推荐序 十年砺剑

全球经济一体化和移动互联的信息时代，经济体之间的联系日益密切，太平洋彼岸的某个事件也会迅速影响到我们的资产价格。“黑天鹅”成为常态，资产价格波动越来越频繁，市场风险加大，人们迫切期望找到规避风险，实现资产保值增值的手段。于是，具有价格发现、规避风险的期货工具进入人们的视野，成为资产配置的重要工具，也成为专业的投资渠道。期货实行保证金交易，具有标准化、双向交易的特点，可以灵活配置，以小搏大，能够与基础品之间形成对冲套利等立体化的投资策略组合，极大丰富了人们的投资手段，满足了人们多元化的财富管理需求。

这种先进的交易工具也常被人误解，甚至“谈期色变”。这种现象是人们不了解期货的本质和特点、不熟悉其交易制度和交易方法的集中表现。事实上，先进的投资工具与先进的武器一样，需要一定的知识、经验和方法去了解其性能；否则不仅无法发挥其优越特性，反而深受其害。

对于一名投资者而言，首先要明确自身投资的目的，究竟是套期保值、套利还是投机。如果是投机，就要追寻价格的变动趋势低买高卖；如果是套利，就要寻求不同市场、不同品种间的错误定价；如果是套期保期，就要追求资产的保值增值，期现货要进行反方向操作。其次是要明晰自身的性格、资源和优势选择不同的投资方法。一部分投资者笃信供求决定价格，相信基本面决定期货价格，即使价格暂时偏离基本面，但是在供求的作用下，价格仍旧会回归基本面；另一部分投资者相信价格反映一切信息，价格呈趋势或形态变化，历史会重复，期望通过技术分析判断价格走势；还有一部分投资者则认为市场价格是由基本面和技术面共同决定的，两者的合力决定了市场价格。这三种类型的投资者在市场上均能找到成功的代表性人物。最后也是最关键的是不断克服人性的弱点，最终形成适合自身并坚守的投资方法和策略。人性固有的“贪嗔痴疑慢”使得许多优秀的分析师难以成为优秀的投资者，克服人性弱点的重要程度甚至超过了知识和经验的总和。而人性弱点的克服需要漫长的过程，需要十年磨一剑，需要不断进行自我否定，否定之否定，实现螺旋式上升。

杨峻是我在宏源期货的同事，是一名经验丰富的优秀投资顾问，他撰写本书同样经历了十年磨一剑的过程，本书是他多年感悟的结晶。他将自身对行情走势的理解，对市场的感悟，乃至心路历程，完整地展现给大家，以期与读者进行跨时空的交流，引领读者身临其境般地感悟在不同的市场环境中所需要的方法和心态。作者多年来坚守一线，久久为攻，持之以恒地分析价格走势背后的逻辑，形成了一套系统的投资方法。他概括总结了自身实践所得，希望读者能够以最小的代价避过那些作者走过的弯路，给广大读者提供借鉴和参考。

对于一个读者而言，无论是经验丰富的投资者，还是尚未接触交易的后来人，这都是一本值得细细品味的书籍。作者无私的经验分享将与读者的投资相互印证，形成共鸣。希望广大读者能够从书中品味出作者在期货市场中获得的方法和感悟，并与自身实践相互结合，逐渐找到适合自身的交易方法和交易系统。

宏源期货董事长

王化栋

2018年1月21日

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