第五章　无形资产评估

一、单项选择题

1．以下属于关系型无形资产的是（　　）。[暨南大学2013年研]

A．客户名单

B．商誉

C．商标权

D．专利权

【答案】A

【解析】国际评估准则委员会在其颁布的《国际评估准则》评估指南4中，将无形资产分为权利型无形资产（如租赁权）、关系型无形资产（如顾客关系、客户名单等）、组合型无形资产（如商誉）和知识产权（包括专利权、商标权和版权等）。

2．在无形资产评估中，以下说法正确的是（　　）。[暨南大学2013年研]

A．无形资产的转让方式与评估价值无关

B．无形资产的更新换代越快，评估值越高

C．无形资产评估不需考虑损耗

D．技术越成熟，该技术的评估值越高

【答案】D

【解析】科技成果的成熟程度如何，直接影响到评估值高低。其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，评估值就会越高。A项，无形资产的转让方式影响价值类型的选择，进而影响评估值；BC两项，一项无形资产的寿命期，主要取决于其损耗程度。该项无形资产的更新换代越快，无形损耗越大，其评估值越低。

3．被评估企业的预期年收益额一直保持在120万元水平上，该企业的各单项资产的评估价值之和为1100万元，假定适用资本化率为10%，被评估企业的商誉的价值最接近于（　　）。[东北财经大学2012年研]

A．100万元　

B．110万元　

C．120万元　 

D．130万元

【答案】A

【解析】对于未来无限期收益的企业，采用P=A/r评估企业的价值，可得企业总价值为1200万元，商誉的价值=企业总价值-可确指资产评估值之和=1200-1100=100（万元）。

4．企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为200万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为8000万元，甲企业无形资产成本利润率为500％，乙企业拟合作的资产利润率为15％。那么该无形资产投资的利润分成率为（　　）。[中央财经大学2012年研]

A．10.5％　

B．11.5％　

C．13％　

D．2.4％

【答案】B

【解析】本题中无形资产利润分成率=

其中，

5．超额收益是无形资产评估的基本参数，无形资产的超额收益等于（　  ）。[江苏大学2012年研]

A．企业利润－（固定资产＋流动资产＋其他可能指资产）×适当的投资报酬率

B．受让方实现的销售收入×无形资产收益分配率

Ｃ．受让方实现的利润×无形资产收益分配率

D．受让方投入的重置成本×无形资产收益分配率

【答案】A

【解析】无形资产的超额收益＝企业利润－（固定资产＋流动资产＋其他可确指资产）×适当的投资报酬率；BC两项，无形资产收益额＝销售收入（利润）×销售收入（利润）分成率×（1－所得税税率）。

6．在下列选项中，属于不可确指无形资产的是（　　）。[暨南大学2011年研]

A．商誉

B．客户关系　

C．专利权

D．商标权

【答案】A

【解析】凡是那些具有专门名称，可单独地取得、转让或出售的无形资产，为可确指的无形资产，如专利权、商标权等；而不可特别辨认、不可单独取得，离开企业便不复存在的无形资产，为不可确指的无形资产，如商誉。

7．在其他条件一样的情况下，以下几种专利权转让方式中，卖方索要价格最高的是（　　）。[暨南大学2011年研]

A．普通使用权　

B．排他使用权　

C．独占使用权　

D．独家使用权

【答案】D

【解析】独家使用权，是指在许可证合同中规定的许可方允许授权人在合同有效期内，在规定的地域范围内，对所许可的技术享有独占使用权。许可方不得在所规定的期限内在该地区使用该项技术制造和销售产品，更不得把该项技术转让给第三方。

8．甲企业拟许可乙企业使用其商标，注册资产评估师运用收益法对该商标使用权的投资价值进行评估时，预测其未来收益的范围应为（  ）。[中央财经大学2011年研]

A．甲企业与乙企业使用该商标全部产品带来的收益

B．乙企业的产品、服务及投资收益

C．甲企业使用被评估商标产品带来的收益

D．乙企业使用被许可商标产品带来的收益

【答案】D

【解析】商标许可使用权的收益额预测范围是被许可企业使用该商标后生产产品带来的收益。

9．下列公式能够成立的是（　　）。[中央财经大学2011年研]

A．销售收入分成率=销售利润分成率／销售利润率

B．销售利润分成率=销售收入分成率／销售利润率

C．销售利润分成率=销售收入分成率×销售利润率

D．销售收入分成率=1-销售利润分成率

【答案】B

【解析】销售收入分成率=销售利润分成率×销售利润率；销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率。

10．商誉的特性是（　　）。[中央财经大学2011年研]

A．商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指资产分开出售

B．商誉是企业整体价值扣除全部有形资产以后的差额

C．商誉和商标基本相同，其价值是一样的

D．商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素不能以任何方法单独计价

【答案】AD

【解析】商誉具有如下特性：①商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售；②商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价；③商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值；④商誉是企业长期积累起来的一项价值。

11．商标权的价值取决于（　　）。　 [重庆理工大学2011年研]

A．商标的设计

B．商标的广告宣传

C．商标的注册

D．商标带来的超额收益

【答案】D

【解析】商标的价值来源于其代表的企业的综合实力。

二、多项选择题

1．作为一类资产，无形资产的成本特性是（　　）。[中央财经大学2010、2013年研]

A．不完整性

B．弱对应性

C．高风险性

D．虚拟性

E．共益性

【答案】ABD

【解析】无形资产的成本特性包括：①不完整性，即无形资产的创立具有特殊性，有大量的前期费用，如培训、基础开发或相关试验等往往不计入该无形资产的成本，而是通过其他途径进行补偿；②弱对应性，即在大量的先行研究成果的积累之上，往往可能产生一系列的无形资产，然而，继起的这些研究成果是否应该以及如何承担先行研究的费用也很难明断；③虚拟性（象征性），即一些无形资产的内涵已经远远超出了它的外在形式的含义，这种无形资产的成本只具有象征意义。

2．按照是否可以辨认的标准分类，可确指的无形资产包括（　　）。[东北财经大学2013年研]

A．商誉

B．专有技术

C．商标权

D．特许专营权

E．企业文化

【答案】BCD

【解析】可确指的无形资产是指具有专门名称，可单独地取得、转让或出售的无形资产，如专利权、商标权、著作权、专有技术、客户关系、商业特许权、合同权益等；不可特别辨认、不可单独取得，离开企业就不复存在的无形资产，称为不可确指的无形资产，如商誉。

3．商誉的特征包括（　　）。[东北财经大学2011年研，中央财经大学2011年研]

A．形成商誉的个别因素不能单独计价

B．商誉是企业整体价值扣除全部有形资产以后的差额

C．商誉不能与整体企业分开交易

D．商誉是企业长期积累起来的一项价值

E．商誉是商标带来的

【答案】ACD

【解析】商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉具有如下特性：①商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售；②商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价；③商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值；④商誉是企业长期积累起来的一项价值。

4．下列说法错误的是（　　）。[中央财经大学2011年研]

A．商誉评估可以采用市场法进行评估

B．商誉评估可以采用投入费用累加的方法进行评估

C．企业负债规模大小与企业商誉没有直接关系

D．商誉作为不可确指资产，是整个无形资产中除了可确指无形资产之外的部分

E．商誉评估在产权变动或经营主体变动时进行

【答案】AB

【解析】一般来说，商誉具有如下特性：①商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售；②商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价；③商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值；④商誉是企业长期积累起来的一项价值。

5．通过无形资产的鉴定，可以解决以下问题（　　）。[中央财经大学2010年研]

A．证明无形资产的存在

B．确定无形资产的种类

C．确定无形资产的有效期限

D．确定无形资产的计价方式

E．确定无形资产的分成比率

【答案】ABC

【解析】无形资产的鉴定，是进行无形资产评估的基础工作，直接影响到评估范围和评估价值的科学性。通过无形资产的鉴定，可以解决以下问题：①证明无形资产的存在；②确定无形资产种类；③确定其有效期限。

三、判断题

1．专利资产的研制开发费用与专利资产的效用及获利能力能够保持线性关系。（　　）[东北财经大学2014年研]

【答案】错误

【解析】专利权是指政府根据法律赋予专利发明者一种权利，在有限的时间内未经专利权人许可，他人不得以盈利为目的制造、销售、使用其专利产品或使用其专利方法制造、销售产品。专利资产的研究开发成功率可变性较大，其效用和获利能力与其研制开发费用并不一定成线性关系。

2．当无形资产的获利期限短于其法定保护期限，评估时应按照法定保护期限作为无形资产的剩余寿命期。（　　）  [东北财经大学2011年研]

【答案】错误

【解析】无形资产的有效评估期限才有孰短原则，获利期限与法定保护期限哪个更短采用哪个，一般情况下都采用获利期限，因为获利期限往往短于其法定保护期限。

四、简答题

1．简述影响专有技术评估的主要因素。[首都经济贸易大学2013年研]

答：影响专有技术评估的主要因素有：

（1）专有技术的使用期限

尽管专有技术依靠保密手段进行自我保护，没有法定保护期限。但是专有技术会因技术进步、市场变化等原因被先进技术所替代或者一旦成为一项公认的使用技术，它的价值会极大地降低甚至不存在无形资产价值。因此，专有技术的使用期限应由评估者根据本领域的技术发展情况、市场需求情况及技术保密情况进行估算，也可以根据双方合同的规定期限、协议情况估算。

（2）专有技术的预期获利能力

专有技术的价值在于专有技术的使用所能产生的超额获利能力。因此，评估时应充分研究分析专有技术的直接和间接获利能力，这是确定专有技术评估值的关键，也是评估过程中的困难所在。

（3）分析专有技术的市场情况

技术商品的价格也取决于市场供求情况。市场需求越大，其价格越高，反之则低。从专有技术本身来说，一项专有技术的价值高低取决于其技术水平在同类技术中的领先程度。另外，专有技术的成熟程度和可靠程度对其价值量也有很大的影响。技术越成熟、可靠，其获利能力越强，风险越小，卖价越高。

（4）专有技术的开发成本

专有技术取得的成本，也是影响专有技术价值的因素。评估中应根据不同技术特点，研究开发成本和其获利能力的关系。

（5）保密措施

对专有技术的保密措施的核查，是核查专有技术是否处于保密状态及易于公开的环节。评估中，评估人员可从核心技术人员的流动情况、保密协议及保密制度以及其他相关的保密措施入手核查。

2．商誉的涵义是什么?评估商誉的方法有几种?  [东北财经大学2011年研]

答：商誉通常是指企业在同等条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或由于经营效率高、历史悠久、人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得超额利润。

商誉的评估有以下几种方法：

（1）割差法

割差法是根据企业整体评估价值与各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。其基本公式是：

商誉的评估值=企业整体资产评估值－企业的各单项资产评估价值之和（含可确指无形资产）

（2）超额收益法

商誉是企业收益与按行业平均收益率计算的收益差额的本金化价格。可见，商誉评估值指的是企业超额收益的资本化价格。把企业超额收益作为评估对象进行商誉评估的方法称为超额收益法。超额收益法根据被评估企业的不同，又可分为超额收益资本化价格法和超额收益折现法两种具体方法。

①超额收益资本化价格法

超额收益资本化价格法是把被评估企业的超额收益经资本化还原来确定该企业商誉价值的一种方法。其计算公式是：

或：

式中：

超额收益资本化价格法主要适用于经营状况一直较好、超额收益比较稳定的企业。如果在预测企业预期收益时，发现企业的超额收益只能维持有限期的若干年，这类企业商誉的评估不宜采用超额收益资本化价格法，而应按超额收益折现法进行评估。

②超额收益折现法

超额收益折现法是把企业可预测的若干年预期超额收益进行折现，把其折现值确定为企业商誉价值的一种方法。其计算公式是：

3．除了转让内容、发展趋势、更新换代情况和速度、市场供需状况和同行业同类资产的交易方式这些因素以外，无形资产评估价值还受哪些主要因素影响？[暨南大学2011年研]

答：除了转让内容、发展趋势、更新换代情况和速度、市场供需状况和同行业同类资产的交易方式这些因素以外，影响无形资产评估价值的主要因素还包括：

（1）无形资产的成本：无形资产与有形资产一样，也具有成本。只是比较有形资产而言，其成本确定不十分明晰且不易于计量。因为无形资产产生的一次性特点，使其在创造过程中所耗费的劳动不具有横向比较性。同时，无形资产的创造，与其创造中的投入、失败等密切结合，这部分成本确定是很困难的。

（2）机会成本：机会成本是指该项无形资产转让、投资、出售后失去市场和损失收益的大小。

（3）效益因素：成本是从对无形资产补偿角度考虑的，但无形资产更重要的是它所能创造的收益。一项无形资产，在社会、环境、制度允许的条件下，获利能力越强，其评估值越高；获利能力越弱，评估值越低。

（4）使用期限：每一项无形资产，一般都有一定的使用期限。使用期限的长短，一方面取决于该无形姿产先进程度；另一方面取决于其无形损耗的大小。无形资产越先进，其领先水平越高，使用期限越长。考虑无形资产的期限，除了应考虑法律保护期限外，更主要地是考虑其具有实际超额收益的期限。

（5）技术成熟程度：一般科技成果都有一个发展——成熟——衰退的过程。科技成果的成熟程度如何，直接影响到评估值高低。其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，评估伯就会越高。

4．采用收益法评估专利权时，确定预期收益年限时的依据是什么？[天津商业大学2012年研]

答：（1）法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。

（2）法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限，可按照受益年限确定。

（3）法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。

应该注意的是，无形资产的有效期限要比它们的法定保护期短得多，因为它们要受许多因素的影响，如废弃不用、人们爱好的转变以及经济形势变化等，特别是科学技术发达的今天，无形资产更新周期加快，使得其有效期限越来越短，评估时应给予应有的重视。

五、计算题

1．甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本80万元，三年间物价累计上升25％，该专利法律保护期十年，己过四年，尚可保护六年，经专业人员测算，该专利成本利润率为400％，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5％，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利尚可使用五年。另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台约为400元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10％。要求：根据上述资料，确定该专利评估值（不考虑流转税因素，所得税率为25％）

答：（1）确定利润分成率

①专利重置成本＝80×（1＋25％）＝100（万元）

②专利约当投资量＝100×（1＋400％）＝500（万元）

③乙企业资产约当投资量＝4000×（1＋12.5％）＝4500（万元）

④利润分成率＝专利约当投资量/（专利约当投资量＋乙企业资产约当投资量）×100％

＝500／（4500＋500）×100％

＝10％

（2）确定评估值

①每年利润额

第l～2年利润额＝（500-400）×20＝2000（万元）

第3～4年利润额＝（450－400）×20＝1000（万元）

第5年利润额＝（430－400）×20＝600（万元）

②每年分成额

第l～2年分成额＝2000×10％＝200（万元）

第3～4年分成额＝l000×l0％＝100（万元）

第5年分成额＝600×10％＝60（万元）

③评估值＝200/（1＋10％）1＋200/（1＋10％）2＋100/（1＋10％）3＋100/（1＋10％）4＋60/（1＋10％）5

＝200×0.9091＋200×0.8264＋100×0.7513＋100×0.6830＋60×0.6209

＝527.78（万元）

所以，该专利的评估值为527.78万元。

2．某企业有一种已经使用10年的注册商标。根据历史资料，该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高0.7元，该企业每年生产100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产150万件，每件可获得超额利润0.5元，预计该商标能够继续获取超额利润的时间是10年。前5年保持目前超额利润水平，后5年每年可获取的超额利润为32万元，评估这项商标资产的价值，假定贴现率为10％。[武汉大学2013年研]

答：（1）预测期内前5年中每年的超额利润＝150×0.5＝75（万元）

（2）确定该项商标权价值

商标权价值＝75×（P/A,10％,5）＋32×（P/A,10％,5）×（P/F,10％,5）

＝75×3.7908＋32×3.7908×0.6209

＝359.6286（万元）

由此确定商标权转让评估值为359.63万元。

3．某企业拟转让某生产技术，与购买方协议双方生产能力分别为600万箱和400万箱。转让后提供技术指导等耗费10万元，该生产技术开发成本100万元，已经使用3年，尚可以用5年，三年来累积通货膨胀率5％，技术转让后出让方市场销售减少净收入现值100万元，试评估该无形资产最低转让费。[暨南大学2013年研]

答：（1）计算该项无形资产重置净值：

重置成本净值＝100×（1＋5％）×5/（5＋3）＝65.625（万元）。

（2）计算分摊率：

分摊率＝购买方运用无形资产的生产能力/运用无形资产的总生产能力×100％＝400/（400＋600）×100％＝40％。

（3）计算机会成本：

技术转让后出让方市场销售减少净收入现值100万元，并提供技术指导等耗费10万元，销售收入减少的折现值和费用增加，就是转让无形资产的机会成本。计算如下：

机会成本＝100＋10＝110（万元）。

（4）计算该项无形资产转让的最低收费额：

最低收费额＝65.625×40％＋110＝136.25（万元）。

4．企业拟转让某专利技术，协议规定，企业与购买方利用该专利技术的生产能力分别为1000万件和500万件产品。该专利技术的开发成本为500万元，已经使用5年，剩余经济适用年限为3年。调查表明，与该专利技术的开发成本相关的耗费的定基价格指数在开发时和转让时分别为120%和150%，该专利技术转让后对出让方的生产经营产生较大影响，由于市场竞争使得产品销售额下降，每年减少净收入30万元，企业所得税率为25%，折现率为10%，转让后为受让方提供技术指导等转让成本为22万元。已知（P/A，10%，3）=2.4869。试评估确定该无形资产转让的最低收费额。[青岛理工大学2012年研]

答：第一步，计算该项无形资产的重置成本

重置成本=500×150％÷120％×3÷（3+5）=234.375（万元）

第二步，计算分摊率

分摊率=购买方运用无形资产的设计能力/运用无形资产的设计总能力×100％=500÷（500+1000）=33.33％

第三步，计算机会成本

机会成本=每年净减少收入现值+转让成本=30×（1-25%）×（P/A，10%，3）+22=77.955（万元）

第四步，计算该项无形资产转让的最低收费额

最低收费额=234.375×33.33％+77.955=156.072（万元）

5．某企业前五年的收益是900万元，1100万元，1500万元，2000万元，2500万元，并且从第六年企业收益将维持在3000万元，企业适用的资本化率是10%，经评估企业各单项资产价值之和（含无形资产、可辨认资产）为23000万元，试评估企业商誉的价值。[中国人民大学2012年研]

答：第一步，根据收益法，求出企业的价值：

第二步，减去各单项资产之和，求出商誉价值：

商誉价值=24400.21-23000=1400.21（万元）

六、论述题

1．阐述商标权与商誉的联系与区别。[东北财经大学2013年研]

答：（1）商标权与商誉的概念

商标权是商标注册后，商标所有者依法享有的权益，它受到法律保护，未注册的商标不受法律保护。商标权一般包括排他专用权（或独占权）、转让权、许可使用权、继承权等。

商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值。这是企业由于所处地理位置的优势，或由于经营效率高，管理基础好，生产历史悠久，人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得超额利润。

（2）商标权与商誉的联系

作为一种社会评价，商誉抽象地存在于人的大脑中，它总是被某种形式如商标表现出来。商标权是商誉的表现形式，商誉是商标的内容，两者紧密联系，不可分割，是内容与形式的关系。侵害商标权必然会侵害其商誉。侵害内容的表现形式的行为，也必然侵害该形式所表现的内容，任何侵害内容的行为，都是通过对内容的表现形式的侵害表现出来的。

（3）商誉与商标权的区别

企业拥有一项评估值很高的知名商标权，并不意味着该企业一定就有商誉，二者之间的区别如下：

①商标是产品的标志，而商誉则是企业整体声誉的体现。商标与其产品相结合，它所代表的产品质量越好，市场需求越大，商标的信誉越高，由此带来的超额收益越大，其评估值也就越大。而商誉则是与企业密切相关的，企业经营机制完善并且运转效率高，企业的经济效益就高，信誉就好，其商誉评估值也就越大。可见，商标价值来自于产品所具有的超额获利能力，商誉价值则来自于企业所具有的超额获利能力。

②商标权是可确指的无形资产，可以单独存在，并可以在原组织继续存在的同时转让给另一组织；商誉作为不可确指的无形资产，是与企业及其超额获利能力结合在一起的，不能脱离企业单独存在。

③商标权可以转让其所有权，也可转让其使用权；商誉只有随企业行为的发生实现其转让，没有所有权与使用权之分。

2．试述商标资产价值与广告投入的关系。[东北财经大学2014年研]

答：从商标的成本构成看，商标的价值由四部分组成：①生产作为商标标志物的劳动，包括设计文字图形、制作印刷等过程中所花费的劳动量；②在法律上取得商标专用权的费用，包括申请费、注册费、变更费、续展费等；③注册商标的所有人或使用人为了使自己的商标的内在质量优于他人的同类商品，而使用的特种技术、配方、选料、款式设计、包装、打开销路、占领、开拓市场等方面的劳动和费用；④注册商标的所有人或使用人为建立自己的信誉、商誉、知名度而耗费的劳动，如广告费、公益事业资助费等。

商标权的价值是由商标所带来的效益决定的，带来的效益越大，商标价值就越高；反之则低。而带来效益的原因，在于商标代表的企业的产品质量、信誉、经营状况的提高。表面看来，商标价值的形成来自于设计和广告宣传，但实际并非如此。尽管在商标设计、制作、注册和保护等方面都需要耗费一定的费用，广告宣传有利于扩大商标知名度，为此需支付很高的费用，但这些花费只对商标价值起影响作用，而不是决定作用，起决定作用的是商标所能带来的超额收益。