第1章　交易怪杰
绞杀程序化机器的利润悍将

如果股票已经在你的买价下方，你就不是因为卖出而亏钱，而是已经开始亏钱了。

（《笑傲股市》作者　威廉·欧奈尔）

在华尔街，我的职业并不引人注目，却最令人兴奋。迄今为止，一直如此。

我与合伙人史蒂夫·斯班瑟共同创办的自营交易公司既不是由政府担保的银行，也不是经纪公司或对冲基金公司，但遵守的某些核心原则却与上述机构有一定的相似之处。

在任何一个交易日里，自营交易公司的交易量都占华尔街股票总交易量的50%～70%。没错，正如你所见：50%～70%。每个月，经纪公司都会向自营交易公司收取上亿美元佣金，这笔钱最终流入结算公司的保险柜内。他们既没有承担风险，又能坐享交易员辛苦工作所得。政府部门也不甘落后，每年都向自营交易公司收取数亿美元的证券交易税。我不是抱怨，只是陈述事实。

首先，我要介绍一些相关背景。互联网泡沫年代，自营交易行业迅速崛起。20世纪90年代末，我刚进入这个行业时，只有少数几家公司雇用应届毕业生做交易。如今，没有具体的统计数字证实到底有多少家自营交易公司活跃在华尔街上，但普遍认为这个数字应该介于100～300家。显然，与我刚踏足这个行业时相比，自营交易公司的数量翻了很多倍。

与华尔街上的大多数公司不同，自营交易公司没有客户。我们既不销售自己的产品，也不帮助别人销售产品，更不从别人手里拿钱并代其投资。自营交易公司的交易员下班后，不会在Sparks牛排西餐厅享用晚餐，也不会相约在Buddakan时尚酒吧或一起去观看篮球比赛。顺便提一句，纽约尼克斯近期的表现有点惨不忍睹。

自营交易公司从不讨好任何人。我们自食其力，公司仅从交易员在市场的押注中获取利润。如果交易员判断错误，我们会亏钱；如果交易员判断正确，我们从胜利果实中留下一定比例。现在，就让我来说说其中的无穷乐趣吧。