5.1　黄金的基本属性

黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来将黄金视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其他金属所无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎无法撼动。

091　黄金的特点

黄金是一种同时具备货币商品属性和非货币商品属性两重性质的特殊商品。黄金有四个主要特点，下面将分别进行介绍。

（1）黄金作为一种贵金属，有良好的物理特性，熔点很高，达到1064.43摄氏度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化。

（2）纯金具有艳丽的黄色，但掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。

（3）黄金易被磨成粉状，这也是黄金在自然界中呈分散状的原因。纯金首饰也易被磨损而减少分量。

（4）由于黄金具有开采不易、开采成本高、物理特性良好等特点，因此在长期的社会历史发展中不但被人类用作装饰，还被赋予了货币功能。直至20世纪70年代，黄金才从直接的货币作用中分离出来，即黄金非货币化。但作为贵金属，黄金目前依然是世界各国主要的国际储备。

092　黄金的分类

黄金是在自然界中以游离状态存在而不能人工合成的天然产物。按其来源的不同和提炼后含量的不同，可分为生金和熟金。

1．生金

生金亦称天然金、荒金、原金，是从矿山或河底冲积层开采出来、没有经过熔化提炼的黄金。生金分矿金和沙金两种。

2．熟金

熟金是生金经过冶炼、提纯后的黄金，一般纯度较高、密度较小，有的可以直接用于工业生产。常见的熟金有金条、金块、金锭和各种不同的金属饰品、金属器皿、金币以及工业用的金丝、金片和金板等。

由于用途不同，所需成色不一，或因没有提纯设备，而只熔化未提纯，或提炼的纯度不够，出现了成色高低不一的黄金。熟金按其成色的高低分为纯金、赤金和色金；按含金量不同分为K金、混色金和清色金。

093　黄金的成色

市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如G999等；另一种是K金，如G24K、G22K和G20K等。下面将分别进行介绍。

（1）黄金成色可以用含量百分比表示，通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注为9999的是99.99%，而标注为586的是58.6%。

（2）K金是混色金成色的一种表示方式，4.1666%黄金成分为1K。黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等。24K黄金的含金量为99.998%，基本可以视为纯金，22K黄金含量为91.665%。

094　黄金的生产过程

很多投资者在投资黄金时非常注意供给方面，却没有考虑到实物黄金的新增供给每年是非常小的。所以，投资者必须知道黄金的生产状况，明白黄金短期供给的刚性，才能抓住投资黄金的最佳时机。

黄金的采掘是非常困难和耗费成本的。通俗地讲，就是凝聚在采掘黄金时的人类劳动力要远远高于其他商品。开采出含金的矿石后，首先需要被粉碎，然后用“浮选法”将黄金分离出来，精炼成含金量更高的溶液，然后再浇铸呈金锭，最后使用氯处理的方法将金锭进一步提纯成含量99.5%的金条。

095　黄金的生产国家

在世界的黄金主产国中，南非、美国、俄罗斯和中国是最具影响力的几个，下面将介绍黄金生产国家的具体产金情况。

（1）南非是世界上最为著名的产金大国，产金量一直位居全球第一，首都约翰内斯堡是全球最大黄金矿脉的中心，其200多千米的半径范围内分布着几十个金矿，占世界黄金总储量的60%。目前，它是非洲最大的金矿产区和全球最大的黄金加工工业中心，每年冶炼的黄金在650吨左右。南非有七大金场。黄金是南非的主要出口产品，其出口收益占南非总出口收益的40%。所以，黄金价格变动对南非的收支平衡有很大的影响。

（2）美国是全球排名第二的黄金产出国，它有70个左右的黄金矿脉和13个左右的大型沙金矿。美国黄金75%的产量集中于内华达州和加利福尼亚州。在“9·11”事件后，美国的金饰品需求创下11年来的高峰。

（3）俄罗斯的黄金产量排名世界第三，在苏联解体后，为了缓解经济问题，俄罗斯央行曾经抛出大量的黄金储备以换取救急资源。

（4）中国黄金的产量在2005年时位居世界第四。产金大省为山东、河南、福建、山西、辽宁和河北等，其中山东的产金量占中国黄金产量的30%左右。

096　黄金的商品属性

做黄金饰品（如首饰、佛像装饰、建筑装饰等）和黄金器具，是黄金最基本的用途。几千年来，如果说有什么变化的话，那就是金饰日益从宫廷、庙宇走向了民间，由达官显贵们的特权变成了大众消费。现在每年世界黄金供应量的80%以上是被首饰业所吸纳的。

除此之外，黄金还可以用于电子工业、牙医、金章及其他工业。由于目前黄金的商品用途仍十分狭小，导致了黄金长期作为货币金属而受到国家的严格控制。

097　黄金的货币属性

黄金的货币历史十分悠久，出土的古罗马亚历山大金币距今已有2300多年，波斯金币已有2500多年的历史。但是这些金币只是在一定范围和区域内流通使用的辅币。黄金成为一种世界公认的国际性货币，是在19世纪出现的“金本位制”时期。“金本位制”是指黄金可以作为国内主要的支付手段，用于流通结算，也可以作为外贸结算的国际硬通货。

098　黄金的投资属性

黄金的投资属性涉及利率和资本在各个投资品种的流动情况。投资属性对金价的影响介于商品属性和货币属性之间。

黄金和股票、期货、外汇、债券及各类期权市场都是可供选择的投资渠道，但是黄金本身没有利息收益，所以投资黄金主要是为了分散投资组合风险，获得更高的收益。分散投资是投资者必须了解的概念之一，通俗来说，即“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。货币的发行量、利率的高低将对世界资本流动性产生显著的影响，进而决定世界范围内的游资数量。国际游资与黄金的投资属性的显现有着紧密的关系。游资是追逐高利润的短期资本，流动性极强，以对冲基金的形式存在，能够迅速地从一个国家和地区转移到另一个国家和地区。

马克思在《资本论》中提到：“货币天然是金银，金银天然不是货币。”正如在金本位制之前，黄金就发挥着货币职能一样，在制度层面上的黄金非货币化并不等于黄金已完全失去了货币职能。著名的经济学家凯恩斯（John Maynard Keynes）揭示了货币黄金的秘密，他指出：“黄金在我们的制度中具有重要的作用，它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”现在可以将黄金视为一种准货币。