中国财富管理市场中的错误认知

当前中国（超）高净值人士在管理财富当中碰到的问题，我们应该怎么解读？在此和这个市场的参与者一起纠正三个错误认知，希望能帮助每一位（超）高净值人士有效解决其过去所经历的财富管理烦恼，而这也是我们实现让财富温暖人生初衷的第一步。

其一是客户有不知：以为移民海外，躲避国内市场就能解决问题。

在财富管理市场，客户经常会出现这样的观点，“中国的市场实在是太混乱了，不值得信任，不如套现移民”。那么套现移民到底能不能解决问题？

举个加拿大华裔的真实案例。他是我的一位朋友，在移民加拿大之前赚足了上亿身家，因为觉得中国的空气、环境、教育都不是特别理想，在2013年左右带着全家去了加拿大。7年后的一天，他向我表达了失落：“我现在的学生，甚至是我学生的学生，都比我有成就。这个成就落差，不仅体现在社会地位方面，在财富积累方面更是如此……我现在整天在加拿大打高尔夫，时间长了也就没有了多强的幸福感……”套用一句移居海外同胞的话，就是“好山好水好寂寞”。

这个问题背后所反映的其实是我们到底应该怎么管理财富，特别是当我们拥有了一定财富之后，应该怎样让我们的人生更具意义，让我们的生活更加快乐。我们不能因为某些客观因素就选择躲避，以为换一个国度就能够解决真正面临的深层次问题。

中国财富管理市场目前是全世界范围内炙手可热的一块市场，包括中国财富总量的增长，以及中国整体经济的增长。2019年中国GDP增速换挡降低到6.1%，但依然是全球最大型经济体中（目前全球第二大）增速最快的。特别是疫情带来的世界格局的微妙调整，给中国这个经济体带来了更多的机会。

所以从这一点出发，中国目前是管理财富的一个好市场，可以让我们的财富更好地实现保值增值，并且在这个过程当中只要我们用心规划、科学管理，相信就能够更好感受到人生的价值。

其二是机构有不知：还以为没有为专业服务埋单。

财富管理行业的一些从业人员，经常会感到无奈：“中国的财富管理真的很难做。很多客户经常听不进专业的资产配置建议，而且也不太喜欢为专业埋单，所以不得不只卖产品给他们。毕竟不卖产品不赚佣金怎么生存？”

事实却并非如此。中国的（超）高净值客户其实是非常睿智的，也愿意为专业埋单，更多时候是不知道自己已经为专业埋了单。

有一个很好的例证，中国现在无论是公募基金还是私募基金，都有几十万亿元的资产管理规模，这些被专业资产管理公司管理的资产每一单都被收取历年的管理费和超额收益分成。换言之，客户是愿意通过专业机构管理资产并支付相应专业服务费的，只不过费用是以管理费的形式呈现而已。所以这个问题不是客户愿不愿意付费的问题，而是从业者和相关机构值不值得客户托付，以及所提供的服务和价值是不是值得被付费。

事实上，中国财富管理市场在过去10年时间里，基本上也都处在一个金融产品销售商汇集的初级状态，还远未达到“财富医生”坐诊的理想状态。行业里一度流行一句话，“哎，大家都是搬砖（卖产品）的啊。”如果从业者自认定是个“搬砖的”，即把一个产品从甲机构“搬”到乙客户那里，后者的确没必要为你这个动作付费。这个问题也是目前行业从业人员亟须认真思考的，即我们带给客户的价值到底是什么，是告诉客户一个信息，从而把某个信息不对称的问题给解决了，还是我们去专业地理解客户需求，帮助客户做财富规划、资产筛选、存续管理，协助客户做好财富的保值、增值、传承等一系列工作。如果从业者能够把这些工作都真正做到位，那么我相信客户一定是会愿意为此付费的。

其三是行业有不知：中国的金融监管其实非常支持行业的创新和发展。

我在中国金融市场工作数十年的感受是，中国的监管队伍、监管制度还是非常人性化的。我跟监管机构人员打过不少交道，也跟他们一直保持着沟通。作为从业者，在近距离地接触过监管机构后，我理解的监管思路及其背后逻辑是：中国在金融监管上的很多政策制度比起海外，确实还存在较大提升空间。但是在这样一个快速发展的市场中，到底采用什么样的监管政策和监管规则会更加适宜？这需要一个探索的过程。所以政策初期通常会制定在较为宽广的层面上，让大家先去“跑马”，让不同的想法和努力在市场当中充分尝试。随后监管会根据尝试的实际情况来判定，哪些因素是有利于市场发展的，哪些因素是存在隐患的，最终在动态调整的过程当中去出台各种有针对性的监管政策。

中国过去的30年，金融市场就是在这样一个监管大环境和大背景下进行的，并不断成长与发展，创新的业态亦相伴相生，比如支付方式变革、财富管理兴起等。针对这些新发领域，中国的金融监管虽在起初暂无明确的制度规则，但依然给予了创新的空间，特别是基于科技在金融领域应用的网络支付，这在海外成熟的金融监管体制下是几乎不可能萌芽的。

与此同时，监管机构也在观察并跟进，跟随市场的探路者和尝试者的脚步，根据市场的实际情况努力制定新规则，并通过发放网络支付牌照的政策来规范这个行业。换个角度思考，目前中国的网络支付之所以能够全球领先，离不开中国监管的包容和支持。

再比如平安在麦肯锡咨询建议下于1997年就确定了综合金融服务集团的愿景。虽然当时的全国监管环境是分业监管、分业经营，但最终结合平安的实际情况不但没有拆分平安，反而给予了尝试的空间。这种监管机构的支持在海外同样是难以想象的。

综合来看，目前中国的监管制度已愈加清晰明了，整个监管环境亦有助于金融行业的有效发展，具体到中国高端财富管理市场，未来仍有着巨大的成长与发展空间。我们每一位（超）高净值人士在过去所经历的烦恼，相信能够逐一得到有效改善和解决。