4.3　利用价格波动区分买卖双方，确定价格波幅

衡量市场潜在波幅的第三条途径是观察过去几天的价格波动。在这方面，麦克·查立克值得称道。他还发展了一套概念，并把这套概念应用到他自己设计、命名的交易系统“魔爪”里。这套概念的基本观点就是观察过去数年中价格在各点中摆动的幅度。值得研究的价格点有很多。

为进一步观测市场活动，我选择三日前的最高价和当日最低价作为观测点，计算两者之差，这是第一步。第二步，计算一日前的最高价与三日前的最低价的差。最后，用上面两组数值中最大的作为基础波幅，然后设计过滤条件（或价格缓冲垫），以次日开盘价加上这个波幅作为买入触发条件，减去这个波幅作为卖出触发条件。

这个交易系统运行得还好，正如以下用标准普尔500指数1982～1998年的数据回测的结果所显示的（见图4-39），它确实带来了利润。该系统的交易规则是在价格超过开盘价加上基础波幅80%时买入，在低于开盘价减去基础波幅120%时卖出，同时使用1750美元的固定金额止损，即交易失败的离场点。这个系统在1982～1998年赚了122 838美元，单笔交易平均盈利228美元。

图4-39　利用市场波幅