第1章 全面认识庄家

散户和庄家是股票市场上既对立又统一的两个群体。一方面，在这样一个零和市场上，要想投资获利，必须要在与对方的博弈中胜出，另一方面，在整个股市波动的过程中，只有散户和庄家同时看好后市做多，才能推动牛市行情发展。

因此，普通散户要想在股票市场上获利，一方面要想办法战胜庄家，另一方面也要善于借助庄家的力量，实现与庄共舞，共同获利。要想实现这样的目的，首先就要对庄家有全面认识，了解庄家的坐庄思路。

1.1 庄家是特殊的投资者

投资者首先需要明确的一点是，庄家也是这个市场上的投资者，也要遵循这个市场上的交易原则。

1.1.1 10%的涨跌停限制

庄家与其他投资者不同的是，庄家的资金量一般都很大，而且通常是由一个机构来进行投资。机构中的不同人员之间相互合作、取长补短，可以比其他投资者更加专业，更加有纪律性。庄家与普通散户的不同点主要表现在以下三个方面。

第一，资金量更大。

庄家的资金量都很大，大到足够影响某一只股票的走向，这也是庄家的一项硬性指标。从目前情况看，要想影响到股价走向，庄家需要的资金量至少需要千万级别以上。

第二，操作更加专业。

庄家很少是单打独斗，都有专业人员和团队负责运作，有专人调研、有专人操盘、有专人对外公关、有专人管理资金等，这些在各方面有专长的人员共同组成了一个有效率的整体。

第三，计划性、纪律性更强。

为了将各个专业的杰出人才凝结成一个有效率的集体，庄家内部有严格的计划和纪律，反映在操盘方面，就是庄家每一次操盘之前都要制定完善的操盘计划，操盘手会严格执行已经设定的计划。

1.1.2 庄家的历史衍变

从股票市场出现开始，市场上就有了庄家。最早的庄家是由一些炒股出色的投资者构成的，他们在股票市场上赚到了大量资金，成了大户，开始想办法影响股票价格。后来随着各路社会资金、企业资金、政府资金入市，市场上的庄家越来越多，操盘的模式也不断发生改变。

最近几年，股票市场上的庄家形成了以下几种明显的变化趋势。

第一，操盘周期由长到短。

2002年之前，我国股市上的庄家多数都以长线操作为主，操盘周期多数都在几个月甚至1年以上。不过2002～2005年的熊市让这些长线庄家大量破产，因此自2006年开始，市场上的短线庄家开始大行其道，而且操作周期越来越短。最著名的就是被称为“涨停敢死队”的庄家，买入股票后只持股一天就马上卖掉，创造了新的庄家操盘模式。

如图1-1所示，“德隆系”是1999年开始的牛市中长线庄家的代表，合金投资（000633）也是“德隆系”操盘的三只长庄股之一。从该股的K线图可以看出，自1997年开始，该股的股价就持续上涨，中间虽然多次大比例除权除息，但股价很快就会重新填满缺口，持续上涨。股价在持续上涨的过程中几乎没有回落，这也是这类股票的一大特点。

到了2002年，熊市开始以后，该股的上涨变得非常缓慢。此时大量散户投资者意识到熊市的开始，纷纷抛出手中的股票兑现收益，而“德隆系”却没有足够的资金承接这些抛盘，只能勉强让股价维持在高价位横盘。

从K线图上，投资者可以感受到当时“德隆系”竭力维持股价不下跌，同时又没有余力推动股价上涨，股价在很长一段时间内持续横盘整理的状况。

直到2004年3月，随着牛市行情深入，这种长庄模式再也无法维持下去，该股股价开始以连续跌停的形态迅速崩盘，同时崩盘的还有“德隆系”的其他多只股票。而随着旗帜“德隆系”的倒掉，我国股市的长庄模式也就此终结。

如图1-2所示，2015年5月19日，山推股份（000680）股价强势涨停，成交量大幅放大。随后一个交易日，该股上涨至高位后遇到巨大阻力，遇阻下跌，同时当日该股的成交量继续大幅放大。从这两个交易日的走势中，投资者可以发现“涨停敢死队”操盘的痕迹。

如图1-3所示，5月19日，庄家大量买入股票，将股价推升至涨停板，吸引大量市场人气。

如图1-4所示，5月20日，股价开盘后持续向上冲高，投资者误认为股价会继续涨停，纷纷追高买入，庄家则在高位将自己买入的股票抛出。

如图1-5所示，从山推股份的成交回报也可以看出，5月19日买入该股最多的五家机构分别为中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部、华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部、海通证券股份有限公司上海天平路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部以及国泰君安证券股份有限公司广州人民中路证券营业部。这五家机构均买入了超过4000万元的股票，最多的一家买入了超过8000万元的股票，这些庄家投入的资金是将股价推升至涨停板的主要力量。

如图1-6所示，从5月20日的成交回报可以看到，当日卖出该股前五位的庄家与前日买入该股前五位的庄家完全相同，这说明前日大量买入股票的庄家第2天将手中的筹码全部抛出，这样的操盘方式是涨停敢死队的典型特征。

第二，控盘程度由高到低。

因为操盘周期的不同，庄家对一只股票的控盘程度也会有所变化。例如长线庄家需要对股票的控盘程度较高，一般要达到50%甚至更高，个别庄家甚至能够控制一只股票90%以上的流通股，只有这样，庄家才能控制一只股票的长期走向。

而短线庄家不追求控盘水平，只要在短时间内推动股价上涨，吸引足够多的追高买盘就可以了，所以短线庄家的控盘水平一般都在20%以下。

第三，资金来源由灰色到白色。

庄家坐庄需要大量资金，而这些资金并不都是其自有资金，其中有很大一部分都要依赖融资。过去我国金融系统的融资工具单一，庄家很难通过正规渠道获得足够的资金量，因此就要通过民间借贷、证券公司挪用客户保证金这些灰色渠道来获得资金，而这些资金的使用成本较高，庄家的坐庄也面临很大风险，历史上有很多庄股都是因为资金链断裂，最终导致了坐庄失败。

如图1-7所示，1996和1997年君安证券坐庄四川长虹（600839），在坐庄过程中，庄家君安证券及其跟随部队一度盈利超过40亿元，四川长虹从1996年初开盘的7.35元上涨到最高66.18元。

为了坐庄，君安证券违规挪用客户保证金，涉及资金共几百亿元；通过发行保底收益的委托理财，涉及资金2500～3000亿元，给客户承诺的年回报率低的在6%～8%，高者超过15%；通过国债回购获得资金超过1000亿元。不过当最终大盘开始下跌时，庄家手中持有的大量股票无法出货，后续资金难以为继，最终导致了全面亏损。

1999年8月18日，坐庄失败的君安证券与原国泰证券合并，组建成立国泰君安证券。

目前随着金融工具的完善，庄家可以通过合法的融资途径获得大量资金，例如融资融券交易、股票抵押贷款、合法的民间借贷等。这些新的金融工具使庄家使用资金的成本降低，操作风险也大大减少。

第四，操作手法越来越隐蔽。

因为监管机构对市场行为的监管越来越严格，市场上庄家的操盘手法也越来越隐蔽。现在的市场上已经很少见到长期一字横盘、单日暴涨暴跌、长期一字涨停等明显有庄家操盘痕迹的行情。

如图1-8所示，2007年4月13日，*ST长控（600137）股改复牌首日，以集合竞价14.36元开盘，两小时内暴涨至85元，涨幅高达1083.84%。上午交易结束后以68.16元收盘，比前日收盘上涨60.98元，涨幅849.3%。下午开盘后，该股被上交所紧急停牌。

根据当日成交数据，该股成交总金额为5.6亿元，换手率高达60%。前五大卖出营业部卖出总额为1.8亿元，占总成交金额的32%，占该股流通盘总量的19%。

如图1-9所示，2007年11月23日，西南证券公布借壳*ST长运（600369）上市，方案公布后，*ST长运的股价开始迅速上涨，股价从此前的不足3元上升至21.86元，连续45个交易日涨停，创造了我国股市历史上股票涨停数量最多的记录。

第五，官方性质的“庄家”越来越多。

目前，监管机构对我国股市的监管越来越重视，政府资金对股市未来的长期发展前景也更加乐观，所以有越来越多的官方性质资金进入股票市场操作，例如汇金公司资金、社保基金、国有企业资金等。这些资金进入股市一方面是为了获得股市长期上涨的收益，另一方面也是为了在必要的时候稳定整个股市发展，避免市场出现暴涨暴跌的行情。

如图1-10所示，2015年7月9日起，监管机构考虑到市场连续下跌已经造成市场普遍恐慌，为了防止恐慌的氛围进一步扩大，给投资者信心，推出了一系列的救市政策，其中就包括鼓励保险公司和企业自有资金入市。通过这一系列的救市政策，股价逐渐止住了下跌趋势，并开始见底反弹。

1.1.3 各种不同的庄家

股票市场上的庄家有很多种，根据操作周期的不同，大致可以分为短线庄家、中线庄家和长线庄家。

短线庄家是指持仓周期在几个交易日，最多不超过一周的庄家。之前讲过，这是目前市场上比较流行的一种坐庄手段，这类庄家的特点是操作周期短、不追求控盘、投入资金少，为了达到坐庄的目的，这类庄家会特别重视调动散户投资者的热情。

他们会在行情即将走强时，大量买入股票建仓，造成行情将会强势上涨的信号。随着其他投资者的买入热情也被调动起来，市场上出现大量跟风买盘，这类庄家就会抛出自己的股票，完成一次交易。

如图1-11所示，2015年5月15日至19日，中矿资源（002738）上涨后遇阻。通过分析这三个交易日的成交回报数据，投资者可以了解这段时间内该股庄家操作的动向。

如图1-12所示，根据2015年5月15日公布的成交回报显示，当日国信证券股份有限公司成都二环路证券营业部是坐庄该股的主力，买入1924.26万元同时卖出了1088.08万元，净买入836.18万元。

如图1-13所示，随后一个交易日的成交回报显示，前日的坐庄主力国信证券股份有限公司成都二环路证券营业部，当日买入951.88万元股票的同时，卖出2054.59万元，净卖出1102.71万元，也就是说，只持有股票一个交易日就马上卖出了。

从当日买入榜看，光大证券股份有限公司长沙人民中路证券营业部和南京证券股份有限公司广州体育西路证券营业部分别买入了超过1000万元股票，是接盘买入的主力资金。

如图1-14所示，再之后一个交易日的成交回报显示，前日买入的主力资金光大证券股份有限公司长沙人民中路证券营业部和南京证券股份有限公司广州体育西路证券营业部，当日都卖出了超过1000万元股票，也就是将前日买入的股票全部卖出。

根据连续的成交汇报就能看出，以上几家庄家机构持股周期都只有一个交易日，属于典型的短线庄家。

中线庄家是指持股周期在几周至几个月的庄家。他们擅长的是顺势交易，主要在大盘的某个中级上涨行情，或某一个持续的炒作题材中，通过低买高卖来获利。

为了降低买入价格，中线庄家会消耗较长的时间来建仓，为了在高价把股票卖出，中线庄家又会配合大盘上涨趋势、板块共同炒作和个股利好消息等因素，进行持续的拉升操作。在拉升过程中，市场人气会被逐渐调动起来，庄家就可以完成出货。

如图1-15所示，为1994年界龙实业（600836）上市初期的炒作一直被坐庄的经典案例，操作这个案例的是当时著名的个人庄家马晓。

1994年2月24日界龙实业上市后不久，马晓就开始逐步买入这只股票。买入时，他的团队利用当时“T+0”的有利条件，先买进5万股，马上又转手将这5万股作为压盘挂出去，造成上方抛压压力巨大的假象。看到这样的情况，大量投资者会抛出股票，股票价格也越压越低，当在12元以下收集了200多万股以后，马晓实现了建仓的目的。在随后的拉升行情中，他先将5万手抛盘全部撤单，投资者看到压力消失，纷纷追高买入，界龙股价马上就持续上涨。因为当时股市上还没有涨跌停板限制，4月21日一天界龙实业就上涨了15.41%。

拉升过程中，马晓还进行了大幅打压洗盘的操作。5月12日，股价大幅下跌18.76%。此时大量之前获利的投资者都抛出了股票，减轻了未来股价继续上涨的压力。

当界龙实业股价再次上涨后，引起了大量投资者的兴趣，而当时炒作新股又是市场上的热点主题之一。五月中旬开始，随着大量投资者不断追高买入，该股开始了连续32根阳线上涨。

长线庄家是指持仓时间在一年以上甚至几年的庄家。过去很多个人庄家都是采用的这种长线庄家模式，不过在2002年开始的牛市中，这类长线庄家被大量消灭，现在市场上已经很少有庄家会使用这种模式了。

目前市场上的长线庄家主要是一些官方或者半官方性质的资金，例如社保基金、公募基金、保险资金等。他们持股看中的是股票业绩，以投资者的心态进入股市，虽然手中握有大量资金，但这些长线庄家并不干预股价的涨跌，而是选择在熊市下跌至低价时买入持有，等待到牛市中股票的投资价值被大多数投资者发现时，股价自然就会大幅上涨。即使股价不上涨，这些庄家也可以凭借上市公司每年分红获得不错的收益率。

如图1-16所示，平安银行（000001）的发展前景广阔，是目前市场上公认的最具投资价值的股票之一。从该股的十大股东情况可以看出，其中汇集了众多机构投资者，这些机构投资者持有该股，并不是要在短期内操纵股价的涨跌，而是为了追求公司投资价值长期增长带来的投资收益。