4.2　分地区中小投资者权益保护指数的所有制比较

4.2.1　中小投资者权益保护总体指数比较

按照四个地区的划分标准，我们来比较四个地区上市公司的中小投资者权益保护指数的差异，参见表4-7。

表4-7　2015年不同地区国有与非国有控股上市公司中小投资者权益保护指数比较

从表4-7可以看出，除西部地区国有控股公司中小投资者权益保护指数均值略高于非国有控股公司外，其余三个地区非国有控股公司的中小投资者权益保护指数均值和中位值都高于国有控股公司，也高于总体均值和中位值。

图4-5更直观地反映了四个地区国有与非国有控股上市公司中小投资者权益保护指数均值的差异。可以看到，东部、中部和东北三个地区的非国有控股公司中小投资者权益保护水平明显高于国有控股公司。

图4-5　2015年不同地区国有与非国有控股上市公司中小投资者权益保护指数均值比较

4.2.2　中小投资者权益保护分项指数比较

我们继续对四个地区国有控股与非国有控股上市公司的中小投资者权益保护分项指数均值进行比较分析（参见表4-8）。可以看出，除西部地区在知情权、决策与监督权，以及维权环境三个分项指数上国有控股公司高于非国有控股公司外，其他三个地区在四个分项指数均值均为非国有控股公司高于国有控股公司。

表4-8　2015年不同地区国有与非国有控股上市公司中小投资者权益保护分项指数均值比较

为了便于比较，我们计算出四个地区非国有控股公司中小投资者权益保护四个分项指数均值与对应的国有控股公司中小投资者权益保护四个分项指数均值的差值，由此可以反映四个地区两类所有制上市公司中小投资者权益保护四个分项指数的差异，如图4-6所示。可以明显看出，非国有控股公司在中小投资者权益保护四个分项指数上的表现总体好于国有控股公司。尤其在收益权分项指数上，四个地区（尤其是东部和中部）均是非国有控股公司显著高于国有控股公司，在维权环境分项指数上，中部地区的非国有控股公司中小投资者权益保护水平也显著高于国有控股公司。

注：指数均值之差=非国有控股公司中小投资者权益保护分项指数均值-国有控股公司中小投资者权益保护分项指数均值。

图4-6　2015年不同地区国有与非国有控股上市公司中小投资者权益保护分项指数均值之差值比较