第二节　资本运营的特点、原则与意义

一、资本运营的特点

（一）增值性

资本运营的这一特点要求企业在经济活动中始终以资本保值增值为核心，关注资本的投入产出比，保证运营的效益。

（二）流动性

资本具有流动性和趋利性，所以从客观上决定了资本运营具有流动性。一方面，企业通过资本运营充分盘活闲置的、利用效率低下的资源，并使资本不断地从报酬率低的行业流入报酬率高的行业；另一方面，资本运营的流动性要求管理者尽量缩短资本流通过程，提高资本周转率，从而进一步达到资本增值的目的。

（三）开放性

全球经济一体化趋势要求资本运营充分利用一切有利的社会资源来提高企业价值，资本运营成为开放式经营的一种。它不仅需要通过内部的资源整合来优化资源配置从而营造良好的资本运营氛围，还需要打破地域、行业、部门甚至是产业的限制，通过兼并、收购等外在资源整合，来进行结构的调整和资源的优化配置，实现资本的扩张。

（四）创新性

不断变化的市场环境和独特的行业特征往往要求企业通过多种形式的组合来规避、减小资本运营过程中可能遇到的市场、财务等风险。同时，资本运营要求有新的观念和思维，突破传统运作方式的束缚，谋求新的扩张和发展。

（五）风险性

收益与风险总是相伴而生，资本运营总是面临着系统性风险和非系统性风险。系统性风险来源于整个经济市场本身，如投机活动带来的市场波动以及经济周期等，是不能够分散的，表现为企业必须承担的投资成本。非系统性风险多来源于行业本身所具有的特征或者企业自身的经营财务状况，是可以通过优化投资组合来避免的。

（六）周期性

经济系统本身就存在一定的周期性，分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。企业自身存在着自己的发展周期，也有起步、扩张、收缩、衰败四个环节，企业自身的周期虽受经济系统本身起伏变化的影响，但更多的是与企业自身的经营管理有关。由于资本运营是企业经营管理的内容之一，故资本运营本身的周期变化与企业自身的生命周期较为一致，分为资本扩张、资本收缩、资本分配三个环节。

二、资本运营的原则

（一）资本流动增值原则

流动是资本的一种运动方式。资本流动使资本有一个新的增值契机，使企业适时地将资本投入社会最需要的环境中，在实现社会资源优化配置的同时也有助于实现企业价值最大化的目标。

（二）开放性原则

流动着的资本为实现增值的特性会打破地域、部门和产品的限制，面对整个世界市场、行业、部门，寻求增值机会。作为资本运营主体的企业必须尊重资本开放性的特征，综合运用兼并、收购、租赁等多种方式，灵活的扩张和收缩资本，打破地域和产品限制，实现企业价值最大化。

（三）与企业整体发展战略相适应原则

资本运营与产品劳务经营是企业存续发展的载体，企业战略是贯穿于企业一定历史时期的所有重大决策中的指导思想，关系着企业的长远利益和存亡兴衰，因此无论是资本运营活动还是产品劳务经营活动的开展，都必须以企业战略为指导，符合企业自身的经营财务状况。

三、资本运营的社会意义与经济价值

（一）资本运营的社会意义

社会生产的一般过程分为生产、分配、交换、消费四个环节，生产是起决定作用的环节，分配和交换是连接生产与消费的桥梁和纽带，对生产和消费有着重要的影响，消费是物质资料生产的总过程和最终的目的和动力，整个生产过程不断循环往复构成了社会不断发展的动力。资本、劳动力和技术构成了生产的三大要素，在生产要素总量一定，技术不变的前提下，要素的循环速度越快，流动性越强，在一定期间所创造的社会财富越多，社会福利越大。因此，随着资本运营方式的不断推陈出新，资本市场规模的不断扩大，资本流动性的增强，一定时期资本要素的总量不断增加，社会财富不断增大。科学的资本运营理论和有效的资本运营活动有助于社会总产量的增加和失业的减少，有助于构建和谐稳定的社会环境。

（二）资本运营对企业自身发展的经济价值

在传统的生产经营模式中，企业规模的扩大一般依靠企业自身资本的积累，速度缓慢且往往错失有利的发展机会。依托并购、重组等资本运营方式，企业可将内外部资源聚集起来，不仅有利于提高资本积累的速度，而且有利于利用被并购企业的市场优势，实现企业经营范围和规模的不断扩大。此外，科学合理的资本运营活动还有利于企业达到目标资本结构，降低企业的财务风险，提高企业信誉，增强企业的融资能力，树立企业良好的市场形象，不断增强企业活力。