 什么是建材：概念及分类

从中国的古长城，到埃及的金字塔，再到罗马的万神殿，当看到这些宏伟建筑经历数千年风雨而屹立不倒，你一定不会忽略构筑这些雄伟建筑的基础——建筑材料。我们现代生活中不断刷新天际线的摩天大楼以及道路、桥梁、水利、海港、国防等基础设施，其基础材料首先要归功于1824年英国建筑工人J.阿斯普丁（J.Aspdin）通过煅烧石灰石与黏土而发明的“波特兰水泥”。

建材是建筑材料的简称，广义的建筑材料是指构成各类建筑物和构筑物的所有材料，包括各类原材料、半成品及成品等。建材最常见的分类是按照组成成分分为无机材料、有机材料、复合材料等（见表1-1）。

在实际证券行业研究中，建材通常又被划分为金属类建材及非金属类建材。如无特殊说明，本书所研究的建材特指非金属类建材，即用于建筑工程的各种非金属类建筑材料及相关复合材料的总和，涉及除表1-1中无机材料金属类材料外的其他建材，即表1-1中的②～⑦，主要包括无机材料中的非金属类材料，有机材料植物材料中的木材、竹材及其制品等，沥青材料，有机材料合成高分子材料中的涂料、塑料管材制品等，复合材料中的混凝土、玻璃纤维增强塑料等。

表1-1 建筑材料按照组成成分分类

从建筑建造过程中的使用功能来看，非金属类建材可划分为结构性建材、装饰类建材、其他功能类建材等（见图1-1）。结构性建材主要是指用于构造建筑结构部分的承重材料，主要包括水泥、混凝土、砂石骨料、玻璃、陶瓷、木材、工程塑料、复合材料等；装饰类建材是指用于装饰美化建筑主体及形成建筑内外墙的各类材料，主要包括装饰板材、家装管材、装饰玻璃、涂料、防水、瓷砖、石膏板、五金等材料；其他功能类建材是指在建筑物中发挥主体承重（力学性能）以外特长的材料，主要包括防水、防火、隔热、隔音、采光、保温等功能性材料。

从建材行业主要下游构成及证券研究的实际出发，本书把建材划分为消费建材、周期建材、工业建材三个大类。消费建材的“消费属性”主要体现在相对于建筑主体通常40～70年的设计使用寿命而言，一般每隔10～15年就需要更换一次装修，而酒店、展厅、商场、办公楼等商业类建筑的装修更新周期则更短，从这个意义上来说，消费建材产品就具有了一定的消费属性。与消费建材概念相对应的周期建材，如水泥、混凝土、砂石骨料等结构性建材则往往伴随着整个建筑生命周期，使用过程中一般不会更新改造。消费建材对应图1-1中的“装饰类建材”，下游主要是房地产。周期建材则主要对应“结构性建材”，主要包括水泥、玻璃两大类，下游包括房地产及基建。工业建材下游对应各类制造业，包括玻璃纤维（简称玻纤）、耐火材料、绝热材料等。

图1-1 非金属类建材分类示意图

按照这一分类，我们研究所覆盖的83家建材上市公司划分如表1-2所示。

表1-2 建材行业主要上市公司及分类

注：本表所列83家建材上市公司包括申万建筑材料一级行业（Wind代码：801710.SI）76家上市公司，以及山东药玻、凯盛科技、蒙娜丽莎、东鹏控股、帝欧家居、坚朗五金、赛特新材等7家其他上市公司。

资料来源：Wind。