一、对技术分析三大假设的说明

第一个假设认为市场行为包含一切信息。如果承认这个假设，那么，由于市场行为已经体现了这些信息，因此，仅仅分析市场行为就足够了，不需要分析其他的信息。在一些学术术语中（如有效市场假设EMH），市场行为有个一般的名称，叫做历史交易信息。

第二个假设认为价格沿着趋势波动并保持趋势。其本质是物理学中的牛顿第一定律。牛顿定律中的“趋势”是指匀速直线运动，“保持趋势”是指真正意义的保持，即，如果没有外力干扰，趋势将永远保持。然而，在股票价格实际中，永远保持趋势显然是不可能的。因此，“永远保持”的意思可以近似地理解为保持的时间比较长。至于具体的时间是多长，没有一个数字可以来说明。这个假设是美国人在一百多年前总结并提出的，应该有一定道理。可以参考美国市场价格保持趋势的情况，对具体的时间作一个数字方面的界定。

有一点需要说明，笔者比较了沪深市场和美国市场的少部分股票和指数，得到一个结论，美国股票市场保持趋势的“能力”明显强于沪深市场。这就是说，股票价格上升或下降所持续的时间和波动的幅度都明显大于沪深市场。想要了解这一点，读者只要考察一下道琼斯指数DJIA30就够了。从1930年世界性经济危机之后一直到现在，DJIA30基本上处于上升的趋势。

第三假设认为历史会重复。这个假设指出，市场中天生就存在某种固有模式，价格在波动过程中将始终遵循这种模式，并使得这种模式不断地重复出现。投资者如果发现了这些价格波动的模式，就可以在未来的实际市场中应用它们。

需要指出的是，这个假设不仅是技术分析的假设，而是所有“做预测工作”的公共假设。这个假设符合人们一般的思维方式，下面将重点讨论这个假设的细节问题。