1.4 均线与趋势运行环节

移动平均线（Moving Average, MA）是道氏理论的形象化表述，它以道·琼斯的“平均成本概念”论为基础，采用统计学中“移动平均”原理，通过若干条不同时间周期的均线所组合的均线系统，体现市场平均持仓成本变化，进而清晰地呈现股市及个股的趋势运行情况。本节中，我们就结合均线系统的不同排列形态，来看看它是如何呈现趋势运行情况的。

1.4.1 均线的含义及原理

价格走势只是趋势运行的表象，市场平均持仓成本的变化情况才是趋势运行的内在本质。市场平均持仓成本，体现了多空双方的出入意愿及力度，这种意愿及力度具有明显的倾向性，可以维持一个较长的时间跨度。一般来说，价格的运行趋势主要取决于两点，一是市场平均持仓成本及其变化情况；二是场外投资者的买卖意愿，两者各对价格走势有50%的影响力。

在具体设计上，移动平均线以每个交易日的收盘价近似地代表当日市场平均持仓成本。将最近N日的收盘价进行算术平均，就可以得到这一时间周期内的平均持仓成本的数值。

下面我们以5日作为计算周期，来看看移动平均线5日均线MA5的计算方法（注：Cn表示第n日的收盘价，在此公式中近似地代表这一交易日的平均成交价，MA5（n）表示第n日的移动平均值）。

MA5（n）=（Cn+ Cn-1+ Cn-2+ Cn-3+ Cn-4）÷5

将每一日的MA5（n）连成平滑的曲线，我们就得到移动平均线MA5。同理，我们还可以得到其他时间周期下的移动平均线，其中的5日、15日、20日、30日这四种时间周期较为常用，它们是中短期市场平均持仓成本走向的反映。在股票行情软件中，输入字母“ma”后回车，或者单击鼠标右键在弹出的快捷菜单中选择常用指标均线，就可以调出移动平均线。

1.4.2 中期主导的多头空头形态

多头形态与空头形态是均线系统最经典的形态，它们一个指示升势的出现与持续，一个指示跌势的出现与持续。

多头形态，也称为多头发散形态，当股市进入到上升周期后，后入场的投资者持仓成本更高，这将使得周期相对较短的均线运行于周期相对较长的均线上方，整个均线系统呈向上发散状，这种组合形态称为多头发散。

空头形态，也称为空头发散形态，在整个均线系统中，周期相对较短的均线运行于周期相对较长的均线下方，呈向下发散状。空头形态是跌势出现、行进中的标志，也是空头占据主动的信号。

当多头形态出现后，表明当前的市场处于多方占优阶段，是中期趋势向上的信号，只要多头形态未被明显破坏，则我们宜以升势思维来交易；反之，空头形态出现后，表明当前市场处于空方占优阶段，是中期趋势向下的信号，此时，我们只宜参与超跌反弹的短线交易。

如图1-19众生药业2016年4月至11月走势图，图中的均线系统由MA5、MA10、MA20、MA30四根均线组合而成，个股在经历了整理之后，开向上扬，此时的均线系统呈多头排列形态，这是多方占优且发动攻势的标志，也是中期价格走势向上的反映，对于个股来说，它标志着升势的持续。

如图1-20中利科技2015年11月至2016年12月走势图，个股持续震荡走低，虽然此时的中短线下跌幅度已经较大，但鲜明的均线空头排列形态却提示我们此时的市场仍是空方占优格局，不宜过早抄底入场。

1.4.3 途中整理的黏合形态

在上升（或下跌）途中往往会有整理走势出现，这不是趋势转折的信号，它仅是原有趋势运行中的休整。所谓的黏合形态是指上升趋势中，短周期均线向下靠拢中长期均线（下跌趋势中，短周期均线向上靠拢中长期均线），这使得多根均线黏合在一起。当黏合形态出现后，随着交易的持续，这种多空平衡状态会被打破，价格选择方向沿原有趋势的方向是一个大概率事件。

如图1-21先锋电子2016年2月至7月走势图，上升途中的股价回落、震荡，使得短期均线向下靠拢中期均线，多根均线之间的距离极短，呈黏合状态，但此时的MA30仍旧在稳健上行，这说明多方力量依旧总体占优，此时的均线黏合形态代表着当前的横向震荡走势为途中整理，随着整理走势的结束，个股仍将保持原有的上升趋势状态。

如图1-22数源科技2016年7月至12月走势图，个股在震荡下跌过程中，因股价的小幅反弹而使得短期均线向上靠拢中期均线，这是下跌途中的黏合形态，也是跌势仍将持续的信号，此时不可抄底入场。

1.4.4 反转前的压力支撑转化

在上升途中的一波下跌走势后，原有的均线系统呈多头发散形态，随着这一波下跌，多头排列被打破，但是，当股价下跌至MA30附近时，若受到了有力的支撑（或者在跌破MA30后能快速收复失地），则表明多方力量依旧较强，升势有望延续；但是，若股价向下跌破了MA30，且较长时间内无法向上突破，这时的MA30将由原来的支撑作用转化为阻力作用，趋势运行反转下跌的概率较大，应控制仓位、锁定利润。

如图1-23朗源股份2016年5月至12月走势图，个股在持续上升途中，MA30对短期回调走势起到了较强的支撑作用，一般来说，当个股累积涨幅不大且处于明显升势中，一波回落使得股价接近MA30时，此时是较好的中短线入场点。

随着上升的持续，在高位区，出现了长阴线快速跌破MA30的形态，这是原有多空力量对比格局发生转变的信号，应提防趋势的转向。

如图1-24中信国安2016年6月至12月走势图，个股一直处于稳健上升通道中，在高位区出现了震荡下滑的走势，股价向下跌破了MA30，且MA30随后对股价的反弹上涨构成了强力阻挡，这是多空力量对比格局发生转变的信号，考虑到个股的累积涨幅，这个位置区震荡筑顶的概率较大，操作中应减仓或清仓离场。

在下跌途中的一波上涨走势后，原有的均线系统呈空头发散形态，随着这一波上涨，空头排列形态被打破，但是，当股价上涨至MA30附近时，若受到了明显的阻挡（或者在突破MA30后又马上再度回落到其下方），则表明空方力量依旧较强，跌势仍未见底；但是，若股价向上突破了MA30，且较长时间内站稳于MA30上方，这时的MA30将由原来的阻力作用转化为支撑作用，趋势运行反转上行的概率较大，可以积极地逢回调加仓买入。

如图1-25张裕A2015年12月至2016年7月走势图，在中长期的低位，个股企稳后出现了均线多头排列形态，这是多方力量开始占优的标志，也是趋势有望反转上行的信号；随后，股价震荡上扬，多方力量明显占优，且个股在一波深幅调整过程中，MA30起到了较强的支撑作用，这就是MA30由原来的阻力作用转化为了支撑作用，也是趋势反转上行的一个重要信号，操作中，当个股回落至MA30附近时，可以实施中短线买股操作。

1.4.5 蛟龙出海反转形态

“蛟龙出海”形态出现在上升途中的长期震荡回落态势中或是中长期低点的企稳走势中。此时，MA30均线仍旧处于缓慢下移状态中，股价也持续运行于MA30下方，总体下跌速度很缓慢，呈缓跌格局。此时，一根大阳线突破了MA30，个股连续多个交易日站稳于MA30之上。蛟龙出海形态是一种打破原有震荡缓跌格局的反转形态，个股出现短线快速上攻行情的概率较大，操作中，可以积极跟进。

如图1-26众合科技2016年7月至10月走势图，个股经历了较长时间的横向震荡走势，震荡过程中出现了股价滑落、MA30下行的形态，如图标注，一根长阳线向上突破了MA30，随后多个交易日内，股价站稳于MA30上方，当股价回落至MA30附近时，再度出现长阳线，这说明或有主力资金积极买入，中短线可以买股入场。

实盘操作中，当股价回落至MA30附近时就可以短线买入，若随后的走势证实我们的判断正确，则可耐心持股待涨，直至发出短线卖出信号；反之，若股价再度向下跌破MA30，则表明之前的长阳突破MA30并不是上涨信号，应及时卖出、保证本金安全。

1.4.6 多空交替震荡形态

均线系统的多空交替形态是指均线系统时而因一波上涨呈多头排列形态，时而因一波下跌呈空头排形。多空交替形态常见于盘整震荡走势中，是趋势运行不明朗的标志，也是多空双方力量对比相对均衡的信号，在股价走势没有发出明确的方向选择信号前，只宜进行高抛低吸的短线交易。即在均线系统呈现出完全的空头形态且股价位于震荡区低点时，可短线买入；随后，一波上涨之后，当均线系统呈完全的多头排列形态，且股价处于震荡区高点时，获利卖出。

如图1-27五粮液2016年6月至12月走势图，个股在高位区震荡滞涨之后开始向下破位，短线跌幅较深，此时的大盘仍旧处于横向震荡，并没有系统性风险，因而，个股步入快速下降通道的概率较小；此时出现的止跌企稳可以作为一个短线买入点，随后，股价震荡上行、快速突破MA30，这是多方力量再度占优的标志，但是，当股价上涨至前期高点附近时，由于有较多的短线获利抛压及解套抛压，出现调整的概率较大，应逢高卖出、锁定利润。