粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的构建与对策研究

陈远志 张卫国^[1]

摘要：在打造国际科技创新中心、建设国际一流湾区和世界级城市群的重大背景下，围绕粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的构建及对策问题，分析比较粤港澳大湾区与国际知名湾区科技金融的发展现状与特征，深入研究国际湾区科技金融创新的发展动态，准确把握前沿趋势。在此基础上，提出了粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的结构布局、总体发展战略及实现路径，明确了由穗港科技信贷创新合作平台、深港风投创投与科技创新合作中心及两者的关联机制所构建的核心三角结构以及主要城市功能定位，进一步重点研究了建设穗港科技信贷创新合作平台、筹建湾区专业科技银行、完善湾区多层次资本市场、建设粤港澳大湾区科创四板市场等重要措施的必要性及可行性，并提出了构建粤港澳大湾区科技金融创新生态体系具体的对策建议。

关键词：粤港澳大湾区 科技金融 创新生态体系

建设粤港澳大湾区是“一个国家、两种制度、三种货币与三个独立关税区”背景下的重大国家战略与探索性实践，以何种可行路径先行突破湾区建设的前期约束是重要的问题。从现实背景看，建设粤港澳大湾区在区位优势、综合经济实力、创新要素集聚度、区域合作基础及国际化程度等方面均具备坚实的发展基础，但也在体制差异、跨境创新合作、要素流动、生态协同发展等诸多方面面临较大的阻力和挑战。

在以建设国际一流湾区及世界级城市群为发展目标、以打造国际科技创新中心为建设重点的背景下，粤港澳大湾区建设的推进路径及规划发展问题备受瞩目。从全局战略及有序推进的角度看，粤港澳金融合作与协同创新先行是大湾区建设的重要突破口，科技金融创新合作先行有助于为大湾区后续的全面战略合作提供坚实的前期基础、必要的融合时间及更大的发展空间。从国际知名湾区尤其是美国旧金山湾区的动态演进经验和前沿发展趋势来看，以金融创新引领区域合作，并以湾区内具有坚实发展基础且更为活跃的科技创新合作及相应的科技金融服务创新作为粤港澳大湾区建设的先行突破方向，推动湾区以科技金融、生态资本或生态基金引领战略性新兴产业的创新方向，进而带动湾区后续建设中其他关键要素的流动及常态化跨境合作机制的逐步建立与完善，是较为可行的现实路径。

科技金融概念在我国最早萌生于20世纪90年代，之后科技金融的相对狭义定义^[2]主要研究严格分业经营背景下我国的科技信贷创新与科技支行等问题，随后其含义进一步拓展，涵盖科技小额贷款^[3]、风投创投、科技股权投资与科技信贷的投贷联动创新机制、政府的科技信贷风险补偿机制等。美国总统科技顾问委员会（PCAST）在2004年首次提出了创新生态系统（Innovation Ecosystem）的明确定义。近年来，有关科技创新体系尤其是硅谷的科技创新生态体系方面的相关研究较为丰富，但是，科技金融创新生态体系的相关理念仍缺乏深入的研究分析。2015年10月，浦发银行在银行业内首推“科技金融生态圈”观念，提出科技金融应由“工具角度”向“生态角度”转变，并自2015年起逐年发布《中国科技金融生态年度观察》。但总体而言，有关科技金融创新生态体系的深入研究仍鲜见，对于湾区科技金融创新生态体系的专题研究则更为匮乏。

从国际知名湾区的成长经验及前沿发展趋势来看，湾区的科技金融创新是一个由多元要素构建形成的内生高效、共生关联的生态体系，包括极富活力的科技信贷体系，风投创投引领的科技直接融资体系，科技信贷与风投创投网络的有效关联机制，政府的引导与支持机制，科技保险、科技担保、再担保、信用互换等风险缓释及信用增级机制，以及绿色金融、生态资本、前沿金融科技与保险科技引领的内生创新驱动机制。

在全球经济由传统的“技术寻找资本”和“科技创新催生金融创新”模式向“资本寻找技术”和“生态资本引领战略性新兴产业的创新方向”模式急剧转变的大背景下，并非只有科技创新会催生和促进科技金融的创新发展，生态资本及前沿科技金融创新对于城市群的颠覆式科技创新及战略性新兴产业的发展也具有重要的方向引领及加速促进作用。在此背景下，把握国际湾区科技金融创新的发展动态及前沿趋势、深入研究粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的构建及对策建议问题，对以科技金融的创新合作引领湾区科技创新的高速发展，加快粤港澳大湾区先进制造业的创新升级，培育和壮大湾区的战略性新兴产业及“独角兽”企业群，推动湾区建成具有国际竞争力的现代产业体系，有效推进粤港澳大湾区国际科技创新中心的建设，进而实现“建设国际一流湾区及世界级城市群”的总体发展目标，具有重大的战略价值和现实意义。

本报告在比较分析国际湾区的科技金融发展经验、准确把握国际湾区科技金融创新的发展动态与前沿趋势的基础上，深入研究粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的结构布局、总体发展战略及实现路径，并提出相应的对策及建议。报告的主体内容包括以下五大部分：第一部分为粤港澳大湾区与国际湾区的科技金融比较分析；第二部分为国际湾区科技金融创新的发展动态及前沿趋势；第三部分为粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的构建；第四部分为构建粤港澳大湾区科技金融创新生态体系的具体对策建议，涉及科技信贷创新合作平台的建立、风投创投与科技创新合作中心的建设、科技信贷创新合作平台和风投创投与科技创新合作中心的关联机制的构建、湾区多层次科技股权直接融资市场建设、绿色金融合作平台的建立、常态化的湾区科技金融国际合作机制建设等；第五部分为结论与展望。