从盈利预测到股票推荐

一个典型的华尔街股票研究部门包括涵盖广泛行业的专业分析师——高科技、低科技、金融、大宗商品生产商、消费品、B2B等。这些行业的竞争动态差别很大，但分析师们将他们的工作归结为一套统一的、易于理解的术语。

每位分析师都会预测公司未来一年的收益，然后用收益除以已发行股票的数量，得出每股收益估值。将公司股价除以预期每股收益，就得到了市盈率（也叫倍数）。市盈率也可以用最近连续12个月的每股收益作为分母来计算。

市盈率会根据公司的盈利质量和预期的未来每股收益增长率而变化。被指派分析某家公司的分析师会根据这些因素与同行业其他公司的对比情况，对该公司的市盈率应该多少提出意见。将该公司的“正确”市盈率乘以其预期每股收益，就得到了一个目标价格。

根据股票的当前价格相对于其目标价格的距离，分析师为该股票赋予评级。评级分类因公司而异，但最直接的评级分类包括“买入”、“持有”或“卖出”建议。其他公司的评级分类则强调一只股票相对于市场指数的可能表现，使用诸如“跑赢大盘”和“持股观望”之类的名称。但不管用什么评级分类，投资者都可以查看公司评级的完整列表，并根据其目前价格与目标价格的比较，确定哪只股票的涨幅最大。记住，这一切都建立在预测公司每股收益这一关键任务之上。

不过这里有一个小问题。