前　言

众所周知，如果你能明智地进行投资，就可以增加自己的财富，但是，我们很容易忽视投资对我们本身的教训。金钱是一个很难讨论的话题。当涉及我们的财务时，情绪会产生深远影响，这使我们大多数人都会回避对储蓄或投资方式的深刻思考。当然，我们可能会向朋友们吹嘘自己买到了一只暴涨的股票，或者讲述一个错失IPO机会的故事，但即使是与我们最亲近的人，我们也很少开诚布公地谈论我们的整体理财经验。这是非常令人遗憾的。最终，通过作为投资者对自身的了解，将会进一步促进对自我的了解。

我知道这对我来说正是如此。我从小就开始投资共同基金。在我十几岁的时候，我父亲就给我买了100股邓普顿成长基金（Templeton Growth Fund）。他向我展示了该基金的招募说明书和年度报告，并解释说，我现在成为报告中列出的每家公司的一小部分所有者。这是一个很棒的介绍——不仅介绍了共同基金，而且介绍了成人活动的世界。我并不是说我第二天就不再阅读《男孩的生活》，而是去阅读《华尔街日报》，但是，这已经将我引入了投资之路。随着时间的流逝，我阅读了有关投资的更多信息，尤其是有关共同基金的信息。我特别注意了约翰·邓普顿爵士的建议，阅读了他的年度报告，并观看了他参加路易斯·鲁凯瑟（Louis Rukeyser）主持的财经节目《每周华尔街》（Wall Street Week）。简言之，我已经开始成为一名投资者。

随着时间的流逝，我意识到，从邓普顿成长基金最初的一些基金份额中获得的真正教训不是共同基金的运作方式，而是负责任的成年人的行为方式。实际上，我的父亲向我展示了投资是他为了养家糊口而做的事情。他并没有频繁地买进和卖出热门股票，他每个月都会有计划地拨出一点资金来建设美好的未来，他想让我知道我也可以这样做。他告诉我，就其本质而言，投资是一种负责任的行为。它是为了给自己和亲人提供更有保障的未来，它延迟了现在消费的即时满足感。这个信息与电视中的信息（鲁凯瑟的财经节目中的信息）完全不同，电视节目将投资描绘成了精英人士的专属活动。这同样也能表明，被曲解的投资得到了无数商业广告的支持，它们吹捧着从消费中获得的即时满足感！

幸运的是，自从J. R.尤因（J. R. Ewing）1成为在电视上能看到的唯一一位进行投资的人以来，我们对投资的集体态度已经有所改善——我想补充一下，这种说法会伤害一些人的感情。在《金钱杂志》（Money magazine）的带领下，个人金融新闻业的兴起为更多的受众打开了投资之门。任何时候，从来没有个人投资者可以拥有比今天更多的资源。如果有的话，挑战已经从寻找信息变为了理解过量信息！

特别是20世纪90年代，人们对投资市场的兴趣陡增。遗憾的是，这并不都是成熟的或有充分理由的兴趣。在很大程度上，巨大的市场回报驱使人们将消费的即时满足感换成了看似容易的投资致富的即时满足感。我拥有一个许多投资者所不具备的优势：超过20年的投资经验，尽管几乎所有的投资金额都不多。不过，我已经习惯于基金的上涨和下跌；我经历过了许多下跌的市场，并领悟到了，坚持到底终有回报。从约翰·邓普顿的著作中，我尤其认识到，投资绝不会像互联网推动的牛市所展现出的那样容易。邓普顿作为投资者取得了巨大的成功，但他始终强调谦卑的重要性，并认识到即使进行了深入研究，你的股票仍有可能会亏损。他反复警告说，即使是你研究最深入的股票，其价值也可能会下跌30％、 50％，甚至70％或以上。他还指出，快速获得大量财富的投资者通常也是快速失去财富的人。在20世纪90年代后期科技泡沫破裂之后，他的话得到了印证。

即使从2000年至2002年市场损失惨重，但我们这一代人作为投资者仍在取得进步。我们正在吸取重要的教训，不仅涉及投资，而且还涉及我们如何亲自应对收益和挫折。通过这样做，我们为取得更好的结果奠定了基础。熊市不应使你对市场失去信心。相反，它们应被视为不可阻挡的市场周期的一部分。当然，它们会损害投资者的投资组合，但同时也会带来机遇。其中的考验在于你是否有毅力抵挡不可避免的下跌趋势，并发掘它们创造的价值。奇怪的是，许多人抱怨没能赶上20世纪90年代的牛市，但这些人在进入市场之后却放弃了更具价格优势的股票。显然，通往投资成功之路需要一门学问，不过知易行难。

幸运的是，你不必独自面对这个问题。通过持有邓普顿基金获得的经验教训，我深刻认识到了耐心和应对下跌市场的益处。通过在晨星公司与一群真正喜欢投资并不断进取的人一起工作，我学到了更多。在艰难的市场中，与聪明的人交流思想有很大益处。遗憾的是，许多投资者别无选择，只能独自面对，很少有朋友或同事愿意与他们讨论自己的财务状况。在加入晨星之前，我当然也是这样。在高中甚至大学里，我很少能够找到一起交流投资知识的同伴。我记得在研究生院度过了一个漫长的夜晚，浏览个人理财杂志，试图弄清令人困惑的共同基金世界，以便能为我的家人制订一项理财计划。能够加入一个投资者社区真是一种乐趣。

现在，这个机会向所有人开放了。本书邀请你加入投资者社区，在这里你将能够更好地了解如何选择基金，以及顶级基金经理与其他基金经理之间的区别。你将学到我们多年来学到的最有价值的经验——从如何阅读基金文件到如何组建一个平衡的投资组合。简言之，你将获得入门指南，这是通向成功投资的必由之路。

即使你是一位经验丰富的投资者，我也认为本书中有很多内容可以帮助你提高投资技能。希望你也能每天参与在晨星公司的网站上进行的投资讨论。在我们的编辑和读者中，你会发现一群独立的思想者，他们一起交流投资想法，以帮助人们做出更好的投资决策。这是一个生动有趣的讨论过程，随着参与者（包括出版物上的和网络上的）的成长，这种讨论也在不断进化。我很珍惜从我们的作者和读者那里学到的有关投资机会的知识，但我更欣赏他们在探索过程中产生的思想和火花。他们帮助我在表现良好的市场中稳步前进，在表现不佳的市场中站稳脚跟。

为了取得更好的投资成绩和更大的财务自由，请加入我们的投资旅程。我认为你在此过程中会学到很多投资知识，并且可能会学到一些关于你自己的知识。也许你甚至会用这本书将你生活中的年轻人引领到投资世界，并使他们踏上自己的投资旅程。总之，祝你一切顺利。

唐·菲利普斯

晨星集团董事、总经理