第二章 目标导向的财富管理价值观

第一节 家庭的生命周期与个人生涯规划

一、家庭生命周期

（一）生命周期的四个阶段

一提到理财，大多数人都认为理财就是增值、保值，而实际上，理财不仅是资产增值、保值，真正理财规划的意义是一生财务资源配置效用的最大化。投资分为很多种，人生不同阶段的投资方式也不一样，我们应当根据家庭生命周期的特点来做出相应的资产配置。

对家庭生命周期的理解，第一是明确什么是家庭，第二就是关于家庭生命周期的理解。那么什么是家庭？传统的理解家庭就是爸爸妈妈哥哥姐姐弟弟妹妹还有爷爷奶奶在一起生活，法律定义的家庭的范围是指由有法定血缘、领养、监护及婚姻关系的人组成的社会基本单位。现代的定义：家庭是一种关系群体，由一个或多个有密切血缘、婚姻、收养或朋友关系的个体组成的群体，是社会团体中最小的基本单位，是家庭成员共同生活、彼此依赖的处所，包括同居家庭、单亲家庭、继父母家庭、典型的核心家庭等。家庭的职能是为其成员提供一个安定的环境，成员彼此相爱、互助共享，完成人类的成长和延续。

人的生命有周期规律，从出生到身故，家庭也是如此，从建立到结束也有个周期问题。按正常规律发展完整家庭生命周期，是一般的常规的家庭模式，比如夫妻双方不要孩子、夫妻出现过早死亡、结婚没多久就离婚等暂时被排除在外。

家庭生命周期是人口学研究的内容，也是市场学研究的事项。随着我国的医疗制度的改革，社区家庭医疗服务也开始研究家庭生命周期问题，理财规划服务对这项研究特别关注，成为他们进行家庭财产分析、财务规划设计的技术和工具。

最早研究生命周期的是美国学者P.C．格里克，1947年他从人口学研究的角度，提出了完整家庭生命周期概念。根据家庭的经历他把完整的家庭生命周期分为形成期、扩展期、稳定期、收缩期、空巢期与解体期六个阶段。

我国的投资理财专家，则习惯地把家庭生命周期分为四个阶段，主要有形成期、成熟期、成长期、衰老期，有的人把家庭形成前的准备纳入家庭生命周期内，增加了单身期。我国投资理财专家根据划分家庭生命周期的原则，从家庭形成前的准备到家庭解体为止，将完整家庭生命周期分为四个不同的阶段。

1．家庭形成期

从结婚到第一个小孩出生时止为家庭的形成期，夫妻的年龄一般在30岁左右，家庭由双人发展为三人。完整的家庭是应该包括子女的，在中国很多家庭还有赡养老人问题。很多老人没有国家保险，甚至也没有工作，老人生活理所当然地由子女负责。

婚姻政策是影响家庭形成期的重要因素。各国对公民的结婚的年龄都有一定的规定，伊朗法定结婚年龄9岁，荷兰法定结婚年龄12岁，俄罗斯法定结婚年龄14岁，法国法定结婚年龄15岁，菲律宾法定结婚年龄16岁，韩国法定结婚年龄16岁，日本男18岁、女16岁，巴西16岁，中国香港16岁，中国台湾16岁，我国大陆则为男22岁、女20岁。

对家庭形成影响的另一个因素就是生育政策：有些国家采鼓励生育的政策，以解决人口不足或者下降问题；我国则鼓励晚婚晚育，以促进平均结婚年龄和生育年龄的推迟，多数推到30岁以后。随着时代的变迁，很多年轻人认为养孩子很麻烦，觉得应该尽情享受自己的人生，他们有收入但终身不想要子女，于是产生了丁克家庭。

2．家庭成长期

家庭成长期即从新生儿出生到孩子学成参加工作为止。这段时期一般为20年左右。视子女受教育的情况，家庭成长期又可分为三个阶段：学前阶段，即从新生儿出生到上学之前的阶段；义务教育阶段，即子女的九年制义务教育时期；非义务教育阶段，即子女在完成义务教育阶段之后的继续深造教育时期。

3．家庭成熟期

家庭成熟期指子女参加工作到家长退休为止这段时期，一般为15年左右。这个时期家庭人口不再增加，人员相对稳定；子女开始独立之后，家庭成员开始减少。

4．家庭衰退期

家庭衰退期从夫妻均退休到有一方过世为止。这个时期家庭成员的年龄都在增长，各种疾病会相继出现，社会保险可能会发挥一定的作用，但重大疾病、社会保障以外的费用往往需要自己承担。家庭是一个生活和经济共同体，假如一方不存在了，那么共同体也就名存实亡了，但如果还有一人存在，这个人仍起着拥有家庭财产、维系子女及其亲属情感的作用，就不能认为家庭是完全消失。当最后一个成员身故时，家庭宣布完全消失。这个时间通常会很长，20年，30年，也许还会更长。

把家庭作为一个基本的社会或经济单元来认识，是一个重要的思维创新。家庭是社会发展的细胞，是人口生产的基本单位，研究人口不研究家庭就等于无源之水。家庭也是经济的最小组织，劳动力的数量和基本素质的培育、健康和健康经济、市场和市场变化，都离不开家庭的发展变化规律。投资理财规划师之所以重视家庭生命周期，是因为它可以成为预测、规划人生财务规划的工具。

（二）各阶段的特征与财务状况

家庭的形成期始于结婚，这个时期往往是经济负担最重的阶段：收入不高，结婚需要很高一笔费用，购房还贷、装修婚宴等，此时会有一个货币支付的小高峰；从怀孕到生育，又是一个高峰，有人算过一笔账，生一个孩子至少要将月收入一半用于孩子抚养。这些生活问题实际上都会表现为财务问题，财务理财规划师主张提前作储备，储蓄的、债券的或者保险的等。

在家庭成长期的学前阶段，家庭最大开支是婴儿保健医疗和学前教育、智力开发费用，理财的重点是合理安排上述开支。在义务教育阶段，由于子女脱离护理期，且自理能力有所增强，年轻的父母精力充沛，时间相对较宽裕，又积累了一定的社会经验，工作能力大大增强，所以可考虑以创业为目的，如进行风险投资等。事实上，许多理财成功者都是在这个阶段开创事业并取得成效的。在非义务教育阶段，子女教育费用和生活费用猛增，那些理财已取得一定成功、积累了一定财富的家庭，完全有应付能力，不会感到支付困难，所以可继续发挥经验丰富、年富力强的优势，发展投资事业，创造更多财富；而那些理财不顺利、仍未富裕起来的家庭，则应把子女教育费用和生活费用作为理财重点，首要目的是使子女顺利完成学业。

在家庭的成熟期，夫妻的收入由于资历和能力提升，职位和收入还是在不断地上升，开始有较多的剩余的款项。这一阶段自身的工作能力、工作经验、经济状况都达到高峰状态，子女已完全自立，债务已逐渐减轻，理财的重点是扩大投资。

在家庭的衰退期，大部分情况下家庭的支出大于收入。这个阶段之前准备的退休准备金会逐渐被耗用，家庭开始逐步解体。

（三）各阶段财富管理的重点

由于家庭在不同的生命周期的特征有很大差异，所以在不同的家庭生命周期期间，其资产配置、保险安排、贷款需求等存在着较大的差异。尽管如此，但在每个阶段都要求流动性、收益性、安全性三者的统一。

处在家庭形成期的家庭，在资产配置方面，由于抗风险能力较强，故而股票类资产可配置到70%左右，债券等固定收益类资产可配置10%左右，货币类资产可配置20%左右；在保险安排方面，由于收入较低，应以夫妇互为受益人的定期寿险为主；在信贷运用方面，由于这一时期收入不高，但欲望较强，应以信用卡为主，可用贷记卡购物，在最后还款日前集中还款，在特殊情况下可用信用卡透支应急。

处在家庭成长期阶段的家庭，在资产配置方面，虽然抗风险能力较强，但由于子女需要照顾，故而股票类资产配置可降到60%左右，债券等固定收益类资产配置可提升到30%左右，货币类资产配置可降到10%左右；在保险安排方面，由于这一时期为保险需求的高峰期，因此保险安排应增加子女教育年金保险，如果有房贷、车贷等负债，还应增加寿险保额，将贷款额覆盖掉；在信贷运用方面，由于收入增加、还款能力增强，因此，可采用按揭贷款方式办理房贷、车贷等，在不影响日常生活的前提下，确定每月归还贷款本息的额度。

处在家庭成熟期阶段的家庭，在资产配置方面，由于负担开始逐渐变轻，股票类资产配置可进一步降到50%左右，债券等固定收益类资产配置可提升到40%左右，货币类资产可配置10%左右；在保险安排方面，由于这一时期收入达到了高峰，支出逐渐呈降低趋势，风险类保险的需求也应随着降低，保险的重点应转入养老年金保险；在信贷运用方面，最好能在退休前归还全部的房贷、车贷本息，确保退休前没有大额负债。

处在家庭衰老期阶段的家庭，在资产配置方面，由于家庭收入减少且抗风险能力减弱，应以固定收益类为主，股票类资产配置可进一步降到20%以内，债券等固定收益类资产配置可提升到60%左右，货币类资产配置可增加到20%左右；在保险安排方面，在领取养老年金保险的同时，应增加长期看护等医疗健康保险，用以减轻子女负担；在信贷运用方面，不到万不得已最好不要去动用信贷杠杆。

二、个人生涯规划

（一）个人生涯规划的六个阶段

一个人自从毕业走向工作，从学校走向社会起，就已经开始了他的职业规划。但职业生涯中，总会出现各种风波，一个人的职业发展是有阶段性的，要从容应对各个阶段的问题，首先应当对个人的职业生涯做出规划。根据个人职业生涯的发展，个人的职业道路大体可以划分为六个阶段。

（1）探索阶段。处于该阶段的人群主要为学生。其在这个阶段的主要目标是发现兴趣，学习知识，开发工作所需的技能，同时也发展价值观、动机和抱负。

（2）建立阶段。该阶段是从个人完成学业走入社会到开始第一份工作领取报酬。这个阶段个人刚工作，收入基数小，没有充足的财富积累与经验来从事投资活动，所以还没有投资性收入。

（3）稳定阶段。成家立业之后，事业就进入了稳定阶段，收入开始提高，财富也在不断积累，这为金融投资活动创造了有利条件。这一阶段工作、收入和家庭都比较稳定，当然也面临了子女教育和赡养父母的责任，所以应当进行资产积累，未雨绸缪。

（4）维持阶段。处于这一阶段的人群一般对自己未来发展都有了明确的方向，这一阶段是事业发展的黄金时期，家庭收入和财富积累都比较可观，但也要准备子女的教育费用、父母的养老费用和自己的退休费用。

（5）高原阶段。这一阶段子女一般已完成学业开始步入社会，基本没有什么支出，也没有什么债务负担，财富积累达到巅峰值，这为未来的生活奠定了一定的基础。

（6）退休阶段。在这一阶段，家庭成员一般主要会安享晚年，减少社会活动，一般财务支出除了日常养老费用，还有医疗保健支出。同时在退休阶段另一重要任务就是遗产的规划以及与此相关的税务规划。

（二）根据个人生涯规划制订财富计划

在将个人的职业生涯规划阶段划分好之后，应当依据不同阶段的不同特点来进行自己的人生规划。

在个人生涯的探索阶段，可以适当参与和尝试一些基础投资工具，例如股票，储蓄等的操作。在学生时代可以通过勤工俭学和社会实践来获得一定的收入，还应当有良好的理财习惯，可以购买意外保险和寿险。

在职业生涯的建立阶段，很多年轻人都会遇到很多方面的问题，由于是新手，将所学知识在实际中运用得还不够熟练，所以这一阶段的发展会比较困难。同时这一阶段也有很沉重的理财任务，例如一般要准备结婚、买房买车等，很容易造成入不敷出的状况，所以应当多进行储蓄，合理安排收支，可以将钱投资于活期存款、股票和基金定投等，购买寿险和储蓄险。

在职业生涯的稳定阶段，首先可以分出了“职业性格特点”：哪些是擅长的地方，而哪些又是不足的地方，最起码先要保证“扬长避短”，然后再通过合理调整和矫正，来实现“取长补短”。这时期的理财任务是要尽可能多地储备资产，同时还要偿还房贷和筹集教育资金。这段时期可以使用自用房产投资，或投资股票和基金、购买养险和定期寿险等。

在工作的维持阶段，随着对自身优劣势及性格特点的日渐明晰和不断地实践锻炼，就渐渐地由“职业塑造阶段”走向了“职业锁定阶段”。这时候由于自然年龄的到位和工作年龄的成熟，职业道路已经开始慢慢朝着稳定的方向发展。这一阶段是个人和家庭进行财务规划的关键时期，一方面要通过努力工作来积累劳动收入，另一方面也要通过投资来创造更多的财富。投资组合可以多元化，可以承受一些中高风险的投资组合，购买养老险和投资型保单。

进入高原阶段时，应当要妥善保管积累的财富，这时要以保守稳健投资为主，通过调整投资组合的种类分配和头寸，来降低投资的风险，可配置少量的进取型投资产品，多配置基金债券和结构性理财产品等收益稳定的投资产品，以稳健方式实现资产增值。

进入退休阶段后，投资组合的目标更要向安全方向发展，基本目标是要保本，要以固定收益投资工具，例如各种储蓄、债券、债券型基金和货币基金为主要投资产品，还可以领取一定数额的退休年金。