招数7　如何选择指数基金

【案例】

王女士今年31岁，在一家外资企业任部门主管，月收入约10000元，王女士在2008年买了一套房子自住，目前市值约120万元，尚余10万元贷款未还，此外还有12万元银行存款。

最近两年股市连续下跌，王女士没有炒股，但是买了不少基金，目前市值约6万元，也遭受了不小的损失。目前，大盘在2000点左右徘徊，王女士打算将自己的基金赎回来，换成指数型基金。不知道她这种选择是否合适？

下图所示为沪深300指数的周K线图。

【案例分析】

根据王女士的自身收入条件以及目前的生活现状，应当把每月部分节余的钱以定期定投的方式购买指数基金，如沪深300或中证100指数基金。

指数基金跟踪市场基准的表现，属于“被动型”基金【1】，在以下方面大大优于“主动型”基金【2】：指数基金费率通常较低，税收成本更小，而且不用担心基金经理突然改变投资组合。

一般情况下，大多数主动型基金的业绩表现不如指数型基金。国外的实践已经证明了这一点，这两年国内的市场状况也在一定程度上验证了这一点。

因此，指数基金应当成为王小姐投资组合里的核心部分，每月的定投还要继续购买指数型基金，短期的波动是一种必然，可以通过长时间来化解。

【建议】

那么到底该如何选择指数基金呢？这里提供以下几点建议供大家参考。

1.选择跟踪指数表现优越的基金

所谓投资指数基金就是投资指数，因此选择一个合适的指数很关键。一般而言，指数型基金分为市值加权法【3】、加权平均法【4】、基本面【5】指数投资法【6】三种投资策略。

由于每种指数投资策略都有各自的核心，所以投资者可以根据市场环境选择指数基金。比如，基本面投资策略是以价值为导向，当价值型股票【7】成为市场青睐的对象时，这种策略就会奏效。而此时，市值加权指数投资策略就会显得逊色。然而，在牛市中，市值加权投资策略往往能战胜基本面投资策略。同样的，当中盘股和小盘股受到青睐时，平均加权策略更加奏效。因此，投资者无论选择哪种指数基金，最主要的还是看所选指数是否适合自己的理财目标。从长期来看，传统的市值加权策略对于大多数投资者来说已经足够。

2.选择跟踪误差【8】小的基金

评价指数基金及其基金经理，不能过分看重短期业绩，而应将跟踪误差当作重要指标。只有既能较好地控制跟踪误差范围又能取得超越标的【9】指数业绩的，才当属优秀的指数基金。

3.考虑费率差异对投资效率的影响

由于指数基金费率存在一定差异，因此在跟踪误差相近的情况下，指数基金管理费率的差别会对长期投资效率有显著影响。

总体上看，ETF和指数LOF的费率水平较低。投资者在选择指数基金前，需要事先阅读基金合同及招募说明书来了解产品特性和费率水平。

【名词解释】

【1】被动型基金：不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为“指数型基金”。

【2】主动型基金：是指以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。

【3】市值加权法：是指一种以每只成分股的流通数量乘以每只股票的价格为基础确定数值的股票指数。

【4】加权平均法：是指以本月全部进货数量加上月初存货数量作为权数，去除本月全部进货成本加上月初存货成本，计算出存货的加权平均单位成本，以此为基础计算本月发出存货的成本和期末存货的成本的一种方法。

【5】基本面：是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。

【6】指数投资法：基本面指数投资法是以基本面指数为跟踪标的，按照指数成分股及其权重进行投资的指数基金。

【7】价值型股票：是指那些价格相对于基本面价值明显较低的股票。

【8】跟踪误差：是指指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。

【9】标的：是指合同当事人之间存在的权利与义务关系。