期货投资的主要特点

在讨论期货投资策略之前，我们先来了解一下期货投资的四个主要特点：①期限性，未来的特定期货合约，不能无限期持有；②保证金交易形成的杠杆效应，使得期货投资的风险和收益都会同比例放大，具有高风险和高收益性；③交易的双向性，既能先买后卖（做多）通过价格的上涨盈利，也可先卖后买（做空）通过价格的下跌盈利；④期货价格变化的不确定性，这从本质上决定了期货投资属于风险投资。

在期货投资的四个主要特点中，期限性一般可通过移仓的方式达到长期持有的目的；保证金交易，相当于给投资者提供了没有利息的融资方式，投资者可用也可不用，其导致的杠杆效应所带来的高风险可以通过减少资金的使用量来规避，但这样也同时减少了获得高收益的机会；期货投资交易的双向性使得交易更加灵活，带来了更多的投资机会；唯有期货价格变化的不确定性，是其本身所具有的天然属性，是所有期货投资者都无法完全回避的风险，但这种不确定性又非完全不确定，也是有规律可循的，虽然非常有限，但正是这条可部分预测的小小门缝，为各种期货投资策略的运用吹开了无数扇盈利之窗。

就像几乎没有人认为期货价格的变化是完全可以预测的一样，也几乎没有人认为期货价格的变化是完全不可预测的，关键是对可以预测的程度，不同投资者的看法相距甚远。

如果把事情分为完全可预测和完全不可预测两个极端，部分投资者认为，期货价格的变化偏向于可以完全预测的一端，认为期货价格的变化可以通过基本面和技术面等手段实现较大程度的准确预测。他们常常用“某某期货品种价格肯定要涨或肯定要跌”来描述期货价格的变化，甚至企图预测什么时候涨或什么时候跌，涨多高或跌多深。这些只有神仙（半仙都不行）才能做到的事情，当然很有诱惑力。有人就曾经炫耀自己的投资策略，说预测的准确率高达80%以上。我们把这部分投资者称为“期半仙”。对于“期半仙”，期货黄的忠告是：盈利的准确率要在盈亏标准相同时统计才有意义，千万别把运气当能耐！

也有部分投资者（包括期货黄自己）认为期货价格的变化偏向于不可预测的一端，但又并非毫无规律可循，通过基本面和技术面等手段可以提高盈利的可能性，且通过好的投资策略甚至可以实现长期相对稳定的较高收益。这是普通投资者经过不懈努力有可能实现的目标，我们称之为“期真人”。对于“期真人”，期货黄的忠告是：坚持是最好的盈利策略，该出手时就出手，不犹豫、不后悔！

还有少数投资者认为期货价格变化几乎不可预测，投资期货就像赌博一样，主要靠的是运气，期货市场就是个合法的赌场，要么一夜暴富，要么倾家荡产。我们就把他们称为“期赌徒”吧，请别生气，这是个不带任何贬损意义的称谓。对于“期赌徒”，期货黄的忠告是：量力而行，愿赌服输！

对期货价格变化不确定性的不同认识，将决定投资者的不同投资理念，进而影响其操作方法和投资风格，并最终影响其投资结果。对期货价格变化不确定性的上述三种认识，您属于哪一种？“期半仙”“期真人”还是“期赌徒”？在进行期货投资之前，请君对号入座，盈亏演出马上开始！