第三章 国家主权债务风险评价与危机预警

从上述讨论可以看出，一国的财政赤字增加和主权债务积累理论上可以通过持续性的举债、财政的紧缩以及债务货币化三种方式予以化解，因此单纯意义上的赤字和债务增加并不构成触发主权债务危机的必要条件，而只有当上述三种化解债务风险的渠道均不具备可行性时，主权国家政府才会面临真正意义上的债务违约风险。就此意义而言，绝大多数的国家政府事实上并不会直面主权债务危机的威胁，而是更多地处于不同程度的主权信用风险之下。在这种情况下，探讨主权债务风险的评价不仅可以在现实层面上为各国所面对的主权信用状况提供直观的参考，而且据此建立的债务危机预警系统也能够提示相关国家政府对其债务风险进行及早应对，防范和化解可能出现的债务危机，因此具有重要的理论和现实意义。

从现有的主权债务风险评价与预警体系建设的研究来看，大致可以归纳为如下四种基本思路，即财务指标分析法、资产负债分析法、债务可持续性分析法以及综合指标预警体系分析法。