序二

凯石公募基金投资研究总监兼基金经理　梁福涛

对于中国股市的长期趋势，我们充满乐观。在经历了经济供给侧改革和高质量发展再平衡之后，当前经济结构持续优化和发展质量持续提升，消费内需成为经济增长的主要动力，服务业、制造业转型升级，科技创新推进发展，都构成了市场长期向好的经济基础；金融供给侧改革，资本市场改革，A股市场化转型深入，监管强化和上市公司质量提升，都将促使全球机构和居民资产配置继续倾向A股。

驱动市场的经济基础和结构发生变化的同时，A股投资也在逐步发生变化，注重基本面趋势、以价值为基础的投资超额收益更加明显，以价值为基础的投资也将日趋盛行。首先，在高质量发展的推动下，社会的要素成本以及社会环境的约束都在提升，很多行业内的公司竞争日趋激烈，集中度逐步提升，公司自身内在的竞争优势及基本面差异将决定公司发展的趋势；其次，行业监管着力的方向也将日趋重视上市公司的质量提升，包括财务客观真实、严格信息披露等；最后，随着养老金入市进程加快，外资持续扩大流入，机构投资者投资比重将会持续提升，形成以基本面为基础的价值投资风格。

回首过去10多年的投研经历，其间市场经历了多次牛熊市，我先后从事过行业研究、宏观研究以及养老保险机构资金管理、公募基金投资管理等，几乎经历了投研的所有岗位，更是经历了中国资本市场的成长发展和中国资产管理、投资管理的逐步成熟发展。我之所以能够在牛短熊长的复杂A股市场中相对从容地度过，并且得到持有人的认可，我想在很大程度上，应该感谢多年来在优秀券商研究平台和长期养老金投资管理方面的经验积累，从而得以构建以注重基本面价值为基础的投资体系，并且形成了有特色的价值增值投资风格和方法。

本书作者深刻洞察资本市场的变化，以A股从概念炒作到价值投资大变局为背景，通过生动的案例以及通俗易懂的语言揭示如何从好行业、好公司、好价格等角度选择买入和卖出公司股票，避开投资陷阱，顺应新市场、新策略，做好A股投资。本书揭示的很多方法和理念正是以基本面为基础的价值投资的通俗体现，毋庸讳言，这是一本及时的书，一本实用的书。