六、技术分析更适合期货市场

十几年前，笔者在接触国外的技术分析的书籍时，更多看到的是技术分析在期货市场、外汇市场和期权市场的应用。现在看来，这不是偶然的，因为，技术分析更适合期货市场。确切地说，技术分析更适合以投机者为主的、投机成分较高的零和游戏。

一般来说，市场参与者分为三种：投机者、投资者、套利者和套期保值者。套利者和套期保值者的情况特殊，这里不讨论。投资者的目标是公司的分红或控制公司，因此，只要分红足够多，或者对自己未来的公司运作有信心，就可以买入，即使价格正在疯狂上升或下降，也会买入。

投机者的目标则不同，只要有过去的实际成功的“战例”作为支持，就可以行动。即使股票是亏损严重的、负债累累的垃圾股，只要价格下降到一定程度，也可以买入。

技术分析依赖的是市场行为，是过去的市场中的实际行为，因此，更多的是为投机者服务。期货市场中，投机者居多，应该更适合技术分析发挥作用。同样，在外汇市场、期权市场和利率市场等市场中，投机者都是主体。其实，只要是零和游戏，投机者就占大多数，技术分析的作用就能体现。不过，中国内地目前还只有一点期货市场的雏形——指数期货和融资融券，技术分析多数还应用在股票上。