第10篇 长期中的货币与物价
第29章 货币制度
一、概念题
1．货币（money）
答：货币指经济中人们经常用于向其他人购买物品与服务的一组资产。货币有三种主要职能：价值储藏、计价单位和交换媒介。货币有两种形式：商品货币和法定货币。商品货币是以某种有内在价值的商品作为货币。法定货币是由政府强制力确定为货币的，它是没有内在价值的。
货币按流动性的不同，可划分为不同层次，我国的货币可以分为以下几种：
M0＝流通中的现金
M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款
M2＝M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款
M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单
其中，M1为狭义货币供应量，M2为广义货币供应量，M3为根据金融工具的不断创新而设置的货币供应量。
2．交换媒介（medium of exchange）
答：交换媒介指货币作为对商品和劳务交易进行支付的中介，它是货币的一项重要职能。货币作为交换手段，把物物直接交换分割成买卖两个环节，降低了物物直接交换的交易成本，极大地提高了交换的效率。货币克服了商品交换中在时间、空间上需要严格的需求双重巧合的条件这一局限性，降低了交易成本，大大促进了商品交易的发展。
3．计价单位（unit of account）
答：计价单位指人们用来表示价格和记录债务的标准。货币具有表现商品价值、衡量商品价值量的功能作用。计价单位是货币的首要的基本职能。货币作为计价单位，是将商品的价值表现为同名的量，使它们在质的方面相同，在量的方面可以比较。它是通过将商品的价值表现为价格而实现的。
4．价值储藏（store of value）
答：价值贮藏指人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。它是货币暂时离开流通领域，被人们作为独立的价值形态和社会财富的一般代表贮存起来的职能。作为贮藏手段的货币，原本是真实的、足值的金属货币，但在金属货币已退出流通的阶段，信用货币和纸币在一定条件下也具有此种职能，不过，它们的贮藏已无自发调节货币流通量的作用。
5．流动性（liquidity）
答：流动性指一项资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度。流动性包括资产的流动性和负债的流动性两个大的方面。资产的流动性是指资产的变现能力，衡量资产流动性的标准有两个：①资产变现的成本，某项资产变现的成本越低，则该资产的流动性就越强；②资产变现的速度，某项资产变现的速度越快、越容易变现，则该项资产的流动性就越强。而负债的流动性主要是通过负债的途径，以适当的价格取得可用资金的能力。通过负债的途径，主要是以增资的方式取得资金，或者以吸收存款或借款方式筹得资金。商业银行主要通过主动性负债和潜力养成法来提高负债的流动性。
6．商品货币（commodity money）
答：商品货币指以有内在价值的商品为形式的货币，或者说是从商品世界中分离出来专门充当一般等价物的特殊商品。这些商品即使不作为货币，仍具有其作为商品的价值。商品货币通常由具有其他用途的日常商品组成。在人类历史发展的大部分时间，货币主要是以金银商品为基础，为了使该商品有效发挥货币的职能，社会必须限制它的非货币用途，或者通过各种方式增加其供应量。
7．法定货币（fiat money）
答：法定货币指没有内在价值，由政府法令所确定的，作为通货使用的货币。法定货币本身并没有内在价值，它如果不作为货币就一文不值。它之所以被作为货币是因为政府法律规定它有作为支付手段和偿还一切债务的职能。
法定货币的价值，仅来自政府宣布它为法定货币，无需贵金属的储备作为支持。法定货币有别于信用货币，因为它的价值并不来自于某种兑换支付（例如黄金）的承诺。历史上，信用纸币曾经成为法定货币，例如1862～1879年的美国，信用纸币可自由兑换并提取黄金。现在世界上大部分都是法定货币，黄金在政府储备中的地位越来越不重要。
8．通货（currency）
答：通货也称“现金”，指公众手中持有的纸币钞票和铸币。纸币是由中央银行发行的，由法律规定了其地位的法偿货币，其价值取决于它的购买力；铸币是小额币值的辅币，一般用金属铸造。以上两种货币称为通货或现金。现金是一国的法偿货币，是中央银行提供基础货币的主要形式。
9．活期存款（demand deposits）
答：活期存款是“定期存款”的对称，指一种不需要事先通知，凭支票便可随时提取或支付的存款。活期存款主要是为满足客户支取方便、灵活运用的需要，同时也是客户取得银行放款和服务的重要条件。由于活期存款的流动性较大，存取频繁，手续复杂，风险较大，并需要提供许多相应的服务，如存取服务、转账服务、提现服务及支票服务等，因而成本也比较高，商业银行一般不支付或较少支付利息，有时还向客户收取手续费。美国在《Q条例》废除之前，不允许商业银行对活期存款支付利息。
活期存款是商业银行的主要资金来源。通过吸收活期存款，不但可以取得短期的可用资金以用于短期的放款和投资，而且还可以取得比较稳定的活期存款余额以用于中长期的放款和投资。另外，吸收活期存款还有利于扩大信用关系和扩张信用规模。为了吸收活期存款，商业银行除提供优质服务外，对于活期存款的存户，有时还允许在存款余额用完后进行透支。
10．联邦储备（Federal Reserve）
答：联邦储备指美国的中央银行。作为中央银行，它的基本职能是政府的银行、银行的银行、发行的银行。联邦储备的三大传统货币政策工具是公开市场操作、法定准备金率和再贴现率。
1913年，美国国会通过了《联邦储备法》，根据这一法律，全国分为12个联邦储备区，每区设立1个联邦储备银行。为了协调12个联邦储备银行的活动，在首都华盛顿建立了最高联邦储备局（后改名为“联邦储备委员会”），作为联邦储备银行的决策机构，同时还设立了联邦公开市场委员会。至此，美国中央银行体系便产生了。联邦储备委员会由7名委员组成，由总统征得参议院同意后任命，任期14年。主席和副主席由总统任命，任期4年。联邦储备银行是执行货币政策的机构，股本由其所在区会员银行认购，但后者无控制权。从所有制来说，它不是国家所有，但由于它执行发行货币、代理国库、制定货币政策、管理金融等职能，盈余的80％以上都上缴财政部，所以它是中央银行。12家联邦储备银行是其所在地区的中央银行。联邦储备银行可在其区内设立自己的分行。联邦公开市场委员会是联邦储备系统内部制定政策的中心部门，该委员会由7名联邦储备委员会委员和5名联邦储备银行行长组成。联邦储备委员会主席也是联邦公开市场委员会主席。根据联邦法律，在联邦注册的国民银行必须参加联邦储备系统，成为会员银行。另外，根据各州法律，在各州注册的州银行可自愿申请加入联邦储备系统。
11．中央银行（central bank）
答：中央银行指为了监督银行体系和调节经济中的货币量而成立的机构。中央银行控制全国货币供给，实施国家货币政策，统领一国金融机构体系，是“发行的银行”、“银行的银行”和“国家的银行”。
中央银行有三个明显的特征：①非盈利性。中央银行活动的宗旨是稳定货币、发展经济，不与商业银行以及一切经济部门争利，没有自身的盈利目标；②相对独立性。中央银行代表国家制定执行金融政策，依法调节经济，管理金融活动，不受利益集团、政府领导人等因素的干预；③中央银行的权威性和垄断性。中央银行作为国家调节经济的重要机构，独享货币发行权，履行国家赋予的调节经济、稳定货币的任务。这样中央银行就有别于商业银行和其他金融机构。
12．货币供给（money supply）
答：货币供给指在一定时期内，经济中可以得到的货币量。影响货币供给的因素有中央银行的政策取向和公众行为（包括商业银行行为）。中央银行控制货币供给是通过运用货币政策工具实现的，三大传统货币政策工具是：法定准备金、再贴现率和公开市场操作。在美国，美联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场操作——买卖政府债券。
对应于货币供给的概念是货币需求，若相对于前一时期来说，货币差额（货币需求－货币供给）变小，则金融形式表现为货币松动。
13．货币政策（monetary policy）
答：货币政策是指中央银行采用各种工具调节货币供求以实现宏观经济调控目标的方针和策略的总称，是国家宏观经济政策的重要组成部分。货币政策由货币政策目标、货币政策工具、货币政策传导机制等组成。
货币政策调节的对象是货币供应量，即全社会总的购买力，具体表现形式为：流通中的现金和个人、企事业单位在银行的存款。流通中的现金与消费物价水平变动密切相关，是最活跃的货币，一直是中央银行关注和调节的重要目标。货币政策工具是指中央银行为调控货币政策中介目标而采取的政策手段。我国现行的货币政策工具有：存款准备金率、利率、再贴现率、中央银行再贷款、公开市场操作和贷款规模等。我国货币政策的最终目标是“保持币值稳定，并以此促进经济增长”。货币政策是涉及经济全局的宏观政策，与财政政策、投资政策、分配政策和外资政策等关系十分密切，必须实施综合配套措施才能保持币值稳定。
14．准备金（reserves）
答：准备金是商业银行得到但并没有贷出的存款，即为了应付客户提取存款和正常的贷款要求而准备的资金。它分为法定准备金和超额准备金。法定准备金是法律规定商业银行必须将存款的一定比例交存到中央银行所形成的准备金。法定准备金与存款总额的比例称为法定准备金率，法定准备金率是中央银行三大传统货币政策工具之一。中央银行通过变动法定准备金率影响商业银行准备金，从而影响商业银行信贷扩张能力，进而影响货币供给量。超额准备金是超过法定准备金的那部分准备金。超额准备金率是由商业银行自身决定的，它受到商业银行持有超额准备金的成本和收益等因素影响。
15．部分准备金银行（fractionalreserve banking）
答：部分准备金银行指银行只把它们的部分存款作为准备金的银行制度。在这种制度下，银行将部分存款作为准备金，而将其余存款用于向企业或个人发放贷款或者投资，若得到贷款的人再将贷款存入其他银行，从而使其他银行增加了发放贷款或者投资的资金，这一过程持续下去，使得更多的货币被创造出来了。因此，部分准备金的银行制度是银行能够进行多倍货币创造的前提条件，在百分之百准备金银行制度下，银行不能进行多倍货币创造。
16．准备金率（reserve ratio）
答：准备金率指银行作为准备金持有的存款比率。法定准备金率指以法律规定的商业银行对于存款所必须保持的准备金的比例。准备金率的高低因银行类型、存款种类、存款期限和数额等不同而有所区别，如城市银行的准备金率高于农村银行的准备金率、活期存款的准备金率高于定期存款的准备金率。法定准备金率有最高限和最低限。商业银行为了获取最大利润，一般都愿意尽可能按最低准备金率留存准备金。中央银行可以在法定的范围内改变商业银行活期存款的准备金率来调节货币和信用供给。如果要突破法定准备金率的最高限或最低限，就必须请求立法机构授予这项权力。改变法定准备金率被认为是一项强有力的调节货币供给的手段，但这种手段由于影响太强烈而不常用。
17．货币乘数（money multiplier）
答：货币乘数又称为“货币创造乘数”或“货币扩张乘数”，指中央银行创造一单位的基础货币所能增加的货币供应量。
影响货币乘数的因素有：通货—存款比率和准备金—存款比率。通货—存款比率越低，公众作为通货持有的基础货币越少，银行作为准备金持有的基础货币越多，银行能够创造的货币越多。因此，通货—存款比率的下降提高了货币乘数，增加了货币供给。准备金—存款比率越低，银行发放的贷款越多，银行从每1单位准备金中创造出来的货币也越多。因此，准备率—存款比率的下降提高了货币乘数，增加了货币供给。
货币乘数可以从两个方面对货币供给起作用：它既可以使货币供给多倍扩大，又能使货币供给多倍收缩。因此，中央银行控制准备金和调整准备金率对货币供给会产生重大影响。
18．银行资本（bank capital）
答：银行资本是银行发行股票得到的资源，也是银行的所有者投入机构的资源。银行以各种方式使用这些金融资源以产生利润。银行资本大体可分为账面资本、经济资本、监管资本和合格资本。账面资本是直接反映在资产负债表上的银行资本；经济资本是银行抵御非预期风险的资本；监管资本是银行监管机构对各商业银行实施监管的资本要求，通常用于计算资本充足率；合格资本是银行监管机构认定的符合标准的资本。
19．杠杆（leverage）
答：经济中许多经营活动依靠杠杆，即将借到的货币追加到用于投资的现有资金上。实际上，只要有人用债务为投资项目筹资，他就是在运用杠杆。但杠杆对银行特别重要，因为借与贷是它们所做的事的中心。
20．杠杆率（leverage ratio）
答：杠杆率是银行的总资产与银行资本的比率。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数，一般来说，投行的杠杆倍数比较高。
21．资本需要量（capital requirement）
答：资本需要量是指政府管制确定的最低银行资本量。这种资本需要量的目的是确保银行能偿还其储户（在没有依靠政府提供的存款保险基金的情况下）。所要求的资本量取决于银行持有的资产的类型。如果银行持有政府债券这类安全资产，管制者要求的资本就少于银行持有对储户贷款这类风险资产时要求的资本，因为储户的信贷是质量不高的。
22．公开市场操作（openmarket operations）
答：公开市场操作指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。
中央银行在公开市场上买进有价证券，将产生三方面的效果：①基础货币投放量增加。当货币乘数不变时，货币供应量将增加。②有价证券和票据的价格上升，市场利率下降，刺激投资增加。③向公众传达放松银根的信息，影响心理预期。比如，中央银行通过买进有价证券，实际上等于向社会投放了一笔基础货币，增加了货币供应量，引起信用的扩张；相反当中央银行卖出有价证券和票据时，就会减少市场上相应数量的基础货币，达到信用的收缩。
公开市场操作的优越性体现在：主动性强，买卖总能成交；灵活性强，可以根据变化随时调节买卖的数量和方向；调控效果和缓，震动性小；影响范围广，对商业银行、公众、证券市场都会产生影响。其局限性是：要求中央银行必须有强大的金融实力；有一个发达、完善的金融市场；还必须有其他金融工具的配合。
23．贴现率（discount rate）
答：（1）贴现率的一般含义
贴现率又称“折现率”，指商业银行同客户办理贴现业务时所使用的利率。在计算资金（或货币）的时间价值时，将终值转化为现值的利息率；在票据的贴现业务中，将未到期的票据进行贴现时所使用的利息率。它是贴现利息与贴现的票据面额之间的比率。计算公式为：
贴现率＝（贴现利息／票据面额）×100％
贴现利息＝票据面额×月贴现率×未到期天数×（1／30）
贴现金额＝票据面额－贴现利息
（2）在曼昆的《经济学原理》一书中，此处实为再贴现率的定义。
再贴现率亦称“重贴现率”，指商业银行将自己持有的未到期的已贴现商业票据向中央银行再贴现时所支付的利率。它表现为再贴现票据金额的一定折扣率。再贴现率由中央银行公布，是中央银行执行货币政策的重要手段之一。再贴现率着眼于短期政策效应。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，以影响商业银行借入资金成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调整货币供给总量。在传导机制上，商业银行需要以较高的代价才能获得中央银行的贷款时，便会提高对客户的贴现率或提高放款利率，其结果就会使得信用量收缩，市场货币供应量减少；反之则增加。中央银行对再贴现资格条件的规定则着眼于长期的政策效用，以发挥抑制或扶持作用，并改变资金流向。再贴现率的特点：①短期性。再贴现票据一般不超过一年。②官方性。再贴现率是由中央银行确定的官方利率。③基准性。它是一种基准利率，是其他利率赖以变动和调整的基础。
24．法定准备金（reserve requirements）
答：法定准备金指国家为了加强监管，维护储户利益，以法律形式规定，要求商业银行必须保留的准备金。法定准备金与存款总额之比就是法定准备金率。
法定准备金率是中央银行调节货币供应量的三大传统政策工具之一。当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之亦然。
25．联邦基金利率（Federal funds rate）
答：联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。尽管对联邦基金利率和再贴现率的调节都是由美联储宣布的，但是，其方式则有行政规定和市场作用之分，其调控效果也有高低快捷等差别，这也许正是联邦基金利率逐渐取代再贴现率、发挥调节作用的一个重要原因所在。
二、复习题
1．如何区分经济中的货币与其他资产？
答：区分经济中的货币与其他资产可以从流动性以及货币的三种职能来区分。货币具有最强的流动性，而且货币在经济中有三种职能：
（1）价值贮藏手段，指货币暂时离开流通领域，被人们作为独立的价值形态和社会财富的一般代表贮存起来的职能，即它是一种超越时间的购买力的贮藏。作为一般购买力的代表，货币便有可能作为一种金融资产，成为贮藏财富的手段，其显著特征是具有高度流动性。一般的货币必须有贮藏价值，但是有贮藏价值的不一定是货币。
（2）计价单位，指货币提供了可以表示物价和记录债务的单位的职能，即人们利用货币来计值，作为比较价值的工具。货币代表一定的价值单位，用以衡量其他一切商品、劳务、资产、负债的相对价值，减少了交易中需考虑的价格数目，从而减少了经济中的交易成本。
（3）交换媒介，即货币作为对商品和劳务交易进行支付的中介。作为交易媒介，货币的出现克服了简单易货经济中在时间、空间上“需求的双重巧合”的困难，降低了交易成本，大大促进了交换的发展。
比较起来，其他资产的流动性要小于货币，而且并不具备货币的三个职能。
2．什么是商品货币？什么是法定货币？我们用的是哪一种货币？
答：（1）商品货币指以有内在价值的商品为形式的货币，或者说是从商品世界中分离出来专门充当一般等价物的特殊商品。
（2）法定货币指没有内在价值，由政府法令所确定的，作为通货使用的货币。法定货币本身并没有内在价值，它如果不作为货币就一文不值。
（3）我们用法定货币。现在世界上大部分都是法定货币，黄金在政府储备中的地位越来越不重要。中国市场上流通的是人民币，人民币作为我国的法定货币，在商品交换过程中充当一般等价物的作用。人民币执行交换媒介、计价单位和价值储藏的职能，这也正是法定货币在流通领域中具有的职能。
3．什么是活期存款？为什么活期存款应该包括在货币存量中？
答：（1）活期存款是“定期存款”的对称，指一种不需要事先通知，凭支票便可随时提取或支付的存款。
（2）活期存款应该包括在货币存量中的原因
货币存量指一国在某一时点流通手段和支付手段的总和，一般表现为金融机构的存款、流通中现金等负债。衡量一种资产是否属于货币存量，关键看它的流动性。活期存款可随时签支票来购买商品或获得服务，充当交换媒介，它也具有很强的流动性，因此活期存款应该包括在货币存量中。
4．谁负责制定美国的货币政策？这个团体是如何被选出来的？
答：联邦公开市场委员会（FOMC）负责制定美国的货币政策。
联邦公开市场委员会由美联储的7位理事和12个地区银行总裁中的5位组成。美联储7名理事由总统任命并得到参议院确认。地区银行的总裁由每个银行的理事会选举。
5．如果美联储想用公开市场操作增加货币供给，它应该怎么做？
答：如果美联储想用公开市场操作增加货币供给，它会在公开市场上买进公众持有的美国政府债券，这种购买行为增加了公众手中持有的美元数量，增加了货币供给。
6．为什么银行不持有100％的准备金？银行持有的准备金量与银行体系创造的货币量有什么关系？
答：（1）银行不持有100％的准备金的原因是它可以利用准备金发放贷款，收取利息，获得利润。银行如果持有100％的准备金，这些准备金并不能产生利息收益，储户也不可能全部提取存款。
（2）银行持有的准备金量与银行体系创造的货币量之间通过货币乘数产生关系。银行持有的准备金量越少，货币乘数越大，因此1单位基础货币能用来创造的货币量就越多。
7．银行A的杠杆率是10，而银行B的杠杆率是20。两家银行相似的贷款亏损使它们的资产价值下降了7％，哪一家银行表现出银行资本更大的变动？这两家银行仍然有偿还力吗？解释之。
答：两家银行相似的贷款亏损使它们的资产价值下降了7％，B银行表现出银行资本更大的变动。因为杠杆率是银行的总资产与银行资本的比率，假设银行的总资产为1000美元，银行A的资产价值降低7％，则资产现值为930美元，由于储户和债权人有在银行所有者之前得到补偿的法定权利，所以所有者权益的价值减少为零，所以银行资本从100美元减少为30美元，减少70％；同理银行B的银行资本从50美元减少至－20美元，减少了140％。因此银行B 的银行资本有更大的变动。在这种情况下，银行A还有偿还能力；而银行B就会破产，不再具有偿还的能力。
8．什么是贴现率？当美联储提高贴现率时，货币供给会发生什么变动？
答：（1）贴现率又称“折现率”，指商业银行同客户办理贴现业务时所使用的利率。在计算资金（或货币）的时间价值时，将终值转化为现值的利息率。
（2）美联储提高贴现率，就提高了商业银行向中央银行的借款成本，使商业银行向中央银行借入资金的需求减少，从而收缩信贷规模，使货币供应量减少。
9．什么是法定准备金？当美联储提高法定准备金率时，货币供给会发生什么变动？
答：（1）法定准备金指国家为了加强监管，维护储户利益，以法律形式规定，要求商业银行必须保留的准备金。法定准备金与存款总额之比就是法定准备金率。
（2）当美联储提高法定准备金率时，意味着商业银行必须持有更多准备金，导致商业银行的准备金提高，货币乘数缩小，货币供给降低。
10．为什么美联储不能完全控制货币供给？
答：美联储作为美国的中央银行，通过运用货币政策工具，如法定准备金率、再贴现率、公开市场操作等对货币供给产生重要影响，但它不能完全控制货币供给。原因分析如下：
（1）美联储不能控制家庭以银行存款的方式持有的货币量。家庭持有的存款货币越多，银行的准备金越多，银行体系所能创造的货币就越多。而家庭持有的存款货币越少，银行的准备金越少，银行体系所能创造的货币就越少。
（2）美联储不能控制银行选择的贷款量。当货币存入银行后，只有当银行把它贷出去，它才能创造更多的货币。由于银行可以选择持有超额准备金，所以美联储不能确定银行体系创造了多少货币。
由于家庭和银行的行为以美联储难以控制和预料的途径影响货币供给，所以美联储难以完全控制货币供给。
三、快速单选
1．货币不包括下列哪一项？（ ）
a．金属铸币
b．纸币通货
c．用信用卡可以获得的信贷金额
d．用借记卡可以得到的银行账户余额
【答案】c
【解析】货币是经济中人们经常用于相互购买物品与服务的一组资产。信用卡并不是一种货币量的衡量指标，因为信用卡实际上不是一种支付方式，而是一种延期支付方式。当你用信用卡消费时，月底需要去银行清付账单。故信用卡的信贷余额不属于货币。
2.Chloe从他的钱包中拿出100美元并存入他的支票账户。如果银行把增加的100美元全作为准备金，货币供给______，但如果银行把100美元中的一部分借出去，则货币供给______。（ ）
a．增加；增加更多
b．增加；增加不多
c．不变；增加
d．减少；减少不多
【答案】c
【解析】银行得到但没有贷出去的存款称为准备金，将100美元全作为准备金，不借出去，则市场上流通货币不变；当借出一部分美元，这些美元可以用来投资和消费，相当于一个银行创造了货币，货币供给增加。
3．如果准备金率是1／4，中央银行增加了银行体系中的准备金120美元，货币供给将增加（ ）美元。
a．90
b．150
c．160
d．480
【答案】d
【解析】准备金率是1／4，货币乘数是准备金率的倒数，货币乘数是4，那么存款就是准备金的4倍。准备金增加120美元，货币供给将增加480美元。
4．一家银行资本为200美元，杠杆率为5。如果这家银行的资产价格下降了10％，那么，它的资本将减少（ ）美元。
a．100
b．150
c．180
d．185
【答案】a
【解析】杠杆率指资产与银行资本的比率，资产＝银行资本×杠杆率＝200×5＝1000（美元），银行资产下降10％，即100美元。
5．美联储以下的哪一种行为会减少货币供给？（ ）
a．在公开市场购买政府债券
b．降低银行的法定准备率
c．提高支付给准备金的利率
d．降低美联储借款的贴现率
【答案】c
【解析】a项，公开市场购买政府债券，美联储变相发钱到市场中，增加货币供给；b项，降低银行的法定准备金，银行可贷款资金增加，创造货币能力增加，增加货币供给；c项，提高支付给准备金的利率，借款的银行减少，银行为了维持法定准备金率而减少贷款，减少货币供给；d项，降低贴现率，银行向美联储借准备金更频繁，增加货币供给。
6．在一个部分准备金银行体系中，即使中央银行不采取任何行动，如果居民选择持有______通货，或者如果银行选择持有______超额准备金，货币供给也会减少。（ ）
a．更多；更多
b．更多；更少
c．更少；更多
d．更少；更少
【答案】a
【解析】居民持有更多通货，存入银行的钱减少，银行能创造货币的准备金减少，货币供给减少；银行选择更多的超额准备金，准备金率上升，货币乘数下降，创造货币的能力下降，货币供给减少。
四、问题与应用
1．下列哪一种是美国经济中的货币？哪一种不是？通过讨论货币三种职能中的每一种解释你的答案。
a．一美分
b．一墨西哥比索
c．一幅毕加索的油画
d．一张塑料信用卡
答：a．美分是美国经济中的货币。美分是美国流通中最小的货币单位，它具有交换媒介、价值贮藏、计价单位的职能。
b．墨西哥比索是墨西哥经济中的货币，它不是美国经济中的货币。它不具备在美国充当交换媒介和计价单位的作用，但它具有价值储藏的作用。
c．毕加索的油画不是美国经济中的货币。它可以当成价值储藏手段，但不能作为交换媒介和计价单位。
d．塑料信用卡不是美国经济中的货币。它可以作为交换媒介，因为它能在商品和服务交换中被接受。信用卡也可作为负的储藏手段，因为它可以积累债务，但是信用卡不能作为计价单位。
2．你的叔叔通过开出他在第十国民银行（TNB）支票账户上的一张100美元支票偿还了该银行的100美元贷款。用T型账户说明这种交易对你叔叔和TNB银行的影响。你叔叔的财富变动了吗？解释之。
答：叔叔通过开出他在TNB银行支票账户上的一张100美元支票偿还第十国民银行的100美元贷款。TNB银行和我叔叔的T型账户如下：
叔叔用支票账户的资产偿还了债务，其资产和负债同时减少，财富总额没有变动。
3．伯列戈瑞德州银行（BSB）有2.5亿美元存款，并保持10％的准备金率。
a．列出BSB的T型账户。
b．现在假设BSB最大的储户从其账户上提取了1000万美元现金。如果BSB决定通过减少在外贷款量来恢复其准备金率，说明它的新T型账户。
c．解释BSB的行动对其他银行的影响。
d．为什么BSB要采取b中所描述的行动是困难的？讨论BSB恢复其原来的准备金率的另一种方法。
答：a．BSB的T型账户：
伯列戈瑞德银行（BSB）
b．BSB最大的储户从其账户上提取了1000万美元现金后，如果BSB决定通过收回部分未清偿贷款量来恢复其准备金率，它的新T型账户如下：
伯列戈瑞德银行（BSB）
c．BSB的减少其贷款的行动会引起其他银行的准备金短缺，其他银行也会通过收回未清偿贷款量来恢复其准备金率，最后整个银行体系共减少未清偿的贷款量0.09亿美元。
d．BSB采用减少贷款的办法来满足存款准备金的要求是困难的，因为贷款一般事先确定了期限，BSB不能强迫借款人偿还贷款。相反，它可能停止发放新的贷款。另外，BSB可以通过向联储借入准备金1000万美元，以满足美联储的法定准备金率要求。此外，银行还可以通过新吸收存款或同业拆借等方式来增加准备金量，以便恢复其原来的准备金率。
4．你拿出放在床垫下的100美元并存入你的银行账户。如果这100美元作为准备金留在银行体系中，并且银行持有的准备金等于存款的10％，那么银行体系的存款总量会增加多少？货币供给会增加多少？
答：如果拿出100美元并存入银行账户，而且这100美元作为准备金留在银行体系中，则在银行准备金率等于10％，即货币创造乘数为10的情况下，银行体系的存款总量会增加100×10＝1000美元，货币供给增加900元，因为存款增加了1000美元，但现金减少了100美元。
5.Happy银行开始时有银行资本200美元，然后它吸收了800美元存款。它将存款的12.5％（1／8）作为准备金，并将其他资产用于发放贷款。
a．列出Happy银行的资产负债表。
b．Happy银行的杠杆率是多少？
c．假定Happy银行的借款者有10％的违约，而且这些银行贷款变得一文不值。说明该银行新的资产负债表。
d．银行的总资产减少了百分之几？银行的资本减少了百分之几？哪个变化大？为什么？
答：a．Happy银行的资产负债表如下：
Happy银行
b．Happy银行的杠杆率＝资产／资本＝1000／200＝5。
c．根据题意可得到新的资产负债表：
Happy银行
d．银行总资产减少量的百分比＝90／1000×100％＝9％
银行的资本减少量的百分比＝90／200×100％＝45％
银行的资本减少的百分比大，因为储户和债权人有在银行所有者之前得到补偿的法定权利，所以所有者权益的价值减少为零，贷款的损失直接由银行来承担。
6．联邦储备进行1000万美元政府债券的公开市场购买。如果法定准备金率是10％，那么引起的货币供给的最大可能增加量是多少？解释原因。最小可能增加量又是多少？解释原因。
答：（1）如果法定准备金率是10％，这会引起的最大可能货币供给增加是1亿美元。如果银行除保留法定准备金外，其余的资金全部以贷款的形式贷出，并且在贷款过程中，每家银行都只保留法定准备并且没有发生现金漏损，那么货币乘数就是法定准备金率的倒数，为10，所以美联储在公开市场上买进1000万美元债券，使基础货币增加1000万美元，货币供给增加1亿美元。
（2）最小可能增加1000万美元。美联储在公开市场上买进1000万美元债券，使基础货币增加1000万美元。如果这1000万美元被银行获得，并全部作为准备金持有，则货币乘数为1，货币供给增加1000万美元。
7．假设法定准备金率是5％。在其他条件相同的情况下，如果美联储购买价值2000美元的债券，或者如果某人把藏在曲奇罐中的2000美元存入银行，那么货币供给会增加得更多吗？如果可以创造更多货币，那么它可以创造多少货币？证明你的思考。
答：这两者都会导致货币供给增加，但是如果美联储购买价值2000美元的债券，则货币供给会增加得更多。美联储购买债券，向经济投放了新的货币供给，而曲奇罐中的2000美元已经属于货币供给的一部分。
8．假设支票存款的法定准备金率是10％，而且银行没有持有任何超额准备金。
a．如果美联储出售100万美元政府债券，那么这对经济中的准备金和货币供给有什么影响？
b．现在假设美联储把法定准备金率降低到5％，但银行选择再把另外5％的存款作为超额准备金。银行为什么要这样做？这些行动使货币乘数和货币供给如何变动？
答：a．美联储卖出100万美元政府债券，会使基础货币减少100万美元，从而经济中的准备金会减少100万美元，因为银行不持有超额准备金，货币乘数为1／0.1＝10，所以货币供给会减少1000万美元。
b．银行持有超额准备金是为了满足日常营运需要，例如应付客户提取存款、申请贷款的需求等。如果银行把另外的5％作为超额准备金，则准备金比率不会发生变化，货币乘数也不会变化，货币供给也不会发生任何变动。
9．假设银行体系总准备金为1000亿美元。再假设法定准备金率是支票存款的10％，而且银行没有超额准备金，家庭也不持有通货。
a．货币乘数是多少？货币供给是多少？
b．如果现在美联储把法定准备金率提高到存款的20％，那么准备金会有什么变动？货币供给会有什么变动？
答：a．法定准备金率为10％且银行没有超额准备金时，货币乘数是1／0.1＝10。当银行体系的总准备金为1000亿美元时，货币供给是10×1000＝10000亿美元。
b．法定存款准备金率为20％时，货币乘数是1／0.2＝5，准备金不会发生变动。货币供给减少到5×1000＝5000亿美元，货币供给减少了5000亿美元。
10．假设法定准备金率是20％。再假设银行并不持有超额准备金，而且公众也不持有现金。美联储决定，它要扩大货币供给4000万美元。
a．如果美联储使用公开市场操作，那么它要购买还是出售债券？
b．为了达到这一目的，美联储要购买或出售多少债券？解释之。
答：a．为了扩大货币供给，美联储将购买债券。
b．在法定准备金率为20％的情况下，货币乘数为1÷20％＝5。因此，为了使货币供给增加4000万美元，美联储所要购买的债券总额为：4000÷5＝800万美元。
11.Elmendyn经济中有2000张1美元的纸币。
a．如果人们把所有货币作为通货持有，那么货币量是多少？
b．如果人们把所有货币作为活期存款持有，并且银行保持百分之百准备金，那么货币量是多少？
c．如果人们持有等量的通货和活期存款，并且银行保持百分之百准备金，那么货币量是多少？
d．如果人们把所有货币作为活期存款持有，并且银行保持10％的准备率，那么货币量是多少？
e．如果人们持有等量的通货和活期存款，并且银行保持10％的准备率，那么货币量是多少？
答：a．如果人们把所有货币作为通货持有，货币量是2000美元。
b．如果人们把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2000美元。
c．如果人们持有1000美元通货和1000美元活期存款，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2000美元。
d．如果人们把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持10％的准备金，则货币乘数是1／0.1＝10，所以货币量是2000×10＝20000美元。
e．如果人们持有等量的通货（C）和活期存款（D），而且银行保持10％的准备率，则货币量是3636.36美元。计算如下：
（1）人们持有等量的通货（C）和活期存款（D），所以C＝D。
（2）准备率为10％，则货币乘数为10。经济中一共有2000美元纸币，用货币乘数（10）乘上人们没有持有的通货（2000－C）等于银行存款，即方程10×（2000－C）＝D成立。
把C＝D代如此方程，得10×（2000－D）＝D，解得D＝1818.18美元，C也为1818.18美元。所以货币量为C＋D＝3636.36美元。