6.4　分上市板块董事会治理指数比较

按照深市主板（不含中小企业板）、深市中小企业板、深市创业板和沪市主板的上市板块划分，我们比较了不同板块上市公司的董事会治理指数，结果参见表6-8。

从表6-8可以看出，2655家上市公司中有1017家在上交所上市，占比38.31%；有1638家在深交所上市，占比61.69%。在深交所上市的1638家公司中，有744家在中小企业板上市，428家在创业板上市，466家在中小企业板以外的深市主板上市。董事会治理指数平均值从高到低排列依次为深市主板（不含中小企业板，52.6016）、深市中小企业板（52.4296）、深市创业板（51.6300）和沪市主板（47.3769）。整体上看，深市上市公司的董事会治理水平明显好于沪市上市公司，这说明对于相对成熟的主板而言，深交所对所辖公司的监管力度大于上交所；另一方面，深交所主板（不含中小企业板）的董事会治理平均水平高于中小企业板，也高于创业板，这反映了近几年对创业板和中小企业板的监管有放松倾向，创业板上市公司属于中小型、技术含量较高的企业，家族或个人治理仍是主流的治理模式，董事会治理意识还没有有效建立起来。

表6-8　2015年不同板块上市公司董事会治理指数比较

图6-6更直观地反映了不同上市板块的上市公司董事会治理指数的差异。可以看到，深市主板（不含中小企业板）、深市中小企业板和深市创业板上市公司的董事会治理指数均值都高于总体均值（50.3955）；而沪市主板上市公司的董事会治理指数则低于总体均值，这说明深市的董事会治理水平整体上高于沪市。

注：深市中小企业板是深市主板的一部分，但本图中的深市主板不含中小企业板。

图6-6　2015年不同板块上市公司董事会治理指数比较