将非上市企业也纳入分析对象

对重厚长大产业的企业来说，由于大部分竞争对手都已上市，因此完全可以用这些上市企业公开的过往几年的总资产收益率的平均值作为“赚钱程度”的指标，然后再根据收集到的数据分析各类经营资源对总资产收益率的影响大小。

不过，当我对“九州南部公路沿线的零售连锁店”这一市场做调查时，又该怎样去收集竞争企业过往的总资产收益率等数据呢？

这个市场涵盖了药妆店、超市、家居建材中心等各个业态的零售店，其中当然也包括一部分非上市企业。每家零售店各有一小部分商品存在相互竞争的关系。虽然其中部分企业的营业额和利润规模大到足以上市，但仍然只有少数企业会将财务数据公布在企业官网上。

这些支撑着区域经济的非上市中型企业，要想收集它们客观且准确的总资产收益率等数据，其实还是有迹可循的。

例如，很多企业在对贸易伙伴进行资信调查时用到的帝国数据银行，就广泛收集了包括非上市企业在内的日本各地企业的大量财务相关数据。通过帝国数据银行官网，我们可以直接购买相关数据，每家公司的数据约售价几百日元。通过这一途径，我们至少能够获得企业某一年度的销售额和利润等信息。如果资金充裕，我们还可以购买更加详细的财务数据，再通过这些数据计算出企业的总资产收益率。

有时，即使分析的是重厚长大产业，我们也会将企业上下游以及销售替代品的多家非上市企业纳入分析对象。很多时候我们分析下来发现，反而是这些非上市企业在悄悄赚取着巨额利润。这一结果或许能为我们的新战略制定提供一些灵感和线索。

有了网上公开数据以及帝国数据银行等提供的信息，我们基本上能准确地搜集到有关日本某家企业“赚钱程度”的具体数据。

那么，又是哪些企业属性或经营资源影响了这些数据呢？对于这类解释变量，我们也同样需要收集尽量客观准确的数据。与销售额和利润等一样，我们也可以通过公开数据或帝国数据银行等提供的信息来掌握某一企业的员工人数、成立年数、行业分类、主要贸易伙伴等关键经营信息。

我在上面曾提到将销售额设定为“赚钱程度”的Outcome是不妥当的，但我们却完全可以将销售额视为可能左右总资产收益率的解释变量之一。

假设分析表明“销售额越高，企业收益率也越高”，说明规模经济发挥了效应，此时企业即使考虑向银行申请贷款也应该采取扩张型战略。相反，如果“销售额越高，企业收益率越低”，那么我们可以得出结论：不要盲目扩张，应该在维持适当规模的同时，寻找能提高企业收益率的差异化要素。