第一章 金融危机和经济危机的缘起与经过

这场金融危机和经济危机发展的轨迹经历了次贷危机、金融危机、经济危机、全面危机的过程。从表面上看，这场危机主要是由金融监管制度的缺失造成的，在金融监管缺失的背景下，华尔街投机者钻了制度的空子，弄虚作假，欺骗大众，从而爆发了危机。从次贷危机到全面危机，这场危机发生的本质性原因依然在于资本主义生产社会化和生产资料私人占有之间的基本矛盾，实质上是生产的相对过剩的经济危机，是资本主义基本矛盾以新的方式表现出来、爆发出来。这次危机发生的最直接原因在于美国近30年来加速推行的新自由主义经济政策。

所谓新自由主义，是一套以复兴传统自由主义理想，以减少政府对经济社会的干预为主要经济政策目标的思潮。美国新自由主义经济政策开始于20世纪80年代初期，其背景是70年代的经济滞胀危机，内容主要包括：减少政府对金融、劳动力等市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策等。新自由主义政策的变现方式为，一是靠超前消费、无节制消费推动经济增长。自由主义经济学理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。亚当·斯密称“消费是所有生产的唯一归宿和目的”。约瑟夫·熊彼特认为资本主义生产方式和消费方式“导源于一种以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，也就是说，他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。二是新自由主义政策导致社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降。近30年来，美国社会存在着一种很奇怪的现象，一方面，美国老百姓超前消费；另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人低了12%。经济发展的成果更多地流入到富人的腰包，而穷人没有钱，无法拉动消费，经济发展受到威胁，在这种情况下，富人掌控的银行就通过贷款的方式，将没有消费能力的人今后几十年的预期收入以贷款的形式让他们提前消费。统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。美国经济在快速发展，但收入却不见增长，这与80年代初里根政府执政以来的新自由主义政策密切相关。三是金融业严重缺乏监管，引诱普通百姓通过借贷超前消费，进而使整个社会都笼罩在入市投机、唯利是图的氛围中。

新自由主义的一个重要内容是解除管制，其中包括金融管制。自20世纪80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新。例如，1982年美国国会通过《加恩—圣杰曼储蓄机构法》，给予储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。根据该法，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发放商业抵押贷款和消费贷款，甚至购买垃圾债券。

另外，美国国会还先后通过了1987年《公平竞争银行法》、1989年《金融机构改革、复兴和实施方案》，以及1999年《金融服务现代化法》等众多立法，彻底废除了《1933年银行法》（即《格拉斯—斯蒂格尔法案》）的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门，全球各大金融机构、投资银行、商业银行、基金公司和美国的住房贷款机构也纷纷卷入其中，这为今后的金融危机和经济危机埋下了伏笔。

在上述法律改革背景之下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是自20世纪90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。特别是通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场，最终引发了2008年的美国次贷危机以及随后席卷全球的经济危机。