1.4　基金概述

基金，作为一种新兴的投资方式日益为广大投资者所青睐。面对纷繁复杂的基金种类，数量众多的基金公司，作为一个投资者，特别是一个新基民，应该选择何种基金，选择哪一家基金公司才能确保自己的资金做到“保值增值”呢？

1.4.1　什么是基金

假如小张、小李、小王现在手中都有一部分余钱，不想放在银行了，想拿出来投资。开公司或办工厂对他们来说比较困难，一来没有好的项目，二来投资实业太麻烦。所以只想投资股票、期货、黄金、债券、大宗商品等进行保值增值。

投资这类证券，他们都属于“三无”人员，即一无足够精力、二无过多资金、三无专业知识，所以他们的理财梦想一直没能实现。

有一天，小张把小李、小王请到家里，给他们出了个主意：“我们三人每人出点钱，雇一个投资理财高手帮大家投资，到时挣了钱大家平分，亏了也一起承担。”

小张认为可以聘请远近闻名的投资高手老刘，因为他拥有高超的金融投资经验，近年来投资赚了不少钱。

小李摇了摇头，表示不同意：“大家只是听说过老刘，但并不认识他，把钱交给一个外人打理总让人不太放心。”

这时小王想起了老赵，老赵是他们的好朋友，威望极高，并且略懂一点证券知识。同时老赵与老刘的关系也很好，如果请老赵牵头负责资金的整体运作，再去请老刘来负责具体操作，这样大家都会比较放心。听到小王的想法，小张和小李都举双手赞同。于是他们请来了老赵和老刘。

老赵和老刘都同意三人的方案。几个人经过一番商讨后，定下以下规则。

●小张、小李、小王的资金由老赵负责保管，老刘负责运作。

●老赵和老刘的劳务费按照操作资金的一定比例收取，定期在筹集的资金中直接扣除。

●无论在投资的过程中，赚了还是赔了，老赵和老刘都不负责任。

●在扣除老赵和老刘的劳务费后，所有的资金、证券都属于小张、小李、小王共同所有。如果投资获利，三人按投入的比例分红，如果赔了也要按相应的比例承担损失。

以下的就是合伙投资。

将这种合伙投资的模式放大几万倍就是基金。

这种私下合伙投资的活动如果在出资人之间建立了完备的契约合同，就是私募基金。

如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，就是发行公募基金，也就是大家常说的基金。

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。

在上述案例中，老赵就相当于“基金管理公司”；老刘就相当于“基金经理”。另外，为了充分保证投资者的资金安全，还会有专门的银行负责保管所有资金，这就是托管银行。投资者、基金管理公司和基金托管银行之间的关系，如图1.13所示。

1.4.2　基金购买的渠道

基金购买的渠道共有三种，分别是基金公司直销中心、银行代销网点、证券公司代销网点。

1.基金公司直销中心

基金公司直销分为柜台直销和网上直销两种。柜台直销一般面向高端客户群体，由专业人员提供咨询和跟踪服务。网上直销面向广大中小投资者，因为网上直销大大节省了中间环节和各种费用成本，所以对广大投资者更为有利。通过基金公司网上直销中心购买基金的优点是可以通过网上交易实现开户、申购、赎回等手续办理，享受交易手续费优惠，不受时间、地点限制。网上交易是目前最流行的基金交易模式，只要在计算机前轻轻点击，交易即可轻松完成。

基金公司直销的缺点是，当客户需要购买多家基金公司的产品时，需要在多家基金公司办理相关手续，投资管理比较复杂。如一家基金公司只认可一种银行账户，如果投资多家基金公司就需要在多家银行开户，这就比在银行和证券公司代销机构购买要麻烦得多。

2.银行代销网点

银行是最传统的基金购买渠道，一般情况下，基金公司会把它的托管行作为指定代销银行。银行机构代销基金模式有着良好的信誉和网点众多等优势，一般投资者比较青睐到银行购买基金。

通过银行购买基金一般不能享受申购优惠，并且单个银行代理销售的基金品种非常有限，一般都是以新基金为主。托管行一般不会代理一只基金管理公司旗下的所有基金品种，所以办理基金转换业务手续时可能要往返多个网点，相当麻烦。

3.证券公司代销网点

证券公司，特别是大型证券公司代销的基金品种都比较齐全，并且支持网上交易，这是证券公司代销基金的一大优势。证券公司的客户经理可能主动进行产品介绍，基金投资者能够享受到及时到位的投资咨询服务。在证券公司购买基金，资金存取通过银行转账进行，可以将证券、基金等多种产品结合在一个交易账户做出管理，大大方便了投资者操作。

证券公司代销基金的缺点是证券公司的网点较银行网点少，首次办理业务需要到证券公司网点办理，并且要在证券公司开立资金账户才能进行购买操作。在证券公司购买基金不如到基金公司直接购买费用低廉，因为基金公司要付给券商一部分佣金费用。

提醒：现在邮储网点已成为基金销售的第四个渠道。另外，还有几家专业基金销售公司可以销售基金。

1.4.3　基金的特点

与股票、债券、定期存款、外汇等投资工具一样，证券投资基金也为投资者提供了一种投资渠道。证券投资基金的特点共有5项，具体如下。

1.集合理财，专业管理

基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。

2.组合投资，分散风险

为降低投资风险，我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方式进行投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明，中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了多种股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。

3.利益共享，风险共担

基金投资者是基金的所有者。基金投资人利益共享，风险共担。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后，盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。

4.严格监管，信息透明

为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行了严厉的打击，并强制基金必须进行充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也成为基金的一个显著特点。

5.独立托管，保障安全

基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。

1.4.4　开放式基金和封闭式基金

开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。开放式基金是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

开放式基金一般不上市交易，大多通过银行申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。封闭式基金就是在一段时间内不允许再接受新的入股以及提出股份，直到新一轮的开放，开放的时候可以决定你提出多少或者再投入多少，新基民也可以在这个时候入股。一般开放时间是1周而封闭时间是1年。

1.4.5　基金定投

定期定额投资基金是基金申购业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购。其特点如下：

1.平均成本、分散风险

普通投资者很难适时掌握正确的投资时机，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。而采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动依基金净值计算可买到的基金份额数。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。

2.适合长期投资

由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。

3.更适合投资新兴市场和小型股票基金

中长期定期定额更适合投资绩效波动性较大的新兴市场和小型股票基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间段的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。

4.自动扣款，手续简单

定期定额投资基金只需投资者到基金代销机构办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位，但也有以半月、季度等其他时间限期作为定期单位的。相比而言，如果自己去购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构办理手续。因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其便利的特点。