在国内发行者，是为内国公债；在国外发行者，是为外国公债。在国内发行者，其债权人多为本国人；在国外发行者，其债权人多为外国人。现在国际之间，人民有居住之自由，资金有移动之自由，在内国发行之公债，外国人亦可应募，亦可购买，此项债权，乃落于外国人之手，则公债之名称，虽为内国公债，而其经济关系，实与外债无异。反之在国外发行者，若其持券人为本国人，则其经济关系，亦与内债无异。
