财富传承≠财富继承

财富传承实践中有一个误区，就是将财富传承与财富继承两者等同。实际上二者是完全不同的概念。“继承”是一个法律名词。《民法典》中关于“继承”有明确的法律规定，即指将死者生前的财产和其他合法权益转归有权取得该项财产的人所有的法律制度。常见的继承方式有：法定继承、遗嘱继承。财富传承是指这一辈的企业家或者资产持有者通过一定的方式，将财富传给下一代或者后几代。或以客户意志为中心，通过预先的、持续的、系统化的设计规划，综合运用各种金融工具及法律手段，以实现客户家族财富的风险隔离与代际继承。其实，财富传承是一种提前的规划与安排，前文所述的遗嘱继承也可以视为一种提前的财富筹划。

案例【李嘉诚：继承和传承双轨并行扩大财富版图】

李嘉诚家族的传承策略作为一个典范，为我们展示了家族财富传承的艺术与智慧，即财富继承与财富传承双管齐下，以此扩大李嘉诚家族的财富版图。

如图1-1所示，李嘉诚、庄月明夫妇生育了两个儿子——李泽钜和李泽楷，这两个儿子分别组成了各自的大家庭。并且，李嘉诚对两个儿子因材施教，将自己的事业按照两个儿子的特点和成长轨迹进行了安排。首先，李嘉诚将商业帝国按业务性质分割，让长子李泽钜管理地产和基建业务，次子李泽楷则负责投资和科技创新。通过不同的分工，李嘉诚将财产的一部分继承给两个儿子，完成了财富在两代人之间的传递，为家族企业的长期繁荣奠定了基础。

图1-1　李嘉诚家族成员结构

其次，李嘉诚成立了“李嘉诚基金会”。根据2023年5月19日港交所权益披露数据，李嘉诚旗下的私人公司Silvery Ring Limited在5月16日将持有的邮储银行逾1.96亿股H股转让出售，该股份占已发行股本的约0.98%。这一转让涉及超过10亿港元的市值。据报道，这次转让是基于李嘉诚家族的财富规划安排，是内部重组的一部分。李嘉诚通过将财产放入信托基金，实现财富传承、管理和隔离，避免后代内讧和财富损失。李嘉诚对财富的安排，既让两个儿子获得了财产，同时打破“富不过三代”的魔咒，确保财富代代相传。通过信托基金的安排，将争产、婚变、挥霍等风险与企业隔离开，财富传承就可以更加平稳安全。

从李嘉诚家族传承的案例来看，李嘉诚在安排资产时，将长子李泽钜作为长江实业的指定继承人，给予长子股权，由长子完成继承。而从家族传承的角度来讲，李嘉诚成立了“李嘉诚基金会”。2016年，在长和系完成重组约一个月后，主席李嘉诚便开始逐步将私人财产转移至李嘉诚家族信托基金，以家族信托作为家族财富传承的屏障。从“李嘉诚基金会”的家族信托体系中可以发现，李嘉诚设立了多个信托基金，分别持有旗下公司的股份，并对每个信托基金指定了受益人。

财富传承从来都是一件非常具有挑战性的事情。古往今来，“富不过三代”的魔咒，似乎是大多数财富家族难以逃避的“归宿”。而在中国，最常见的家族兴旺衰落过程是：第一代白手起家，艰苦创业；第二代辛苦守业，艰难维持；第三代坐吃山空，家道中落。陶华碧创立的“老干妈”是家喻户晓的品牌，但近年来“老干妈”自二代接手后经营上出现严重失误，多年积攒的好口碑差点毁于一旦。

案例【陶华碧家族传承：“老干妈”差点毁于一旦】

“老干妈”创始人陶华碧女士在3年内即以90亿元的身家成功跻身新财富富人名单。2014年，67岁的陶华碧选择退休，此前她陆续将公司股权及管理大权全部交给了她的两个儿子——李贵山和李妙行。大儿子李贵山负责销售，二儿子李妙行负责生产。然而就是这个决定，让“老干妈”开始走上了风雨飘摇之路。“老干妈”成立至今一直有条铁律：不贷款、不融资、不上市。而大儿子李贵山是个“投资积极分子”。他一心想要扩张公司的业务领域，在地产、酒店、医药等领域频频出手投资，先后参股的企业多达14家，投出去了超2亿元。然而随着时间的推移，这些投资项目并没有为公司带来丰厚的回报，反而还产生了巨大的亏损。连李贵山自己都被法院下达了19次限制消费的通知书。小儿子李妙行也未能延续“老干妈”脚踏实地的一贯作风，将老干妈风味豆豉辣酱用的贵州遵义的辣椒换成低成本的河南辣椒，导致“老干妈”产品的口感大打折扣，口碑差点毁于一旦。

后续陶华碧虽然重新选用贵州辣椒、恢复原来的配方，但错过了线上红利期。“老干妈”消失的几年，正好是短视频、直播、预制菜快速兴起的几年。而“老干妈”在线上的起步则远远落后于一众来势汹汹的网红品牌。

这一案例凸显了一个事实：在企业传承方面，单纯依靠家族内部传承，而没有进行更为系统和专业的规划与准备，可能会给企业的未来带来难以预料的风险。对“老干妈”而言，它差点因为缺乏深思熟虑的家族传承机制而面临灾难。