第一篇 理论篇

第一章 理财规划概论

开篇引言

俗话说“你不理财，财不理你”，那什么是理财呢？关于个人理财规划有三个比较相近的概念，分别是个人职业规划、个人生涯规划和个人理财规划。让我们首先来了解一下这三个概念的含义。

个人职业规划：我是谁，我的年龄性别、居住地域、知识结构，能力才干，文化教育、优势特色资源、核心竞争力，尚存缺陷等。社会最需要什么，我最适合做什么，做什么事最能发挥自己的价值。个人职业规划是要在我为社会做出贡献的同时，也为自己获取较大的收益。

个人生涯规划：我的一生将如何安排度过，如何进行就业择业、结婚成家、子女生育教育、买房买车、纳税缴费、养老、遗产分配等。个人生涯规划是安排一个人从摇篮到坟墓的一切内容。

个人理财规划：如何赚钱花钱攒钱、存钱贷款，选择什么样的股票债券、基金期货、保险信托进行投资。个人理财规划是对各类投资理财事项的系统安排。

以上三个概念之间既有联系，又有区别。个人生涯规划立足于人生全程，职业规划是人生先导，而理财规划则奠定财力基础。

第一节 理财规划的基本知识

一、理财规划的发展背景

随着我国经济的发展，人们财富积累速度的激增，理财已经不再是一个陌生的概念了。据调查，2016年我国中产阶级（即年收入10万元，家庭资产为50万～70万元），人数为7000万～8000万人，亚洲170万人流动可投资额在100万美金以上，中国人均GDP已经超过8000美元，我国人均储蓄超4万元。与此同时，中国的城镇化进程不断推进，消费人群数量和消费需求不断提升。随着“90后”踏入社会，人们的消费观念开始转变，享受性消费和超前消费需求开始爆发。改革开放以来，居民年消费水平呈现指数级增长，2015年所有居民的平均年消费水平达到19308元。城乡居民储蓄存款余额持续增长，增长率从2008年之后呈下降趋势，2015年的增长率为8.06%。2005—2015年我国人均收入情况如图1-1所示。

截至2016年年末，银行间市场各类参与主体共计14127家，较上年年末增加4491家。存款类金融机构持有债券余额34万亿元，持债占比60.4%，较上年年末下降1.7个百分点；非法人机构投资者持债规模14.5万亿元，占比为25.7%，较上年年末提高3.5个百分点。公司信用类债券持有者中存款类机构继续下降，存款类金融机构、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他投资者的持有债券占比分别为28.8%、7.8%、63.4%。2010年与2015年社会金融资产结构如表1-1所示。

由此可见，国民经济的发展带来的财富积累构成了我们理财的基础。如此庞大的财富，在金融市场中的股票、基金、债券等金融工具理应成为最具投资价值的产品，但我国股市的实际情况却是表现平平，2010年中国股市表现全球倒数第二，上证指数全年下跌14.31%;2011年中国股市表现全球倒数第一。面对这种情况，人们除了对普通理财具有保值增值的需求，在经济制度的转型背景下还产生了不少基本的理财需求，如住房（私有化）、医疗（保险）、养老、教育等。

二、理财的概念

理财，首先要理解什么是财，财有狭义和广义之分。狭义的财是指能够给所有者直接带来价值利益的有形资产或无形资产。有形资产是指特定主体所控制的，具有实物形态，对个人和组织长期发挥作用，并且能够直接带来经济利益的资源。无形资产是指特定主体控制的，不具有实物形态，对个人和组织长期发挥作用，并能带来直接经济利益的资源。

广义的财，具有更丰富的内涵，它包括狭义的财的范围，还包括可以间接带来价值利益的无形资源，例如社会关系、智慧、荣誉、健康、知识、理念、经验、形象等。这些东西一般不能通过某种方法进行度量，但实际上它们也是财富的一部分，通过它们可间接转化为狭义的财。我们通常所说的理财中的财，一般采用广义的财的概念。

其次，要区分理财的主体，理财的主体可分为个人理财和公司理财两类。在个人理财中，家庭是理财的主体，它被定义为在法律所保护的范畴内，对财产具有完全的自主处置能力的个人和家庭，任何共同享用财富、收入和支出的团体，只要是共同享用家庭的所有钱财，都可作为家庭对待。在公司理财中，公司企业是理财的主体，在我国公司理财又叫财务管理，是对公司财务活动所进行的管理活动。本书的理财主要指个人理财活动。

最后，回到最开始的问题，到底什么是理财呢？个人理财是指，通过搜集整理和分析个人（或家庭）收入、消费、资产、负债等数据，根据客户的理财目标、风险承受能力和风险态度的评估结果、心理偏好等情况，制订系统的储蓄计划，策划投资，设计家庭整体财务方案并予以执行、反馈、调整的过程。个人理财的核心在于根据客户不同生活阶段的财务状况和财务需求，合理分配资产和收入，实现个人财务资源的有效管理和控制。个人理财的根本目的是实现人生目标中的经济目标，同时降低人们对未来财务状况的焦虑。

由此可以看出，理财规划（Financial Planning），是指运用科学的方法和一定的程序为个人或企业制订出切合实际的、具有高度可操作性的投资组合方案，以达到个人或企业资产的保值与增值目的的行为。理财规划师，则是运用理财的原理、方法和工具，为客户提供理财规划服务的专业人员。

三、个人理财与公司理财的区别

从定义上来讲，个人理财是指根据个人财务状况，建立合理的个人财务规划，并适当参与投资活动；公司理财是指在市场经济条件下，研究以现代化企业和公司为代表的企业理财（或称财务管理）行为，公司理财在我国更多的被称为财务管理，其核心内容是投资、融资和资金营运管理。

另外，商业银行或第三方理财机构针对理财用户的不同也推出不同的理财产品，个人理财产品是出售给个人的小额理财产品，公司理财产品是出售给企业公司的大额理财产品。个人理财与公司理财有许多相同的地方，总的原则都是量入为出，善用现有资源增值，但同时在很多方面也有所区别。

1．理财的目标不同

个人理财主要是为个人或家庭提供财务策划服务，以实现个人的经济目标，个人理财通常具有具体的理财目标，涉及时间较短。而公司理财则主要是为公司、企业提供财务策划服务，以提高利润率、增加市场份额、控制成本等为主要目标。

2．服务对象的风险承担能力不同

个人的风险承担能力相对较弱，在权衡风险和收益时，往往把安全性放第一位，收益性放在第二位。而公司因为拥有相对雄厚的财力和专业的财务人员，为了追求较高的利润，则能够承担较高的风险。

3．主要内容不同

公司理财是指企业为了达到既定的战略目标而制订的一系列相互协调的计划和决策方案，一般包括投资决策、融资决策、成本管理、现金流量管理等。个人理财是指个人或家庭根据财务资源而制订的，旨在实现人生各阶段生活目标的一系列相互协调的计划，包括职业生涯规划、房地产规划、子女教育规划、保险规划、退休规划、税务筹划、遗产管理规划等。

4．依据的法律法规不同

公司理财需要遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及与企业税收、会计等方面相关的法律法规。而个人理财则需遵守《中华人民共和国个人所得税法》、社会保障等相关规定，以及保险、遗产等方面的法律法规。

5．行业管理不同

在成熟的市场里，为了提供更好的服务、取得公众的信任、加强行业的管理和自律，往往会成立专门的行业组织，如各种国际理财师资格认证机构和管理机构，用以指导成员国建立和维护行业的职业标准，负责职业培训，组织职业资格考试，颁发从业资格证书等。这种做法主要是针对个人理财。

6．研究对象不同

公司理财研究对象以公司的资产、负债和利润为主。个人理财的研究对象以个人收支、个人财富为主。一般而言，个人的收入主要来自工作及个人投资，而公司的收入则来自产品或服务的销售。

四、投资与理财的区别

投资理财经常会放在一起说，但其实这是两个不同的概念。投资是理财的一个部分，投资不等于理财。投资是放弃了现在确定的一部分收入，去争取未来更高收益可能性的行为。而理财则是注重资产的最优配置，需要综合考虑不同投资者的资产负债情况、现金收支情况、人生财务规划、风险偏好程度等多方面因素，平衡收益率和风险，优化投资组合。

理财其实是一种战略，注重的是资产的布局，通过各种资产的互补，以实现家庭财务的平稳发展；投资则是战略的运用，是一种战术，是理财规划的具体执行，因此投资仅仅是理财的一个部分而已。具体而言，它们有以下几个方面的区别。

1．目标不同

一般而言，投资是将资金投入到某一渠道或某些产品中进行增值、保值、超值，其目的是获得利润，它关注的是资金的流动性与收益率。而理财则不是为了赚钱，它是帮助人们更合理地安排收入与支出，以达到财务安全、生活无忧，并不单纯地追求资产的保值。

2．决策过程不同

在理财方案的设计与实施过程中，要考虑市场环境的因素，但更重要的是考虑个人及家庭的各方面因素，包括生活目标、财务需求、资产和负债、收入和支出等，甚至还要考虑个人的性格特征、风险偏好、投资特点、健康状况等。而在投资决策中，依据的则是对市场趋势的判断和把握，主要考虑的是各种投资工具的收益和风险特征，而很少考虑个人的其他需求。

3．结果不同

通常而言，投资的结果是获得收益，实现资产的保值增值，但也可能因为风险而承受一定的损失。理财则是为了在目前的资产和收入状况下，使我们未来的生活更加富有，生活更加有质量，家庭成员更加健康、更加快乐。

4．涵盖的范围不同

具体而言，个人及家庭的投资渠道主要包括金融市场上买卖的各种资产，如在金融市场上购买汽车债权、债券、股票、基金、外汇、期货，以及在实物市场上买卖的资产，如房地产、金银珠宝、邮票、古玩，或者实业投资，如个人店铺、小型企业等。与之相比，理财的内容则要丰富得多，它涵盖的内容除上述之外，还包括个人及家庭收入与支出的方方面面。

理财小故事

一富豪到华尔街银行借5000元贷款，借期两周，银行贷款须有抵押，富豪用停在门口的劳斯莱斯做抵押。银行职员将他的劳斯莱斯停在地下车库里，然后借给富豪5000元，两周后富豪来还钱，利息仅15元。

银行职员发现富豪账上有几百万元，问为啥还要借钱，富豪说：“15元两周的停车场，在华尔街是永远找不到的。”

理财师点评：有时候换位思考，一件事情会找到更好的解决方案。

五、理财规划的范围、作用以及原则

（一）理财规划的范围

就理财规划的范围而言，其涉及很多方面如金融、社保、投资、房产、退休、遗产、税收的策划等。现代意义上的个人理财，不同于单纯的储蓄或投资，它不仅仅是财富的积累，而且还囊括了财富的保障和安排，财富保障的核心则是对风险的管理和控制。

（二）理财规划的作用

1．平衡现在和未来的收支

理财规划可以调节我们的收支平衡，减轻生活压力，将收入和支出进行空间和时间的重新配置，改变入不敷出的现象。

2．提高生活水平，积累财富

俗话说的富不过三代，便是对不会进行理财规划的写照，只要我们进行合理的理财规划，便可以获得收益，积累并传承不少的财富。

3．规避风险与保障生活

有很多人认为把钱存进银行便是资金的一大安全保障，但是银行也是企业，银行是可以宣布破产的，除了安全性方面的考虑外，银行存款还会随时面临着降准降息和通货膨胀的风险。生活中的不确定事件可能会导致我们正常生活遭受重创，而理财规划可以让我们在突发事件发生后，有足够的资金保障生活。

4．为子女的健康成长打好经济基础

在现代社会中，只有高素质的人才方能立于不败之地。要想在竞争之中获胜，必须重视人才综合素质的提高。小孩从出生到大学毕业，需要大量的智力投资及其他物质投资（又称为人力资本投资），总费用平均将在10万元以上。在现实中，许多家长抱着“只要把钱花在子女的教育上就值得”的态度，心甘情愿地盲目投资、无效投资、过度投资，不能使之产生良好的预期效果。巨额的人力资本投资，需要做好科学的财务规划，针对子女的特长、兴趣和爱好，把孩子培养成有用之才、高素质人才。一个家庭能够合理地进行理财规划，不仅能够为子女积累财富，还能为子女的未来教育质量提供保障。

（三）理财规划的原则

1．整体规划

个人理财规划通常不会是一个单一性规划，而是一个包括现金规划、投资规划、税收规划、退休规划、风险管理以及遗产规划等单项规划在内的综合性规划。每个单项规划可以针对某一方面的具体问题提供解决方案，但仅仅依靠单项规划并不能全面实现客户的理财目标，因此，理财规划必须是一个全面综合的整体性解决方案。

2．提早规划

货币经过一段时间的投资和再投资之后可以进一步增值，这是货币的复利现象，称为货币的时间价值。由于货币具有这样的特性，所以理财规划应尽早开始，理财方案应尽早制订，避免资产受到时间和通胀因素的侵蚀。

3．现金保障优先

不论个人及家庭做何种规划，首先要保证日常生活和意外应急事件发生时的计划外开支准备，如重大疾病、意外灾难、犯罪事件、突发事件等。因此，根据理财规划的基本要求，建立一个能够帮助家庭在出现失业、大病、灾难等意外事件的情况下，也能安然度过危机的现金保障系统十分关键，这也是进行任何理财规划应首先考虑和重点安排的事项。

4．风险管理优于追求收益

理财规划首先应该考虑的因素是风险，而非收益。风险是指可能发生的危险，如利率风险、通货膨胀风险、人身意外风险等。理财规划旨在通过财务安排和合理运作来实现个人及家庭财富的保值增值，最终使生活更加舒适、快乐。保值是增值的前提，作理财规划时要认清可能出现的各种风险，合理利用理财规划工具规避风险，并采取措施来防范和控制风险。

5．消费、投资与收入相匹配

消费支出通常用于满足短期需求，投资则具有追求未来更高收益的特质，收入无疑是二者的源头和活水。在收入一定的前提下，消费与投资支出此消彼长。理财规划应该正确处理消费、资本投入与收入之间的矛盾，形成资产的动态平衡，确保在投资达到预期目的的同时保证生活质量的提高。

6．家庭类型与理财策略相匹配

基本的家庭类型有青年家庭、中年家庭和老年家庭三种。不同的家庭形态，他们在财务收支状况、风险承受能力方面都各不相同，理财需求和具体理财规划内容也不尽相同。因此，根据不同家庭形态的特点，理财规划师应该制定不同的理财规划策略与之相匹配。

第二节 理财规划事业的产生与发展

一、个人理财业务的萌芽阶段

个人理财起源于20世纪30年代美国的保险业，它是随着金融理财制度和金融创新的发展而逐步形成的。虽然美国现今已有30多万名理财师，但是在其萌芽期，理财仅仅是保险工作人员为兜售本公司商品而采取的一种全新的营销策略。

1929年10月，美国股市大萧条，世界经济危机爆发，导致全球股价大跌，投资者财产蒙受巨大损失，生活受到严重影响。由此人们萌生了综合规划个人财产与生活的需求。第二次世界大战结束后，随着经济的复苏与社会财富的积累，美国人民逐步意识到个人理财的重要性，对金融服务和产品的需求进一步增加。

这个阶段还没有关于个人理财业务概念的明确界定，个人理财业务主要是为保险产品和基金产品的销售而服务。现代意义上的理财出现于20世纪60年代，它的标志是1969年国际金融理财协会的成立。

二、个人理财业务的形成与发展时期

20世纪60年代到20世纪80年代是理财业务的形成与发展时期。1969年是美国理财业发展的标志年，这一年美国创立了首家理财团体机构——国际金融理财协会（International Association for Financial Planning, IAFP），它以普及理财知识、促进理财行业发展为宗旨。当时，人们已经认识到了个人理财的重要性，但还没有发展到委托专业人员帮助其理财的地步。然而一部分保险工作人员和信托投资推销员已经开始寻求系统化的理财概念，在这样的背景下成立了以这些人为中心的专业策划团体——国际金融理财协会。国际金融理财协会在成立初期仅有13名会员，随着理财事业的普及、发展，国际通用的注册理财师人数不断增加，目前已经超过10万人。

1972年，美国又创立了第一家专业理财教育机构——金融理财学院（College for Financial Planning），向社会推行金融理财师（又译为财务规划师）（Certified Financial Planners, CFP）认证制度。

20世纪70～80年代是美国理财业发展的关键时期。它的发展主要受两方面的影响：一方面，20世纪70年代，证券、投资、保险的混业经营模式，以及金融改革浪潮的出现使创新金融产品不断涌现，为个人理财提供了丰富的金融投资产品，金融改革不断推进。另一方面，在能够运用的资产增加的同时，能成为投资对象的商品也越来越多，但靠个人的判断很难做出最佳选择；再加上各国复杂的税收制度，选择商品投资的同时还必须考虑如何节税和避税，这时就需咨询专业人员了。与此同时，为了满足顾客的需要，理财师的教育制度和资格评定制度也趋于完善。也就是说，客户理财需要的增加和理财行业的兴起共同促进了理财师队伍的发展。到20世纪80年代，银行管理理论的转变和电子信息系统的使用，使融合了传统存贷款业务、投资业务和咨询顾问业务的“组合式”理财产品，开始成为银行个人理财业务的主要方式。

这个阶段，理财业务仍然以销售产品为主要目标，同时帮助客户规避繁重的赋税。在20世纪70年代到20世纪80年代初期，个人理财业务的主要内容就是避税、年金系列投资、参与有限合伙（即投资者投资合伙企业但只承担有限责任）以及投资于硬资产（如黄金、白银等贵金属）。直到1986年，伴随着美国税法的改革以及里根总统时期通货膨胀的显著降低，个人理财业务的视角逐渐扩展，开始从整体角度考虑客户的理财需求。

三、个人理财业务的成熟时期

20世纪90年代，美国的理财行业已经发展成熟，有了稳定的社会地位，并着手理财师的选拔。理财业务开始广泛涉足衍生金融产品领域，并且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，以满足客户的个性化需求。与此同时，金融管制开始松动，各类投资工具和衍生产品市场、场外市场交易规模迅速扩大，理财产品的投资空间得到进一步拓展，理财的组合方式、投资对象、风险承担和利益分配模式更加多样化，保证收益（保底）、浮动收益、有条件转换收益等各类理财产品不断推陈出新。

20世纪末，体系完整、制度完善的理财行业在美国已经形成并在欧亚等经济发达国家和地区得到了迅速的推广与发展。至今，美国已成为拥有全球最先进理财文化和理财机构的国家之一。

理财行业有两个重要的机构，一是国际CFP理事会，它于1990年成立，2004年3月更名为国际金融理财标准委员会（Financial Planning Standards Board，简称FPSB）；另一个机构是CFP标准委员会（CFP Board of Standards，简称CFP Board），它于1994年成立，是由CFP更名形成的非营利性金融管理机构。在这两个机构的推动下，国际金融理财行业在金融理财师的执业标准和业务操作流程方面基本上达成共识。

四、理财事业的发展趋势

1．客户的需求呈多样化、个性化、层次化趋势

随着大众理财观念的深入，人们逐渐将理财作为生活中必不可少的一部分，由于背景、收入、学历、年龄、性别等因素的影响，不同消费者的理财需求也会有所不同，而且在不同年龄阶段，理财要求也不同。

2．理财业务细致化

理财业务不断地细分市场，实行人性化、个性化、差别化、分层次的理财服务，不断提升服务理念。在满足消费者物质理财需求的同时，更加重要的是要满足他们精神领域的内在需求，并在此基础之上建立起和客户之间相互信赖的关系。不断改进经营理念，确立“以市场为导向”“以客户利益为中心”的现代经营理念。

3．加强金融机构之间跨行业的合作，丰富理财业务内涵

混业经营快速发展使商业银行与证券、保险、基金等金融机构进一步加强了合作，从相互代理业务发展到更广泛的行业间合作。我国金融行业目前仍是采用分业经营模式，但是各个金融机构之间的业务往来和合作一直在加强加深。

4．理财规划师将成为新兴的热门职业

目前，银行等金融机构开始注重对从业人员进行专业的理财培训。一些高等院校为适应理财业发展的需要，开设了理财专业或相关专业。而有关理财的国际和国内认证犹如雨后春笋般，扑面而来。

第三节 理财规划的内容和步骤

一、理财规划的主要内容

个人理财规划是针对整个一生而不是某个阶段的规划，它包括个人生命周期每个阶段的资产负债分析，现金流量预算和管理，个人风险管理与保险规划，投资目标确立与实现，职业生涯规划，子女养育及教育规划，居住规划，退休计划，个人税务筹划及遗产规划等多个方面。具体如图1-2所示。

（一）现金规划

当前，现金消费仍然是人们常用的支付方式之一，现金在支付的安全性和方便性上具有其他支付方式不可替代的优越性。持有足够的现金固然方便，但是现金并不具有收益性，在通货膨胀严重的情况下其价值还会受到侵蚀。因此必须在现金支付的方便性和由此丧失的收益之间进行权衡，找到最佳的现金持有量，使之既能满足日常需要，又能在发生紧急情况下提供及时的帮助，这就是现金规划的内容。

（二）储蓄规划

储蓄是所有个人理财规划的源头，对个人来讲既有盈利的目的，更有安全、方便、备用和保值的需要，而且对国家经济发展具有重大意义。个人进行储蓄要满足日常开支的需要，建立有效的储蓄计划，这样不仅能够缓冲财务危机，而且还可以积累资金。储蓄的形式有很多种，常见的有活期存款、定期存款、定期定额存款、教育储蓄等。

理财小故事

小杰和小明是两个上班族，小杰爱理财，小明却觉得理财没有什么作用。

从20岁开始，小杰每个月定投500元，并假设平均年化收益率10%，连续投资7年就不再定投。我们可以估算一下，7年之后小杰的本息加起来是6万多块钱。如果这6万多块钱继续按照年化10%的收益率滚动增长，到了60岁退休的时候，小杰的本息金额已达到160多万元。

等到小杰定投了7年，小明发现同龄人的小杰竟然存了不少钱，这时候也开始学习小杰的理财方式，每月定投500元。

那么按照同样10%的年化收益，小明追上小杰需要多久呢？

根据数据测算，小明需要持续定投33年，本息金额才能达到160多万元。

达到同样的目标，一个是定投7年，一个是定投33年。所以说，不要低估未来10年的变化，在理财上7年的差距，也许就是一辈子的差距。

【相关资料】

储蓄率是指个人可支配收入总额中储蓄所占的百分比。国际货币基金组织公布的数据显示，中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今一直居世界前列，20世纪90年代初居民储蓄占国民生产总值的35%以上，到2005年中国居民储蓄率更是高达51%，而全球平均储蓄率仅为19.7%。2009年我国居民储蓄余额已经突破18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。2013年，我国居民储蓄余额连续3个月突破43万亿元，位于历史最高位，已成为全球储蓄金额最多的国家；居民人均储蓄超过3万元，是人均储蓄最多的国家；居民储蓄率超过50%，是全球储蓄率最高的国家。这也说明我国人民对未来缺乏安全感，以增加储蓄来防范风险。

（三）消费信贷规划

以前负债被认为是不光彩的事，而现在借债并不可怕，负债仅仅代表提前使用自己未来的收入，可以享受以后才能得到的商品和劳务，是理财规划的一种方式。消费信贷规划能够帮助人们在决策之前认清自己的还贷能力，选择适合自己的信贷方式，充分享受信贷给生活带来的方便和乐趣。

（四）投资规划

投资是个人取得财富的主要手段，单一品种的投资工具很难满足对资产流动性、回报率和风险的最佳组合要求，而且作为个人或家庭，也不具备投资的专业知识和信息优势，在时间精力的投入方面都无法保证。投资规划根据个人风险偏好和投资回报率需求，通过合理的资产分配，使投资组合满足客户的收益性、流动性和安全性要求。

（五）房地产规划

住是衣食住行四大需求中期间最长、所需资金最多的一项。购买房地产有四种考虑：自己居住、对外出租、投资获利和减免税收。出于不同的目的，投资者也会有不同的购房选择。在房地产规划中，一方面应对国家的法律法规和影响房地产价格的各种因素有所了解；另一方面必须了解自己的支付能力，以确定合理的购置计划。

（六）保险规划

在日常生活中人们肯定会面对一些风险，有些风险事故一旦发生，就会给人们造成很大的负担，而管理风险的一种常用方式就是通过购买保险来转移风险。保险的最基本职能就是提供保障，除此以外现代保险还具有融资、投资的功能。保险品种多，条款复杂，有一定的专业性。保险规划的目的是通过对个人经济状况和保险需求的详细分析，选择合适的保险产品和合理的期限金额，对个人的人身及财产进行保障。

（七）税收规划

依法纳税是每个人的法定义务，但纳税人出于对自身利益的考虑，都希望将自己的税负合理地降到最低，因此，如何在合法的前提下减少税赋呢？这就是税收规划。税收规划能在充分了解税收制度的前提下，通过各种税务规划构建策略，合法地减少税收负担，进行减税避税。

（八）教育规划

教育是一种智力投资，不仅可以提高人的文化水平和品位，还可以使受教育者增加人力资本。教育投资可以分为两大类：对自身的教育投资和对子女的教育投资，对子女的教育投资又可以分为基础教育投资和高等教育投资，而后者是所有教育项目中花费最高的一项。近年来教育投资数额不断增加，而父母也是不惜血本，所以对教育投资进行规划是十分必要的。

【延伸思考】

昂贵的教育费

在我国不久的将来，一对夫妇要供养一个小孩四个老人，这种“4+2+1”的家庭模式是社会的普遍形态，同时还需要面对激烈的社会竞争。而子女的教育费用从出生到读完大学，人均花费为14.6万元，望子成龙、望女成凤的心愿，应该如何来实现呢？我国0～18岁教育费用估计如图1-3所示。

（九）退休规划

人们工作到一定年龄就会退休，一旦退休则工薪收入就会停止，人们的收入在整个人生中是不平衡的，而大部分人不希望自己的消费支出随时间变化太多，也就是说人们总爱追求消费路径的平滑性。并且从退休到去世毕竟还有很长一段时间，如何在退休期间保持一定的生活水平就成为每个人都会面对的现实问题。如不早做计划就会导致自己退休后的生活水平急剧下降；另外，现在一对独生子女夫妇要照顾四位老人，负担很重。所以做好退休规划不仅可以使自己的退休生活更有保障，同时还可以减轻子女的负担。

（十）遗产和财产传承规划

遗产的继承是人生需要妥善安排的最后一个事项。遗产规划的目标是高效率的管理遗产，并将遗产顺利地转移到受益人的手中。一方面遗产转移需要时间，另一方面还要征收遗产税，所以如何尽快地、尽可能多地把遗产留给继承人就是遗产和财产传承规划关注的问题。

二、理财规划的一般步骤

1．收集个人家庭信息

理财方案是否适合个人家庭的实际情况，取决于是否详细了解个人家庭的财务信息、与理财相关的非财务信息和个人家庭的期望目标。收集、整理和分析个人家庭的财务信息和与理财有关的非财务信息，是制订理财方案的关键第一步。

2．分析个人家庭的风险偏好和理财目标

分析客户的风险承受能力、投资偏好以及投资需求，是对客户的主观行为进行评估。一方面是对投资者的风险进行评估，主要内容包括风险承受能力，即损失最大限额、行为偏差的评估，以及风险态度的评估；另一方面是对投资者的理财目标进行评估，包括理财的短期目标、长期目标、目标的量化分析等。

3．分析个人家庭财务状况

个人家庭现行的财务状况是达到未来财务目标的基础，在提出具体的理财计划之前必须客观地分析个人家庭现行财务状况并对未来的财务状况进行预测。对个人家庭现行财务状况的分析主要包括个人家庭资产负债表分析、个人家庭现金流量表分析以及财务比率分析等方面。

4．制订理财方案

在对客户进行详细分析后，就可以进行理财规划了，在制定理财规划方案时要综合考虑每一具体项目的规划，运用掌握的专业知识，结合个人家庭的实际情况，最终形成整体系统的理财方案。

5．执行理财方案

一份书面的个人家庭理财方案本身是没有意义的，只有通过执行理财方案才能让个人家庭的财务目标成为现实。

6．持续关注

理财服务并不是一次性完成的。在完成方案后很长时期内，仍需要根据新情况来不断地调整方案，使个人家庭更好地适应环境，达到预定的理财目标。持续关注包括定期对理财方案进行反馈和评估，以及不定期的信息服务和方案调整。理财规划的一般步骤如图1-4所示。

第四节 投资理财的资产选择

一、理财的方式

一般而言，个人或家庭进行理财投资时有两种选择。一种是通过购买商业银行或正规金融机构出售的理财产品进行理财，理财产品是由上述机构自行设计并发行的产品，银行将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。另一种方式是投资者自己进入金融市场或实体经济，选择不同的资产，进行比例配置。

前者不需要投资者自己进行理财，由银行按照既定的投资策略代理投资者进行投资，这是目前大部分个人投资者选择理财的主要方式；后者则要求投资者具备一定的专业能力和资产规模，自行选择资产种类，并根据收益和风险配置资产比例。

二、银行理财产品种类

1．固定收益类理财产品

这类产品主要投资于银行间市场、交易所以及其他金融市场的固定收益产品，是收益水平较为确定的一类产品，包括央行票据、金融债、企业债、短期融资券、贷款类信托、商业票据、优先股等。依据投资方向不同，可分为债券型理财产品、信托贷款型理财产品和票据型理财产品。

（1）债券型理财产品。债券型理财产品以国债，金融债和央行票据，高信用等级企业、公司债，短期融资券等为主要投资对象，产品结构期限固定，投资风险较低。债券型理财产品具有收益稳定、期限固定、风险较低的特点。

（2）信托贷款型理财产品。信托是指投资者基于对信托投资公司的信任，由信托公司按投资者的意愿以自己的名义，为受益人的利益或为特定目的，进行管理或者处分的行为。信托贷款是指受托人（信托公司）接受委托人（如银行）的委托，将委托人的资金按指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。信托贷款型理财产品以信托贷款为投资对象，由银行发行理财产品，将募集的资金投资于其指定的信托公司设立的信托贷款计划，产品到期后银行按照约定向客户支付本金收益。这类理财产品期限固定，能够准确测算出客户预期年化收益率（即信托贷款利率减相关固定费率），投资者有望获得较高收益但需承担一定的投资风险。

（3）票据型理财产品。票据型理财产品以已贴现的商业汇票为投资对象，由银行发行理财产品，将募集的资金投资于商业银行已贴现的商业汇票。产品到期后，银行按照约定向客户支付本金和收益。票据型理财产品主要投资于已贴现的银行承兑汇票，具有收益固定、风险较低的特点。

2．现金管理类理财产品

这类理财产品大多可以随时变现，流动性近似于储蓄，申购和赎回交易都非常方便，主要投资于国债、央行票据、债券回购以及高信用级别的企业债、公司债、短期融资券等安全性高、可随时变现的投资工具。现金管理类产品具有投资期短、交易灵活、收益较活期存款高等特点，通常作为活期存款的替代品，用来管理短期闲置资金。

3．国内资本市场理财产品

这类产品主要投资于在上海、深圳证券交易所上市交易的投资品种，包括交易所股票、开放式基金以及交易所债券等，可分为新股申购类理财产品、证券投资类理财产品和股权投资类理财产品。

4．代客境外理财类（QDII）产品

代客境外理财业务，是指具有代客境外理财资格的商业银行，受境内机构和居民个人的委托，以其资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动。代客境外理财产品的资金投资市场在境外，但是可投资的境外金融产品和金融市场是有限的，投资者可以直接用人民币进行投资。

5．结构型理财产品

它是运用金融工程技术，将存款零息债券等固定收益产品与金融衍生产品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种金融产品，简而言之，就是将产品分为“固定收益+期权”的复合结构。其可分为保本型结构性产品和非保本型结构性产品。

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我国的结构型产品

结构型产品是目前银行及证券公司理财业务的重要发展方向。随着外资银行大量进入国内市场，国内该类产品的发行增长迅速，以外币型产品为主，发行机构利用境外投资工具多、风险对冲机制完善的优点，推出多种结构化产品。在产品结构方面，以本金保护型产品为主，挂钩标的包括利率、汇率、股票指数。以前国内银行的人民币理财业务投资范围较窄，主要是债券、央行票据、存款等，收益率较低，对投资者吸引力不大。近年来国内银行将外币结构化产品设计模式用于人民币理财已成趋势，例如光大银行推出的人民币理财A计划，即为包含了与原油期货挂钩的产品。

结构型产品在国内有广阔的发展前景。国内居民储蓄存款多，存差大，而可供居民投资的品种太少。如果假定市场上投资者大部分是风险厌恶型，则风险越大的投资产品，市场需求量越小。结构化产品可以在风险介于股票和定期存款之间构造出多种类型的投资品种，它的市场规模理论上应大于股票市场，小于银行存款余额。从外币结构化产品在国内销售火爆的情况可以看出，结构化产品在国内有相当大的需求。

资料来源：周凯．结构化产品探路中国[N]．证券时报，2006-04-10.

三、理财的资产选择

目前我国的理财市场的产品种类越来越丰富，投资者在了解自身风险承受能力的情况下，可以通过多种产品类型的搭配来丰富自身的资产配置以及降低风险，优化理财方案。

1．投资实体经济

投资实体经济即通过参与实体经济的经营、投资、融资等活动，获取回报的一种方式。首先从品种来讲，投资实体经济可选择性比较丰富，市场常见的包括服装、家具、建材等。从收益来讲，如果投资比较成功，收益能在30%左右；但是实体经济的投资需要考虑的东西也很多，包括店面的选择、客户的管理和挖掘、进货、成本控制、推广，如果可能还要求跑业务。这样的情况费精力费时间，还要配合工商执法部门检查，而且风险比较大。总而言之，这是一种高风险高回报的选择。

2．储蓄存款

从存款的品种看，资金的存取方式多样，基本形式有两种，即定期存款和活期存款，定期存款回报收益相对高一点，但不够灵活。2017年的活期存款利率是0.36%，定期5年的利率是3.6%，拟10000元做比较，活期存款一年之后本利和就是10036元，如果定存五年，则每一年本利和也就10360元。再考虑通货膨胀的情况，2016年12月国家公布的居民消费物价指数CPI同比增长2.1%，也就是说这一个月里，每10000元，就会贬值210元。以5年定存为例，一个月的利息大概为30元。从储蓄存款的回报收益来看，如果我们把钱存在银行，一个月的实际利息只有27.9元。

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通货膨胀的侵蚀

1998年，如果你口袋里揣了30元钱，可以买到5.6千克大米、1千克猪肉还有1.3千克食用油，一辆购物车都装不下；2008年，30元钱只够拿一只小环保袋到超市买2.5千克大米、0.35千克猪肉和0.55千克食用油（针对特定品级的同一产品）。

短短10年间，30元的购买力下降速度堪比跳水。作为一个现代的社会人，我们很难回避通胀闯入生活，所以我们要懂得理财，学会理财，保证自己的资金不缩水，回避通胀，首先做到保值，再是达到增值目的。

3．基金

基金是指为了某种目的而设立的一定数量的资金。就交易的方式来分，有两类：开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的净值在基金管理人确定的营业场所进行申购或者赎回的一种基金，其解决了封闭式基金折价问题。封闭式基金是指有固定的存续期，在存续期间基金的总体规模固定，投资者可以通过二级市场买卖的基金。该类基金虽然长期持有静态投资价值较高，但流动性差，中短线投资机会往往不佳。

从收益来划分，主要有股票型基金和债券型基金。股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于股票的基金，这一类基金品种风险大、收益大，并且由于是被别人管理操作，所以投资者需要承担很大的管理风险和折价风险。这种基金比较类似于股票的风险收益，但它相对于股票的收益而言较小，有专人管理，省去了自己的操作精力。债券型基金，是指基金资产80%以上投资于债券的基金。在国内，投资对象主要是国债、金融债和企业债。它比较类似于债券的投资，有专人负责管理操作，但是收益较低，抗通货膨胀的能力差。

4．股票

股票按种类发行范围可分为A股、B股、H股和F股四种。A股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；B股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票；H股是我国境内注册的公司在中国香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。股票的主要收益方式是获得红利收入和股价买卖价差。而一般我们所说的炒股收益是指股价买卖差，即资本利得。就股票的投资管理来讲，要经常关注宏观经济情况和行业的行情走势，股市风险较大，容易受政策、产业趋势、物价、人为操作以及市场环境所影响，投资股票要关注来自于宏观、中观和微观三个层面的影响。

5．外汇

我国的外汇交易品种主要是美元、港元、日元、欧元、英镑、加拿大元、澳大利亚元、瑞士法郎。投资外汇是从国际货币汇率的变化中，通过低买高卖来获取收益，外汇投资最大的优势是可以以小博大，由于交易商允许使用借贷的方式参与交易，因此杠杆投资可以大大降低自己投入每笔交易的成本。一般外汇公司的交易比率为200～400倍，也就是说我们拿出500美元，就可以交易到100000（10万～20万）美元的货币交易额。外汇的收益非常高，但这与它的风险也成正比。外汇市场采用24小时连续交易，所花费的时间精力不利于个人时时守着这个市场，如果投资者判断失误，就很容易让保证金全军覆没。外汇买卖的风险主要在于外汇汇率的变化，投资者从汇率的波动中赚钱可以说是外汇现货合约投资获取利润的主要途径。而汇率的变化受诸多因素的影响，包括中长期因素，如国际收支、经济增长、宏观政策、利率差异、物价水平等；还有短期因素，如央行干预、政治因素、市场表现、国际资本流动等。

总而言之，外汇投资是高收益高风险，投入资金以小搏大，专业性非常强，所耗费的精力和时间不是一般上班族能承受的。

6．收藏品

就收藏的品种而言，有古董、邮票、艺术品等。在收藏品投资中，一双火眼金睛不可或缺，尤其是古董投资，如果没有专业知识是不可轻易介入的。实际上，许多识货行家也会阴沟里翻船，甚至许多赝品还躲避了许多业内顶级专家的眼光，堂而皇之地进入了许多国家的艺术殿堂。收藏品投资除了专业能力要求非常高之外，风险也非常大，投资收藏品的主要风险有以下几类。

（1）假货风险。

（2）时代风险。“三十年河东，三十年河西”，每个时代喜好的东西也有不同，昨日的香饽饽今天可能就没人理睬。很多投资者一开始往往从自己喜欢的东西入手进行投资，时间一长，敝帚自珍，积累了深厚的感情，觉得千金难换，反而失去了市场价值。因此，投资收藏品关键是要抓大势，从众多投资者的品位和偏好入手，这样才可能获得不错的收益。

（3）市场风险。同股市一样，收藏品市场同样存在炒作，也有庄家出没。

（4）政策风险。许多收藏品因为本身价值极高，可列为国宝。比如《中华人民共和国文物保护法》第五章第二十五条规定：“非国有不可移动文物不得转让、抵押给外国人。”这一条肯定了私人收藏文物是合法的，同时也否定了将文物作为一种投资途径的行为。因此，收藏品投资必须在国家允许的范围之内，注意选择投资对象，对于政府禁止在市场上买卖的，则不要进行投资。

7．债券

我国的债券品种主要有三类：国债，企业债券，可转换公司债券。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型的个人投资者喜欢投资国债。其种类有凭证式、记账式、实物券式三种。现在常见的是前两种。

企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券，通常泛指企业发行的债券。我国一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债，企业债和公司债的发行略有不同。符合深、沪证券交易所关于上市企业债券规定的企业债券可以申请上市交易。企业债券由于与国债相比具有更大的信用风险，因而本着风险与收益相符的原则，其利率通常也高于国债。但我国在交易所上市的公司债券基本是AAA级，相当于中央企业级债券，信用风险很低。

可转换公司债券是一种特殊的企业债券，其发行公司在发行债券时事先规定债权人可以选择有利时机，在一个特定时期（转股期）内，按照特定的价格（当期转股价）转换为发债企业的等值股票。可转换公司债是一种被赋予了股票转换权的公司债券。所以可转债既有普通债券的一些基本特征（如票面利率、到期还本付息等），又具有一定的股票特征，是一种混合型的债券形式。我国上市公司发行可转债审批严格，债券信用等级要求AA级以上，加上可转债具有“下跌风险有界，上涨幅度无界”的特性，因而较受机构投资者和专业投资者的青睐。

总的来说，债券是风险小收益小的投资工具，平均收益在2.40%～4.10%，投资效益低，抗通胀能力差。

8．期货

所谓期货，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某个金融工具，如外汇、债券；还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货交易采用保证金交易制度，即投资者买入或卖出期货只需缴纳一定比例的保证金即可参与市场交易，而保证金只占交易金额的一小部分，约占总价值的10%，少量的保证金就可以进行大量数额的交易，这就形成了杠杆效应。

期货市场收益很大，但是风险也很大，期货价格的影响因素包括经济波动周期因素（危机、萧条、复苏、高涨）、金融货币因素（利率和汇率）、政治因素、政策措施因素、自然因素（气候条件、地理变化和自然灾害）、投机和心理因素等。

期货投资的特征是以小博大，收益和风险成正比，高杠杆高复杂性，对投资者的专业能力要求非常高，投资者必须具备丰富的经营知识和广泛的信息渠道及科学的预测方法，而且所花费的时间精力也不是一般的上班族所能承受的，获利最高达到十多倍。

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中国有四个期货交易所：大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所。它们的经营品种分别是：

大连商品期货交易所：主要交易黄大豆，豆油，豆粕，玉米，棕榈油，塑料期货。

郑州商品期货交易所：主要交易白糖，棉花，强麦，硬麦，菜籽油，PTA期货。

上海期货交易所：主要交易铜，铝，锌，燃料油，橡胶，黄金期货。

中国金融期货交易所：主要交易沪深300指数期货合约。

9．保险

就保险品种来讲，常见的有医疗险，养老保险，失业保险、工伤保险和生育保险，这五险便是常说的五险一金中的五险。除此以外，各大保险公司还有多种不同的保险产品。保险主要功能是抗风险和保障性功能，作为投资理财产品它的收益和银行的利率差不多，但是现在保险的功能正逐步多样化。一般而言，保险投资收益性较低，占用资金比例依据所投品种种类和数量，保障抗风险性强，可选择性购买投保。

投保选择保险公司很重要，主要从三个方面考虑：一是公司实力，投保人一般愿意选择历史悠久，信誉卓越，规模宏大，资金雄厚，网络齐全，保费收入与市场份额均居前茅的保险公司。二是险种种类，优良的保险公司提供的险种应具备以下条件。①保险种类齐全；②灵活性高，在保费缴纳、到期给付以及保额变更等方面灵活多样；③竞争性强；④组合性强，主险与附加险可灵活搭配与组合，以便提供最全面的保障；⑤客户服务功能强大。三是服务，保险产品归根结底是一种社会服务产品，因此在投保时，一定要注意该公司服务水平、服务质量与服务信誉。

10．房地产

房地产是目前中国人的投资主选，它是实物投资，低风险高收益，受预期通胀影响不大。从1998年到现在，房地产投资造就了大批富人，据调查中国的亿万富豪，一半涉足房地产市场。但是房地产投资需要的资金数额庞大，投资风险不容易把握，操作复杂，费时费力，需要专业经纪人代为操作。

11．现货黄金和白银

黄金投资的品种主要分为黄金现货、黄金期货、黄金股票、实物黄金、纸上黄金。贵金属投资是以小博大，收益和风险成正比。目前比较普遍的交易方式主要是有两种。

（1）柜台式交易，又称场外交易，即直接购买金条、黄金首饰等实物或者纸黄金，目前只能买涨，不能买跌。它获利收益来自于低买高卖的价差，比较适合中长期的投资群体，它最大的劣势是交易费用比较高，报价不统一规范，而且回购渠道不完善，变现不易，一旦买入价格过高容易发生价格下跌带来的市场风险。

（2）投资黄金现货（俗称炒黄金）。这种交易和炒股类似，就是通过网上交易平台操作，以赚取黄金差价为盈利目的的一种投资品种，这种投资形式是一种针对个体投资客户的24小时随时随地都可以操作的智能化投资形式，涨、跌都可以赚钱，较适合利用业余时间来学习理财的投资者，不熟悉的投资者可以通过模拟操作来加强了解。

从黄金、白银投资的独特性看，贵金属的价值一方面表现为它自身的独特保值功能，另一方面则体现在投资组合中的独特价值。黄金、白银价格变动具有非常突出的特点，这就是黄金、白银与其他投资产品价格变动具有负相关性，例如当发生通货膨胀时，市场所有的金融资产收益率都会受到影响，这个时候贵金属就是保值的一种理想选择。一般投资产品价格变动都具有高度的正相关性，如股票市场下跌那么债券市场、基金市场等都会受到同样因素的影响而下跌，因此很难达到分散风险的目的。而黄金、白银与大多数投资产品之间存在的负相关关系，使之成为一种重要的分散风险的投资工具。黄金、白银分散风险的功能不仅取决于它自身价格相对稳定，更重要的是，它的保值功能具有降低系统风险的功能，这是一般资产组合无法实现的。

无论在稳定时期，还是在不稳定时期，具有黄金、白银的资产组合，都能以较小的风险取得较大的收益，这是具有黄金、白银资产的组合与其他组合最大的区别。所以，虽然黄金、白银投资的替代品在不断增多，但由于这种独特的保值功能，黄金、白银的投资价值难以被取代。

黄金、白银分散风险的功能，以及黄金、白银在资产配置中的比例大小，与不同时期资产组合中各类资产收益、风险变动状况有重要的关系，它不会长期维持在一个固定不变的数字。只要黄金、白银在资产组合中维持一定的比例，则随着国际市场金融资产总量的不断增加，对黄金、白银资产配置的需求也会持续增加。投资理财资产比较如表1-3所示。

第五节 我国理财市场现状

一、我国理财市场发展历史沿革

回首中国理财文化发展的漫长历程，我们可以发现近几年理财行业兴起的这段激荡的潮流后面蕴藏着深刻的经济文化背景。

在我国古代，以家庭或个人致富为基本目标的私人理财思想萌芽于春秋时期，初步形成于战国时期，到西汉中期臻于成熟，其标志是司马迁《史记》的问世。《史记》，尤其是其中的《货殖列传》篇，蕴含着丰富的中国古代私人理财思想，是中国私人理财发展史上一个重要的里程碑。中国真正意义上的理财业务兴起于20世纪90年代中期，并在极短的时间内成为一种时尚，为大多数国人所接受。

1996年，中信实业银行广州分行率先挂出了“私人理财中心”的牌子，我国银行的个人理财业务正式起步。1998年，我国规范的证券投资基金的推出标志着现代理财制度正式建立。基金为中国人带来了全新的理财之道。基金是众多理财方式中发展更快、收益更明显、安全更有保障的新的理财方式，正被人们逐步认知并接受，不仅已走进老百姓的生活，更在人们日常理财中发挥着越来越大的作用。同年，中国工商银行的上海、浙江、天津等5家分行，根据总行的部署，分别在辖区内选择了一些软硬件条件符合要求的营业网点进行“个人理财”的试点。商业银行、保险公司和证券公司根据自身业务的特点和对个人理财的认识，也竞相推出了具有鲜明行业特点的理财服务。

在1995年至2005年期间，中国个人理财市场每年的业务增长率达到18%。2007年，中国个人理财市场规模达到5000亿元，今后的理财市场增长率将以每年10%～20%的速度突飞猛进。1996—2005年国内个人理财市场重要事件如表1-4所示。

二、我国理财业务发展现状

随着中国经济的快速发展，中产阶层和豪富阶层正在迅速形成，有相当一部分人的理财观念从激进投资和财富快速积累阶段逐步向稳健、保守投资、财务安全和综合理财方向过渡。理财需求迅猛增长，中国已经成为全球个人金融业务增长最快的国家之一。目前我国已经进入个人理财时代，个人理财业已经成为我国金融发展的重要行业。但是我国的个人理财业务仍处于新兴阶段，热潮越来越高，市场前景非常广阔，发展潜力巨大。

从发展动力上看，理财市场的发展动力主要来自于三个方面。

1．需求方的动力

我国庞大并仍在持续增长的个人金融资产，为发展个人理财业务提供了物质基础和内在动力。同时，我国大众理财意识也越来越强，理财需求不断升温。普通老百姓缺乏足够的时间和专业知识，渴望理财保值增值的愿望变得越来越迫切，这构成了潜在的、持久而旺盛的理财需求。

2．供给方的动力

个人理财业务已成为当今金融机构拓宽业务的战略重点和创造新利润的重要来源。银行可以通过理财等其他中间业务获得新的利润点，其中个人理财业务也成为银行发展零售业务的战略方向和稳定的利润来源。券商、基金、保险、信托等公司都在充分发挥各自的优势，抢占理财市场，扩张业务范围，增加利润来源。

3．外部环境的拉力

金融改革为理财市场的发展创造了更好的外部环境，同时也使得汇率风险、利率风险、市场风险等更加突出。一方面，这些将增强理财主体和客体规避风险的动力和需求，拓展各种理财工具和产品创新与发展的空间。另一方面，信息技术的发展为个人理财提供了条件保障，尤其是在计算能力和通信能力方面的发展，为个人理财的创新给予了支持。

从发展趋势来看，我国个人理财市场进入快速发展期。国内居民所拥有的金融资产以及国内个人理财市场的总规模都在不断上升。2007年，国内居民所拥有的金融资产超过17万亿元；国内个人理财市场的总规模达到2.4万亿元。具体如图1-5所示。

截至2015年年底，我国金融机构和第三方理财总规模为81.18万亿元。银行、信托、券商和保险是最大的理财机构。其中，银行23.5万亿元，占28.95%；信托16.3万亿元，占20.08%；券商11.89万亿元，占14.65%；保险11.86万亿元，占14.61%；基金公司16.65万亿元，占20.51%；互联网P2P理财规模为9800亿元，占1.21%。2015年，除了P2P理财规模增长近400%以外，基金下属的资管子公司理财规模扩张最快，同比增长率高达130%，其次是私募基金，同比增幅也超过100%。

在银行理财市场方面，各类银行理财市场存续产品60879只，账面余额超过23.5万亿元，同比增加8.48亿元，增幅56.46%。无论从存续产品数还是存量规模来看，我国银行理财产品的规模都大幅增长。

我国个人理财市场还处于初级阶段。主要表现在以下几个方面：金融业分业经营的现状制约了个人理财业务发展的空间；投资市场的不完善阻碍了个人理财业务的良性发展；各金融机构的软、硬件建设与个人理财的需求尚存在较大差距；机构理财基本上还是停留在业务品种的介绍、咨询建议、办理简单的中间业务等层面，更多的是把现有的业务进行一个重新整合，理财产品附加值低，同质化严重，例如在投资领域，几乎都是证券、外汇、保险、基金等投资产品的组合，而没有针对客户的需要进行个性化的设计，尚未达到真正意义上的个人理财；人才的缺乏更是制约我国个人理财市场发展的最大瓶颈，理财是一项专业性、操作性和技术性很强的高智力服务业务，而现在理财从业人员缺乏理财专业技能和全面系统的金融投资知识，复合型的人员非常缺乏，理财专业教育和培训滞后。

三、我国理财业务发展前景

传统观念认为，只有把钱放在银行才是理财。而目前在我国，储蓄仍是大部分人传统的理财方式。在人们的传统观念中，储蓄理财是最安全、最稳妥的。但是在通货膨胀率较高的时期实际利率会成为负利率，储蓄理财是非常危险的理财方式，因为利息收入远远赶不上货币贬值的速度，不适于作长期投资工具。

北师大教授钟伟曾经选取1981年、1991年、2001年和2007年四个节点，测算“万元户”财富，上述四个时点居民储蓄总额分别为532亿元、9200亿元、7.4万亿元和17.3万亿元，考虑人口变化之后人均储蓄为52元、800元、5900元和1.3万元。也就是说，1981年的万元财富算到现在差不多是255万元。2013年我国城市居民投资品种比例如图1-6所示。

在未来，我国将面临更加严峻的老龄化问题，居民的家庭规模将趋向于小型化，市场与政府职能也将发生转变。随着个人收入的快速增长以及人口素质的提高，人们理财的传统观念将发生转变，居民将对个人财务策划产生巨大需要。

本章小结

本章从个人理财相关定义、个人理财业务的发展原因及理财师的执业资格和要求三个方面来初步概述了个人理财的基础知识。

个人理财又称个人财务规划，是为实现个人人生目标而制订、安排、实施和管理的一个各方面总体协调的财务计划的过程。其影响因素即有宏观方面的因素又有微观方面的因素。个人理财是经济发展的产物，随着我国个人收入的增加，中国已经进入了理财时代。

个人理财规划包括储蓄规划、消费支出规划、教育规划、保险规划、证券投资规划、税收规划、退休规划、财产分配与传承规划等。个人理理财规划的主要原则是整体规划，提早规划，现金保障优先，风险管理优于追求收益，消费投资与收入相匹配，家庭类型与理财策略相匹配等。个人理财规划的流程主要包括五步，即收集个人家庭信息、分析个人家庭财务状况、制订理财方案、执行理财方案、持续关注。

思考题

1．为什么需要理财？我们进行理财的基础是什么？

2．理财的对象是什么？理财规划的对象呢？

3．简述理财和投资的区别与联系。

4．简述理财和消费的区别与联系。

5．简述个人理财和公司理财的区别。

5．什么是理财规划？为什么要进行理财规划？

6．理财规划的主要内容有哪些？它们分别适用于哪些人群？

7．理财规划的一般流程是怎样的？

8．理财规划的资产有哪些选择？

课后阅读

伊科诺米季斯的科学节约战略

美国的伊科诺米季斯（Economides）一家被称为该国“最节约家庭”，这个收入平平的七口之家有一套成效卓著的“省钱战略”，将“省下的就是赚下的”理念发挥得淋漓尽致。目前，他们家不仅成为全美很多脱口秀节目炙手可热的当红嘉宾，还在网上向广大民众传授他们理财的各种绝招。

据英国媒体报道，这个家庭来自美国亚利桑那州（Arizona），丈夫是史蒂夫·伊科诺米季斯，妻子是安妮特·伊科诺米季斯，夫妇俩育有五个孩子。

由于成功地实施了“科学节约战略”，这个普通、平常的家庭如今在美国一举扬名。据悉，这个七口之家的家庭年收入大约为3.3万美元，低于美国家庭的年平均收入（有关统计数字显示大约为4.3万美元）。但是，伊科诺米季斯一家在日常生活中却能“花最少的钱，办尽可能多的事”。例如，他们全家每月在饮食方面的花销仅为350美元，而美国官方的有关统计数字表明，一个普通的四口之家每月光吃饭就大概要花费709美元。另外，安妮特透露说，他们家主要的经济来源是丈夫的收入，她则是全职太太，负责在家照看孩子。但是，即使这样，她每个月节约下来的钱比她去工作挣的还多。

另外，伊科诺米季斯家买下了一套含有五个卧室的房子。如今，他们经过努力，不仅基本还清了贷款买房的债务，房子还升值了一倍多。

伊科诺米季斯家族的理财八招：

（1）每个月只购物一次：因为逛得多一定会买得多，花得多。

（2）穷追不舍买便宜货：每次到超市购物，他们都会在购物架前仔细地来回逡巡，寻找要购买物品的最低价格，而且直到找到最低价才买东西。在他们的带动下，5个孩子也学会了节约，总是陪着父母耐心地搜索最低价格。

（3）购物一定要有计划：购物无计划就等于给存款判死刑。他们每个月都要根据家中需要制订详细、合理的购物计划，甚至要提前将每顿饭的菜单设计好，写在账本上，做到心中有数。

（4）提前购买节日物品：每逢重大节日前，伊科诺米季斯一家都会提前购买一些节日所需物品，并储备起来，以防节日时涨价。

（5）巧妙利用购物优惠：当许多商场、超市促销推出购物优惠活动时，他们一定会经过反复比较，以最优惠的办法买下所需要的物品。

（6）提前预算不立危墙：如果不提前做预算，就很可能陷入经济困境。一旦因拮据导致负债，那么接下来的整个生活都是一种危机了。

（7）永不花费超过信封内总金额80%的钱：从结婚初期，伊科诺米季斯夫妇就开始采用“信封体系”理财，即每个月把家中的钱放入一个个信封，分别用于买食物、衣服、汽油、付房租等，而且永远不花费超过信封内总金额80%的钱。这样不仅支付了基本开支，还可以省下一笔钱。

（8）会省也会赚：除了上述省钱招数，伊科诺米季斯家还有第八招——抓住机会，想办法赚钱。自从在美国打出“科学节约”的名气后，伊科诺米季斯家经常成为访谈节目的主角。为了方便回答观众提问，他们家成立了专门的网站，介绍各种理财的好方法，但是人们必须付费，才能在网上学到他们家的“省钱真传”。

资料来源：佚名．八招省钱战略让她扬名美国[N]．重庆商报，2007-03-10.