第三节 证券投资基金的法律形式和运作方式
一、契约型基金与公司型基金
证券投资基金依据法律形式的不同，可分为契约型基金与公司型基金。目前，我国的证券投资基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。
（1）契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。
（2）公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东。
契约型基金与公司型基金的主要区别如表2-7所示。
表2-7 契约型基金与公司型基金的主要区别
【例2.6·单选题】以下关于公司型基金的表述，正确的是（ ）。[2014年6月证券真题]
A．基金是独立的法人机构
B．主要依据基金合同营运基金
C．投资者享有直接管理基金的权利
D．相比于契约型基金，公司型基金投资者的权利要小一些
【答案】A
【解析】公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，A项正确；B项，契约型基金依据基金合同营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金；C项，基金管理人直接管理基金；D项，与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。
二、封闭式基金与开放式基金
依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
（1）封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
（2）开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。（不包括ETF和LOF等新型开放式基金）
开放式基金与封闭式基金的比较如表2-8所示。
表2-8 开放式基金与封闭式基金的比较
【例2.7·单选题】封闭式基金价格主要受（ ）的影响。
A．二级市场供求关系
B．银行存贷款利率
C．基金资产总值
D．基金份额净值
【答案】A
【解析】封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值出现溢价交易现象；反之，当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值出现折价交易现象。