第15章 上市公司财务指标分析(2)
"利润总额" 指企业在一定期间的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。所以，利润总额指"10项+11项+12项的净额（营业外收入-营业外支出）"的合计数。
"年初未分配利润" 应与上年利润分配表"未分配利润"项目的本年实际数一致。
"上年利润调整" 指企业年度结帐时发现前年度的会计处理上有误需调整的损益。如：本年一结帐，审核发现上年度销售费用少汇或多记××元，因 此，要进行上年利润的调整。如减少利润用负号表示。 （注：按新制度此项已取消，为方便读者理解上市公司历史年度的财务数据起见，予以保留）。
"公积金转入数" 指企业按规定公积金弥补亏损以及用公积金分配的股利数。
"可分配利润" 指企业可用于最后分配的利润。
"应交所得税"项目 反映企业年度内应交纳的所得税。所得税税率正常情况下为33%。
"提取法定盈余公积金" 指企业按规定比例从税后利润提取的公积金。
"可供股东分配的利润" 指企业最后用于股东分配的利润。
"已分配优先股股利"项目 反映分配给优先股股东的股利。
"提取任意盈余公积金"项目 反映企业按照股东会议决议提取的任意盈余公积金。
"已分配普通股股利"项目 反映企业按照股东会议决议，分配给普通股股东的股利。
"未分配利润" 指本年企业未分转入下年待处理的利润。
2．利润及利润分配表的分析要点
根据利润及利润分配表中的数据，并结合年度报告中的其它有关资料，特别是资产负债表中的有关资料，投资者可以从以下几个方面进行阅读和分析：
（1）从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是否合理。通过将企业的全年利润与以前利润比较，能够评价企业利润变动情况的好坏。通过计算利润总额中各组成部分的比重，能够说明企业利润是否正常合理。通常情况下，企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组成部分，其比重应是最高的，其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比重不应很高。如果出现不符常规的情况，那就需要多加分析研究。
（2）通过对企业毛利率的计算，能够从一个方面说明企业主营业务的盈利能力大小。毛利率的计算公式为： (主营业务收入-营业成本)÷主营业务收入=毛利÷主营业务收入 如果企业毛利率比以前提高，可能说明企业生产经营管理具有一定的成效，同时，在企业存货周转率未减慢的情况下，企业的主营业务利润应该有所增加。反之，当企业的毛利率有所下降，则应对企业的业务拓展能力和生产管理效率多加考虑。
（3）可通过有关比率指标的计算，来说明企业的盈利能力和投资报酬。
分析现金流量表
1．现金流量表中的现金的含义
现金流量表中的现金是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。库存现金，可以随时用于支付的存款，一般就是资产负债表上"货币资金"项目的内容。准确地说，则还应剔除那些不能随时动用的存款，如保证金专项存款等。现金等价物是指在资产负债表上"短期投资"项目中符合以下条件的投资：
（1）持有的期限短：
（2）流动性强：
（3）易于转换为已知金额的现金：
（4）价值变动风险很小。
在我国，现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。例如，公司在编制2009年中期现金流量表时，对于2009年6月1日购入2006年8月1日发行的期限为3年的国债，因购买时还有两个月到期，故该项短期投资可视为现金等价物。
现金流量表主要由三部分组成，分别反映企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金流量。每一种活动产生的现金流量又分别揭示流入、流出总额，使会计信息更具明晰性和有用性。 经营活动产生的现金流量，包括购销商品、提供和接受劳务、经营性租赁、交纳税款、支付劳动报酬、支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。
2．现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润相差的原因
第一个原因是影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。
有些收入，增加利润但未发生现金流入。
例如，一家公司本期的营业收入有8亿多元，而本期新增应收帐款却有7亿多元，这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项，是造成两者产生差异的原因之一。
有的上市公司对应收帐款管理存在薄弱环节，未及时做好应收货款及劳务款项的催收与结算工作，也有的上市公司依靠关联方交易支撑其经营业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果，都会在现金流量表中有所体现，甚至使公司经营活动几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负数，使公司的资金周转发生困难。应收帐款迟迟不能收回，在一定程度上也暴露了所确认收入的风险问题。
有些成本费用，减少利润但并未伴随现金流出。例如，固定资产折旧、无形资产摊销，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本，在使用它们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金。
第二个原因由于对现金流量分类的需要。
净利润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财务成果，而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。
例如，支付经营活动借款利息，既减少利润又发生现金流出，但在现金流量表中将其作为筹资活动中现金流出列示，不作为经营活动现金流出反映。又如，转让短期债券投资取得净收益，既增加利润又发生现金流入，但在现金流量表中将其作为投资活动中现金流入列示，不作为经营活动现金流入反映。
分析财务状况变动表
1．财务状况变动表的编制
它是反映企业在年度内流动资产的来源和运用情况及各项流动资金的增加或减少情况。本表的特点是：表左方反映流动资金的来源和运用情况；右方反映各项流动资产和流动负债的增减情况。
"本年利润"项目 反映企业年度内实现的利润（如为亏损用"-"号表示）。
"固定资产折旧"项目 反映企业年度内累计提取的折旧。
"无形资产、递延资产摊销"项目 反映企业年度内累计摊入成本、费用的无形资产以及开办费、其他长期待摊费用等递延资产价值。
"固定资产盘亏"项目 反映企业经批准在营业外支出列支的固定资产盘亏减去盘盈的净损失。
"清理固定资产损失"项目 反映企业年度内由于出售固定资产和固定资产报废、毁损发生的净损失。
"小计"项目 是以上五项的相加合计数。上述为"流动资金"来源中属不减少企业流动资金的费用和损失的"本年利润"中的流动资金。
"其他来源" 指利润以外的其他可增加流动资金的来源。它包括"固定资产清理收入、增加长期负债等。
"固定资产清理收入" 指企业年度内清理固定资产发生的变价收入、出售固定资产的价款收入以及因固定资产损失而向过失人或保险公司收回的赔偿款扣除清理费用后的净额。
"增加长期负债"项目 反映企业年度内长期负债累计增加数。
"收回长期投资"项目 反映企业年度内收回的长期投资累计数。
"对外投资转出固定资产"项目和"对外投资转出无形资产"项目 分别反映年度内用固定资产、无形资产对外投资累计数。
"资本净增加额"项目 反映企业年度内追加的资本累计数。包括追加的股本、超面额发行股票溢价以及提取的公积金和公益金。企业按照规定程序经批准减少注册资本而发还股款收购股票应自本项目内扣除。
流动资金来源合计数 是由 “小计项+其他来源项”的合计数。
"应交所得税"项目 反映企业年度内应交纳的所得税。
"提取盈余公积金" 指企业按规定比例从税后利润提取的公积金。企业提取的公益金也在此科目下核算。
"已分配股利"项目 反映企业年度内已分配的股利累计数。
"利润分配小计" 是"应交所得税项+提取盈余公积金项+已分配利润项"之和。
"购建固定资产和在建工程净增加额"项目 反映企业年度内增加固定资产净值和建造固定资产而支出的资金累计数。
"增加无形资产、递延资产及其他资产"项目 反映企业年度的无形资产、递延资产及其他资产增加累计数。
"偿还长期负债" 指企业已偿还的长期负债额。
"增加长期投资" 指企业本年度长期投资的增加额。
"其它运用小计" 指“购建固定资产和在建工程净增加额项+增加无形资产、递延资产及其他资产项+偿还长期负债项+增加长期投资项”的合计数。
"流动资金运用合计" 指"利润分配小计项+其他运用小计项"的合计数。
"流动资金增加净额" 是指"流动资金来源合计"减去"流动资金运用合计"的净值。
此外，对那些不涉及营运资金的变化但属于企业重大理财活动的业务，也应当在财务状况变动表中予以列示。
2．财务状况变动表的作用
对财务状况变动表的分析，可以从下列几方面进行： 从财务状况变动表的右半部分，可以了解企业经过一个会计期间的经营活动后营运资金的变动结果及其分布，从而确定该企业的营运资金状况是"恶化"了还是"好转"了。例如，1994年度某企业的营运资金，年末比年初净增加1 036.1万元。这对所有者权益（期末）为3 396.1万元，资产总额为4 121万元（期末）的企业来讲，是一个比较大的营运资金状况好转的迹象。
一般而言，企业保持适应规模的货币资金有利于保持其营运资金状况处于较好的状态，但如果货币资金过多，则应进行具体分析：如果是因为季节性、临时性的原因导致的货币资金余额较多，则属正常；但如果是由于企业对货币资金运用不当所致则企业应从加强财务管理方面多下功夫。 从财务状况变动表的左方，可以分析企业当期营运资金的增加（来源）因素及其使用方向。
其中，营运资金来源中，经营活动提供的营运资金（以"本年净利润"为基础进行的调整）反映了企业经营活动对营运资金的"贡献"。在企业处于正常的经营状态下，这部分营运资金来源应占总营运资金来源的相当大的比重。企业的理财活动对营运资金的"贡献"则体现在"其他来源"中。在企业的初建和经营活动开始初期，这部分来源应构成营运资金来源的较大比重。