第2章 自序
不要成为成功的人，要成为有价值的人。
阿尔伯特·爱因斯坦（Albert Einstein）
美国科学家
在我大学毕业后，父亲给了我一些宝贵的忠告，指出在创业上必须避开三件令人烦恼的事：员工、租金及存货。首先，大公司容易出现办公室政治，所以父亲建议我从事人力资源较少的行业。其次，他认为如香港这般的世界级商业城市，因为租金昂贵，所以选择占地较小的办公室相对理想。最后，由于处理拥有存货的业务需要大量人力资源和空间，所以要避免以存货为主的业务。
我用心聆听父亲的忠告，寻找符合这三项条件的业务，而投资管理正好是最理想的选择。我的脑袋就是最好的员工，办公室面积也只须容纳数张写字台，而存货就是记录在经济账户中的投资持仓。
尽管投资管理的工作可以避开上述令人头痛的问题，但要成为成功的投资经理仍要面对相当大的挑战：我必须对财经市场有广泛认识、对市场的变化能做出适当调整、具备审慎的投资策略以持续获取理想回报，以及具备一套合理而可行的投资哲学以制订正确的投资模式。
为了发展一套属于自己的投资哲学，我阅读了本杰明·格雷厄姆的著作，然后认识到沃伦·巴菲特的非凡投资成就，进而意识到价值投资法实在的道理。正如格雷厄姆所说，价值投资就是“经过详细分析后的投资行为，既能保障本金，又能产生合理回报”。
另一方面，巴菲特说的话也不容忽视，他说：“假如投资不是为付出的资本寻找相对更大价值的话，那算是投资吗？有意识地以高于其真正价值的价格购入股票，目的只是希望在短期之内能够以更高价格沽售，这种行为叫做投机。”
当我成为价值投资者后，便开始探讨不同类型的价值投资法，以求扩大业务及投资机会。最初，我以为最完美的评估价格公式是投资制胜之道，但很快便发觉事实并非如此；原来，分辨一般投资者和卓越投资者取决于他们的投资心态，以及是否有正确的投资态度。
这驱使我进一步探索那些杰出价值投资者的心态和生活故事。然而，找到的只是他们的简历、投资记录及对市场的预测。尽管他们的成就被世界公认，大家似乎只关注他们展望市场的观点及近期的投资表现，至于他们到底是怎样的人物、来自什么背景，如何达到今天的成就，并没有太多人在意。
本书的大纲开始逐渐展现了。我想，如果能够听听这些受到世界高度评价的价值投资者的生活故事，探索他们的投资心态，以及透视他们的成长和就业历程，也许可以了解他们眼中价值的真义？然而，为何不同年龄、不同文化的投资达人却可以分享相同的投资理念？
我决定写一本与众不同的投资书籍，不会集中讨论某种投资比率或公式；相反，会着墨于人生际遇和经验如何直接或间接地影响一个人的投资思维及策略。书中不会介绍各个投资巨人的业绩记录。毕竟，他们都是市场上的资深投资者，不论是他们的性格、工作经验或长期的投资成绩，都已赢得同行尊崇。例如，今年已106岁的欧文·卡恩（Irving Kahn）活跃于投资市场已超过84年；而曾被巴菲特推崇为“格雷厄姆和多德都市的超级投资者”的沃尔特·施洛斯，也深受投资界的认同。
为了展现不同文化及年龄的投资策略，我访问了五位来自北美洲、四位来自亚洲及三位来自欧洲的价值投资者。其中某位拥有不同文化经验，例如邓普顿新兴市场集团（Templeton Emerging Markets Group）的马克·莫比乌斯（Mark Mobius），他在美国纽约出生，但在亚洲生活了超过40年，而法籍投资者吉恩-马里·艾维拉德（Jean-Marie Eveillard）在接近40岁时移居到美国定居。这些投资巨人受到不同文化及经验影响，所以他们对价值也有不同的看法。
尽管书中介绍的人物全都拥有杰出的投资业绩，但他们却来自社会不同阶层，所以对价值也有不同的诠释。例如，中国香港惠理基金（Value Partners）的主席兼投资总监谢清海，他在新闻界工作了15年，然后成为证券分析师，再成为一位基金经理；西班牙Bestinver资产管理公司的弗朗西斯科·柏拉玛（Francisco Paramés）在1993年时，因为一次的偶然机会成为一位基金经理，其投资业绩一直跑赢西班牙大市，而他评估价值的能力完全是自学成才的。
总部位于东京的史巴克斯集团（SPARX Group）总裁安倍修平（Shuhei Abe），是一位低位吸纳的投资者，所以从未想过要把股票沽空，直至日本“迷失的十年”时代，他意识到日本正经历经济萧条，所以必须制订一套新的长短仓策略（long-short strategy）投资，以长、短仓持股获利，才令公司安然度过经济萧条。
总的来说，这本书告诉我们，价值投资法并不是古老及老套的投资策略，而是不断变化及进步的方法。尽管书中所介绍的人物故事各有不同，但他们都具备相同的性格特质，更重要的是，他们拥有相近的性情。正如巴菲特所提出：“即便你的智商指数达到125或以上，与投资成功与否并没什么关联。其实只要拥有一般的智力，胜负关键取决于投资态度及自我控制能力。
陈惠仁
2021年10月