第一节 资产评估的含义

一、资产评估的概念

在现代经济社会中，每一天都发生着大量的并购、融资、设立公司、资产处置、信息披露、损失补偿等各类经济活动。这些经济活动的目的、流程、涉及的利益相关方等千差万别，但是都关乎一个共同的话题，即资产定价。例如，在并购交易中，买卖双方需要对标的公司的股权达成一致的估值；在抵押借款融资中，银行需要对抵押物的价值进行合理评估；上市公司在编制财务报表时，需要对部分资产的公允价值进行合理估计等。可见，资产定价是市场经济行为的核心环节，为资产定价的过程就是资产评估。随着资产交易对象日益多样、交易背景日趋复杂，交易规模日渐庞大，资产评估也越来越成为市场经济中一项不可或缺的专业性中介服务，在提高资产交易效率、降低交易成本等方面发挥着重要作用。

《中华人民共和国资产评估法》（简称《资产评估法》）称资产评估是评估机构及其评估专业人员根据委托对不动产、动产、无形资产、企业价值、资产损失或者其他经济权益进行评定、估算，并出具评估报告的专业服务行为。《资产评估法》要求评估机构及其评估专业人员在开展业务时应当遵守法律、行政法规和评估准则，遵循独立、客观、公正的原则。

上述法律界定包含以下含义。

（1）“资产”是广义概念，不同于会计准则中对资产的定义。在资产评估业务中，“资产”既包括有形资产，也包括无形资产，还包括其他经济权益；既包括单项资产，也包括整体资产（例如企业）。

（2）资产评估业务既包括价值评估，也包括损失评估。

（3）资产评估由评估专业人员操作，是一项专业化的行为。

（4）资产评估是服务行为，评估结论仅为委托方的相关经济业务提供价值参考，并没有强制执行的法律效力。

（5）资产评估执业者必须遵守相关法律、法规和评估准则，不能随意进行。

（6）资产评估机构及其评估专业人员应当是与交易双方没有关联关系的独立第三方。

二、资产评估目的

资产评估服务起源于为拟进行交易的物品进行公平定价。随着商品经济的不断发展，经济活动的多样化和复杂性程度越来越高，资产评估也从服务于交易渗透到融资、税收、诉讼、会计计价等诸多领域。从资产评估服务领域的视角，评估目的可分为以下几类。

1. 与交易有关的评估

为资产交易提供价值参考仍是资产评估最主要的服务领域。资产交易行为主要包括以下几类。

（1）企业并购、增发、拆分、重组、上市等股权交易或整体资产交易。

（2）不动产、机器设备、技术等单项资产的转让或出资入股。

（3）企业清算、资产清理等涉及的资产处置交易。

2. 与借款有关的评估

企业向金融机构借款或公开发行债券时，通常需要以资产作为抵押物，因此涉及对抵押资产的价值评估。融资租赁本质上也属于企业的借款行为。在大型资产（例如飞机）的融资租赁业务中，资产残值[1]是确定租金的重要考虑因素之一，它也影响到租赁方式、租赁期限、甚至承租人经营计划等多个方面，因此需要对资产残值进行合理评估。

3. 与纳税有关的评估

资产纳税是指资产所有者或占有者依据国家相关税法，就其所有或占有的资产按资产价值量缴纳税金，包括企业所得税、赠与税、遗产税、资产税（如房产税、土地使用税）等。此时涉及对标的资产的价值（即税基）评估。

4. 与诉讼或仲裁有关的评估

在资产诉讼案件中，法院、仲裁机构或相关当事方可能委托评估机构对案件所涉及资产的价值进行评估，评估结果可作为法院判决的依据或参考。涉及资产诉讼或仲裁的情形主要包括以下几种。

（1）因婚姻、公司、合伙关系解散导致的财产纠纷。

（2）因毁约导致的财产纠纷。

（3）因侵权而导致的赔偿诉讼。

5. 与损失补偿有关的评估

企业、个人因公共利益需要而进行厂房、住宅、办公楼等搬迁，一般可获得政府的补偿，此时将涉及对搬迁损失的评估。

6. 以财务报告为目的的评估

公允价值是会计计量的重要模式之一。全球主要会计准则（包括我国的会计准则）都要求企业的部分资产必须或者选择性使用公允价值模式进行价值计量，以便为投资人提供相关资产的价值信息。公允价值首选活跃市场的直接报价，但是在缺少活跃市场价格信息的情况下，就需要使用评估技术来确定资产的公允价值。除此之外，资产减值测试、合并对价分摊等会计业务中也大量涉及对企业资产价值的评估。

在我国，以上评估业务又可分为法定评估和自愿评估两大类。根据《中华人民共和国资产评估法》，涉及国有资产或者公共利益等事项，法律、行政法规规定需要评估的，称为法定评估。除法定评估之外的评估业务都属于自愿评估。

三、资产评估对象

资产评估对象的内涵包含两个层次，一是以其物理或技术特征定义的资产，二是交易中所涉及的法律概念上的资产权利。资产交易的本质是资产法律权利的转移，一项交易中的资产价值一方面取决于资产的盈利能力，另一方面取决于资产买方凭借所交易权利而能够分得的利益份额。

资产的法律权利有时并不是单一的，而是由多种权利组成的“权利束”。例如，《中华人民共和国商标法》规定，商标专用权包括使用权、禁止权、转让权、许可使用权和续展权。《中华人民共和国著作权法》规定，著作权权利包括发表权、署名权、修改权等17项。被交易的资产权利不同，资产价值也不相同。权利越完整，权利的排他性越强，其权利分得的利益份额越大，从而权利的价值越大。例如，不动产所有权价值高于租赁权价值；专利技术的排他许可使用权价值大于普通许可使用权价值等。

因此，评估人员必须从资产交易所涉及的资产及其所交易权利的视角来认知评估对象，明确评估业务所涉及的资产范围和资产的权利束边界，分析该权利束能够为其持有者带来的预期经济利益，并以此为基础评估资产价值。

资产评估对象所涉及的资产范围一般包括动产、不动产、整体企业等。由于各国资产评估实践发展的历史起源和特征不同，因此各资产评估准则中涉及的评估对象范围也不尽相同，如表1-1所示。

① 另类投资（Alternative Investment）也称替代投资、非主流投资。是指在股票、债券及期货等公开交易平台之外的投资，包括私募股权、风险投资、地产、矿业、杠杆并购、基金的基金等诸多品种。

四、资产评估主体

资产评估主体是指从事评估业务的专业人员和评估机构。

（一）资产评估专业人员

评估专业人员包括评估人员和其他具有评估专业知识及实践经验的评估从业人员。评估人员是指通过评估人员资格考试的评估专业人员。国家根据经济社会发展的需要确定评估人员专业类别。有关全国性评估行业协会按照国家规定组织实施评估人员资格全国统一考试。我国目前共有六类从事各类评估业务的评估人员，分属于不同的行业协会和政府部门管理，如表1-2所示。

由中国资产评估协会管理的注册资产评估人员及其他评估从业人员是评估行业中最大的群体。他们按照中国资产评估人员协会发布的“资产评估准则”体系和其他相关法律、法规开展评估业务。本书所介绍的资产评估理论、方法与操作，也主要基于这一准则体系。

（二）资产评估机构

本书所指的资产评估机构，是指按照财政部2017年颁布的《资产评估行业财政监督管理办法》中规定的，依法设立、取得资产评估执业资质的机构。资产评估机构从事资产评估业务，应当遵守资产评估准则，履行资产评估程序，并建立健全质量控制制度和内部管理制度。

按照《中华人民共和国资产评估法》的要求，资产评估机构可以采用合伙形式设立，也可以采用公司形式设立。合伙形式的资产评估机构应当有两名以上评估师，其合伙人三分之二以上应当是具有三年以上从业经历且最近三年内未受过停止从业处罚的评估师。公司形式的资产评估机构则必须有八名以上评估师和两名以上股东，其中三分之二以上的股东应当是具有三年以上从业经历且最近三年内未受过停止从业处罚的评估师。

在我国，对资产评估机构实行备案管理。财政部门是资产评估行业的监督管理部门，负责制定资产评估机构的监督管理制度，省级财政部门负责本地区资产评估机构的备案管理。资产评估机构应当加入中国资产评估协会，成为中国资产评估协会团体会员。中国资产评估协会负责全国资产评估行业的自律性管理。

需要说明的是，在现实的社会经济活动中，一些非资产评估机构也提供了大量的企业估值咨询。例如，一些会计师事务所提供大量以财务报告为目的的资产估值服务；证券公司（投资银行）在企业并购等业务的财务咨询中，也提供估值服务。不过，这些中介机构不属于本书所指的资产评估主体，其提供的估值服务也不受资产评估准则的约束。