第84章 金融风暴（一）

在1997年5月，原子基金在暹罗的期货和股票市场发起了猛烈的攻势，大量的暹罗币合约在期货市场上被抛售，他们正在做空暹罗币。

就在此时，暹罗币与白头鹰国的美元紧密挂钩。

然而，这一情况导致暹罗币的价值急剧下跌。

尽管如此，暹罗政府仍然投入了大量资金来稳定局面，成功抵御了这次攻击。

原子对冲基金的试探最终被击退，但这次事件也揭示了暹罗及其周边国家面临的经济问题。

朱杰随后对他的团队进行了总结，并将这些问题归结为以下三个方面：

首先，从经济角度来看，国际金融市场上游资的冲击是一个重要因素。

据估计，全球约有7万亿美元的流动国际资本。

这些国际炒家时刻关注着各个国家和地区的经济动态，如果他们发现某个国家或地区具有投资潜力，便会迅速炒作并冲击该国或地区的货币，以求在短时间内获得巨额利润。

这种游资的冲击给各国的金融体系带来了巨大压力，使得它们难以抵御外部冲击。

因此，加强金融监管、提高市场透明度以及增强金融机构的抗风险能力至关重要。

同时，各国应积极参与国际金融合作，共同应对全球性金融挑战，维护国际金融秩序的稳定。

此外，发展实体经济也是解决这一问题的关键。

只有通过提升产业竞争力、优化经济结构，才能降低对外部资金的依赖，实现经济的可持续发展。

亚洲一些国家的外汇政策不当，这使得国际炒家有机可乘。

例如，某些国家为了吸引外资，一方面采取固定汇率制度，另一方面又过度放宽金融市场限制，让国际炒家可以轻易地操控市场。

以暹罗为例，他们在本国金融体系尚未成熟时，于1992年就过早地取消了对资本市场的管制，使得短期资金的流动毫无阻碍，从而为外国炒家炒作暹罗币创造了便利条件。

这些国家为了维持固定汇率制，不得不长期依赖大量的外汇储备来填补贸易逆差，结果导致外债不断攀升。

这种做法虽然暂时稳定了汇率，但却积累了巨大的风险，因为一旦外汇储备耗尽，货币贬值将成为必然趋势。

这些国家的外债结构也存在问题。

在中期和短期债务占比较高的情况下，如果外资流出速度快于流入速度，且本国的外汇储备无法满足需求，那么该国的货币贬值将无法避免。

这样的债务结构无疑增加了国家经济的脆弱性，容易引发金融危机。

内在方面

1.透支性经济高增长和不良资产的膨胀。

保持较高的经济增长速度，是发展中国家共同的殷切期望。

当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。

但由于经济发展遭遇困境，到 20世纪 90年代中期，亚洲有些国家已无力偿债。

在东南亚国家，房地产泡沫破裂，银行贷款坏账和呆账堆积如山；而在棒子国，大企业从银行获取资金轻而易举，一旦企业经营不善，不良资产迅速膨胀。

大量不良资产的存在，又严重影响了投资者的信心。

2.市场体制发育不成熟。

一方面，政府在资源配置上过度干预，尤其是对金融系统的贷款投向和项目进行干预，导致市场机制难以充分发挥作用。

另一方面，金融体制特别是监管体制不完善，可能引发金融风险，影响经济稳定。

3.“出口替代”型模式的缺陷。

“出口替代”型模式曾是许多亚洲国家取得经济成功的关键因素之一。

然而，该模式也暴露出以下三个方面的局限性：首先，随着经济发展到特定阶段，生产成本上升，出口将受到抑制，从而导致这些国家出现国际收支失衡问题。

其次，当这一出口导向战略被广泛采用并成为众多国家的共同发展策略时，各国之间将会产生激烈竞争和相互挤压现象。

最后，产品的阶梯式升级换代是持续实施出口替代的必要条件，但仅仅依靠资源价格低廉的优势已无法维持竞争力。

遗憾的是，亚洲这些国家在经历了快速增长后，未能有效解决以上问题。

从全球方面来看-首先是经济全球化带来的负面影响。

经济全球化使得世界各地的经济联系变得愈发紧密，但随之而来的负面影响却不容忽视。

例如，民族国家之间的利益冲突不断加剧，资本流动能力增强导致防范危机的难度增大等等。

这些问题给各国的经济稳定和发展带来了巨大挑战。

-其次是不合理的国际分工、贸易和货币体制，这对第三世界国家产生了不利影响。

在生产领域，发达国家往往掌控着高技术产品和高新技术本身的生产，而产品的技术含量则逐渐向欠发达、不发达国家降低。

最不发达国家通常只能从事装配工作和生产初级产品。

这种分工模式导致了资源分配不均和贫富差距扩大。

-在交换领域，发达国家能够以较低价格购买初级产品，并通过垄断高价推销自己的产品来获取高额利润。

这使得发展中国家处于劣势地位，难以实现真正的经济增长和发展。

在国际金融和货币领域，全球金融体系和制度对金融大国更为有利。

他们可以利用自身优势操纵汇率、利率等因素，从而影响其他国家的经济状况。

针对以上问题，朱杰的投资经理们将他的分析整理成资料，以便在投资部内部供大家学习和参考。

这样一来，团队成员能够更好地了解全球经济形势，为投资决策提供更准确的依据。

同时，这也有助于提高团队整体素质，提升公司的竞争力。

接下来的六月，原子对冲基金再次发起攻击，这一次朱杰果断下令，让负责暹罗的投资经理带领他旗下的海外投资公司迅速入场。

他们紧紧跟随着以原子对冲基金为首的国际金融炒家，一同展开了对暹罗币的疯狂做空行动。