第三章　货币时间价值与理财资讯平台的运用

一、货币时间价值的概念

1．货币时间价值的基本概念

货币的时间价值是指当前所持有的一定量的货币，比未来获得的等量货币具有更高的价值。

2．单利与复利的含义

单利：单利的计算仅在原有本金上计算利息，对本金所产生的利息不再计算利息。

复利：复利的计算是对本金及其产生的利息一并计息，也称利滚利。

单利与复利的终值和现值的计算公式如表3-1所示。

表3-1  单利与复利的终值、现值

表中，PV为现值，即今天的价值；FV为终值，即未来某个时间点的价值；T表示终值和现值之间的时间区间；r表示利率。

二、鑫财蕴理财资讯平台

1．鑫财蕴理财资讯平台简介

鑫财蕴理财资讯平台是一款为金融理财师量身打造的专业理财软件，是以支持理财师展业为核心，集理财规划、资产管理、金融客户管理、金融工具及信息资讯五大系统为一体的一站式服务平台。

2．鑫财蕴理财资讯平台的基本功能

鑫财蕴理财资讯平台主要有五项基本功能：

（1）金融客户管理：提供金融客户的查询、筛选、创建活动等管理功能。

（2）资产管理：提供投资规划、投资组合管理和模拟投资等资产管理功能。

（3）理财规划：提供全方位金融理财解决方案，并能自动生成专业的理财规划报告书。

（4）资讯中心：提供金融产品信息、经济数据、财经资讯、法律法规，以及教育移民等与理财师业务切实相关的信息。

（5）金融工具：提供便捷实用的金融工具，如金融产品的筛选、诊断和比较、金融计算器等。

3．金融计算器

（1）计算器列表：用于不同功能计算器的便捷切换。

（2）数据录入和结果显示：

①可以在输入框直接录入数据，也可以通过输入框右侧的小键盘“”进行数据录入或将计算后的结果进行录入。

②结果展示：点击变量右侧的“”可以得到相应变量的计算结果。

（3）保存：点击“”，可将相应计算器所有输入变量和结果变量保存至右侧“历史”。

（4）数据存储和调用：

①历史：存储已保存的数据。历史数据不因软件关闭或升级而改变，但若重装或卸载软件，历史数据将被清空。

②调用：方式一：可以拖动“历史”区域的“”图标，直接将数据拖拽至左侧输入框；方式二：点击相应计算器的序号，如“”，将所有数据整体还原至左侧。

（5）重置：如果想清空输入区域的所有数据，点击“”。

（6）笔记：用于记录与相应计算器有关的事项。

（7）图表：

①图：通过柱状现金流量图更形象的展示与计算结果相关的数据，便于理解。

②表：与计算结果相关的数据，如房贷摊销表。

（8）小数位数设置：

①系统初始默认为2位小数。

②通过点击“”，进行小数位数的设置，该设置为全局设置，不会因不同计算器间的切换或关闭软件而改变。

（9）清空：点击“”，清空笔记或历史。

三、单笔现金流的概念及计算

现金流量中的现金的是指会计中广义的现金（包括库存现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物）。现金流量即指的是现金的流入与流出，企业的现金流从现金流量表来理解是分为经营活动、投资活动、筹资活动三个方面。

（1）单期中终值的计算公式为：FV=C₀（1＋r），其中，C₀是第0期的现金流, r是利率。

（2）单期中现值的计算公式为：PV=C₁/（1＋r），其中，C₁是第1期的现金流, r是利率。

四、规则现金流的概念及计算

1．普通年金

（1）概念

普通年金是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。

（2）普通年金现值的计算

期末普通年金现值的计算公式为：。

期初普通年金现值的计算公式为：。

（3）普通年金终值的计算

期末普通年金终值的计算公式为：。

期初普通年金终值的计算公式为：。

2．永续年金

（1）概念

永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。

（2）永续年金的计算

期末永续年金现值的计算公式为：。

期初永续年金现值的计算公式为：。

3．增长型年金

（1）概念

增长型年金是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。

（2）增长型年金现值的计算

期末增长型年金现值的计算公式为：

当r≠g时，；当r=g时，。

期初增长型年金现值的计算公式为：。

（3）增长型年金终值的计算

期末增长型年金终值的计算公式为：

当r≠g时，；当r=g时，。

期初增长型年金终值的计算公式为：。

4．增长型永续年金

（1）概念

增长型永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流。

（2）增长型永续年金的计算

期末增长型永续年金现值的计算公式为：（r＞g）。

期初增长型永续年金现值的计算公式为：（r＞g）。

五、不规则现金流的概念及计算

（1）概念

不规则现金流是指满足以下条件之一的现金流：①现金流时间间隔不规则；②每期现金流金额不规则；③现金流方向不规则。

（2）不规则现金流的计算

①净现值（NPV）

净现值是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值之和。

对于一个投资项目，如果NPV＞0，表明该项目在r的回报率要求下是可行的；相反，如果NPV＜0，表明该项目在r的回报率要求下是不可行的。

②内部报酬率（IRR）

内部报酬率是指使净现值等于0的贴现率。

对于一个投资项目，如果r＜IRR，表明该项目有利可图；相反，如果r＞IRR，表明该项目无利可图。其中r表示融资成本。

六、有效年利率的概念及计算

1．复利期间

复利期间数量是指一年内计算复利的次数。

2．名义年利率和有效年利率

名义年利率是设定的年利率。有效年利率是指不同复利期间现金流的年化收益率。

名义年利率r与有效年利率EAR之间的换算公式为：

EAR=（1＋r/m）^m-1

其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m指一年内复利次数。

3．连续复利

当复利期间变得无限小的时候，相当于连续计算复利，被称为连续复利计算。

在多期连续计复利的情况下，计算终值的一般公式是：

FV=PV×e^rT

其中：PV为现值，r为年利率，T为按年计算的投资期间，e为自然对数的底数，约等于2.71828。

连续复利情况下的有效年利率：e^r-1。

七、房贷摊销

1．等额本金

等额本金是一种贷款的还款方式，是在还款期内把贷款总额等分，每期偿还同等数额的本金和剩余贷款在该月所产生的利息，这样由于每期的还款本金额固定，而利息越来越少，借款人起初还款压力较大，但是随时间的推移每期还款数也越来越少。

2．等额本息

等额本息是一种贷款的还款方式，是在还款期内，每期偿还同等数额的贷款(包括本金和利息)。这种方式的优点是每个期间现金流量固定，对于借款人来说负担较为平均，比较好管理。

3．特殊按揭贷款

计息期间与付息期间不一致的情况。

八、日期转换的计算器操作

日期转换可用于进行日期间的转换。

1．日期录入

可以直接在输入框录入日期，也可以通过日历控件“”进行选择。

2．两个指定日期间隔天数的计算

例：求解2005年12月25日和2006年2月12日相隔几天？

3．理财中的应用

在计算利息时需要算持有存款或债券的天数，若已知购入日与赎回日，就可以算出两者相隔的天数。

九、债券计算器操作

债券计算器可用于计算债券的价格和到期收益率。

注意事项：

（1）计算到期收益率时需要录入包括债券价格在内的相关信息，同理，计算债券价格需要录入包括到期收益率在内的相关信息；

（2）计算债券价格时，应计利息将被自动算出；

（3）债券计算器只支持面值100的情况，有具体买卖日期的债券计算，其他类型的债券计算请使用货币时间价值计算器。

十、统计计算器操作

统计计算器可用于一元和二元统计变量的相关计算。

（1）均值：各变量的平均数，计算方法有算术平均值、几何平均值等。

（2）标准差：用于反映所有变量值与均值的平均差异。

（3）样本标准差。

（4）总体标准差。