京东高筑城

集中资源，发力最擅长的供应链。

记者 何己派 李惠琳 陈晓平 编辑 鄢子为

3月下旬，京东陷入裁员风波。

一份文档显示，京东新一轮裁员覆盖业务线较广，涉及京喜、京东国际、京东零售、京东科技等多个板块，多个事业部均设置了裁员比例，多数在10%—30%之间。其中，主打下沉的京喜，裁员比例尤高，个别区域高达100%。

京东回应称，此轮裁员只是业务板块的正常优化，主体业务依然健康发展。

“京东从不看重一时一刻、一城一池的得失。”京东集团总裁徐雷回应不确定性的挑战，称生意逻辑是希望实现可持续的、有质量的增长。

从逻辑上来说，京东营收大盘在稳健增长，不存在大幅减员的必要。但是，它显然也在“有保有压”，从刻下的迹象来看，它在有意收缩亏损的边缘业务，投入更多资源在核心的供应链能力上。

寻求平衡

人员优化，其实是有征兆的。

3月初，京东业绩报告显示，2021年最后一个季度，净亏损52亿元，远超市场预期的0.65亿元。

2021年，京东全年收入为9516亿元，同比增加27.6%。全年来看，收入可观，但亏得厉害，净亏损达到36亿元。在上一年，得益于投资业务的盈利，净利润为494亿元。

整体来说，低利润率运营，依然是京东的主旋律。逼近万亿的体量，经营利润为134亿元，经营利润率1.4%，其经营利润长期低于5%，一直在较低水平。

其中，零售大盘贡献总营收九成，全年不含未分配项目的经营利润率为3.1%，2020年全年为3%。

2021年，京东零售重点放在全渠道创新项目上，全渠道GMV同比增长接近80%，截至12月底，过去12个月的活跃购买用户数约5.7亿，一年净增了近1亿，新增用户中的70%来自下沉市场，京喜拿了头功。

硬币的另一面，京东拉动增长的营销费用，扩张非常快。营销开支由前年的272亿元，增加至去年的387亿元，同比增幅42.7%，对比收入的营销费用率，由3.65%增至4.07%。

孵化的战略性业务，在财务上均成为包袱。

京喜、京东产发、海外业务及技术创新在内的新业务，成为烧钱大户，全年亏损额达到106亿元，相比上年，大幅增长59亿元。

以社区团购业务京喜拼拼为例，日单量在800万上限，四季度GMV90亿左右，发力较晚，无论单量还是GMV，均落后于竞争对手。中信证券预估，在该季度，京喜拼拼以及京喜业务的单季亏损可能超过20亿元。

京东物流的营业利润，从上年的10.98亿转为亏损18.27亿。官方解释称，亏损主来源于上半年，在物流基础设施、技术和人员等核心资源进行了战略性投入。

主业盈利微薄，新业务投入期长，宏观环境不确定性又强，京东的战略，似乎不再多处出击，而是有所侧重，退出局部的非核心战场，比如社区团购。用CFO许冉的话说，就是“寻求新业务投资和提升核心业务盈利能力之间的平衡”。

2021年5月开始，京喜拼拼接连退出福建、甘肃、贵州、吉林、宁夏和青海等省份，8月又退出山西等市场。截至今年3月中旬，京喜事业群的员工总数在4000人左右，预估人员优化规模或在400-600人。

押注物流

2022年，京东的交易格外频繁，投资集中在物流、供应链基础设施。

截至2021年末，京东物流运营超过1300个仓库，一年新增了400个仓库，平均每天新增一座仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积已超过2400万平方米。即便如此，它在持续“增重”。

1月28日，京东智能产业发展要约收购中国物流资产9.165亿股的交易完成，以32.44亿元的现金代价，获得后者26.38%的股权。

3月中旬，京东物流宣布，以89.76亿元的代价收购德邦股份66.49%股份。双方约定，将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域合作，保持品牌和团队独立运营，战略和业务方向整体保持不变。

物流行业专家杨达卿认为，控股擅长大件物流的德邦后，京东物流将实现三大业务突破：

零担快的营收规模，一举跃居行业第二；大件快递方面，家电、家具是京东商城的重点品类，可补足原有短板，增强全链条的控制力；供应链服务，可完善仓运配一体化的物流网络。

京东在物流方面，已经多次对外投资。

2020年8月，以30亿元收购零担快运企业跨越速运；2021年2月，拿出5.46亿美元认购达达普通股，股权占比达到52%。

单单这4笔投资，京东在20个月内就花掉了187亿元。

京东还在不断储备弹药。3月下旬，先是京东物流以配售形式，融资10.9亿美元，折合人民币69.36亿元，用以提高物流网络和解决方案、并购，以及增加一般公司用途的现金储备。

紧接着，京东产发获得8亿美元融资，由高瓴投资、华平投资等领投，融资预备促进京东产发的业务扩张及模式转型，“提升其在中国现代物流基础设施行业的领先地位”。

很多人认为，在快运、快递业务上，德邦与顺丰存在不同程度的竞争，京东“吞下”德邦后，与顺丰必有一战。这起收购，可能开启综合物流与供应链服务市场的变局。

“从重资产的直营化模式、物流全生态服务能力，到物流品牌竞争力，京东物流与顺丰集团有较多相似处。”杨达卿表示。

2021年，京东物流总收入达1047亿元，同比增长42.7%，外部客户占总收入比例达56.5%，在强势资本护航下，它进一步寻求扩大外部客户的占比。

“京东一直具有完备的供应链基础设施能力，履约、客服、平台治理等核心能力，与其他平台电商相比，可有效降低供应链的流通成本，具有更大的差异化优势。”徐雷说。

当下，京东发力的，也是其最擅长的。