第2章 分散化：风险资产最优组合

内容提要

本章在第1章证券投资基础知识的基础上，介绍马科维茨的最优风险资产组合选择理论。读者应特别注意体会通过证券分散化来降低投资风险的思想，并理解风险资产最优组合的构建方法。

证券的收益与风险如何度量？投资者在面对金融市场上不同收益与风险的证券时，怎样做出最优的投资选择？证券组合对于投资者的风险管理具有怎样的意义？这些与组合投资密切相关的问题将在本章中予以解答。第2.1节中，我们介绍分散化的机理，使读者了解通过证券分散化来降低投资风险的基本思想；第2.2节介绍均值—方差准则，为构建最优的风险资产组合提供依据；第2.3节介绍有效前沿，得到最优的风险资产组合；第2.4节介绍风险价值的概念，使读者了解当前主流的下方风险测量方法；第2.5节介绍两基金分离原理，探讨在引入无风险资产的情况下如何构建最优投资组合。