一、评判证券分析方法是否有效需要依据事先制定的评判标准

在证券投资中，会遇到对某种证券分析方法的有效性的评价问题：包括是否有效的评判，以及有效性的大小的评判。

从1990年12月算起，沪深股票交易已经有20年的历史。与市场相伴的是各种各样的证券投资的分析方法。每个投资者随时都在追寻自己心目中的“最佳”方法。笔者经常被问及这样的问题，“某某指标灵不灵？”或者“你觉得哪种分析方法最好？”“某某人刚才说的那一套方法有用吗？”等等。

对于这样的问题，一定会得到肯定和否定两种回答，或者是得到两种不同的观点。其实，每当遇到这样的问题，笔者常用的办法是不回答，或者直接说“不知道”。这是没有办法的事情，因为我不知道他们的评判标准是什么。

如果针对某个问题有统一的答案，需要事先设定一个公共的评判标准。在这个标准的基础上才能回答是与否。在“小马过河”的故事中，松鼠说河水很深，而老牛说河水很浅。对于河水的深浅问题，松鼠和老牛分别做出了肯定和否定的不同回答，它们的回答都是正确的，因为它们的评判标准不同。

需要指出的是，在笔者的教学中，有相当多的投资者没有认识到事先制定评判标准的重要性。对于某种方法，不是长时间地跟踪，而是根据“感觉”来临时判断，其结果必然降低了判断的科学性。当然，制定标准本身并不能帮助投资者获得收益，然而，在制定了标准之后，投资者对于某种方法的实际使用效果会有一个“定量”的认识，知道这个方法在过去的实际中曾经出现过何种结果，进而在今后的使用中会有一个合理的预期。