第一章　2021年中国信托业回顾与展望

第一节 2021年宏观经济形势分析与2022年展望

一、“后疫情”时代全球经济复苏存在不确定性

（一）全球经济增长率

随着全球范围应对新冠肺炎疫情冲击的措施趋于成熟和有效，以及主要经济体货币政策的宽松化趋势，全球经济在2021年持续复苏，国际货币基金组织（IMF）于2021年4月发布《世界经济展望报告》并预测，2021年全球经济将结束上一年的萎缩态势实现6%的正增长。但2021年下半年新冠肺炎疫情在部分发达经济体和低收入国家卷土重来，叠加部分发达国家的逆全球化政策，全球经济增长出现一些不确定性，IMF于2021年10月发布《世界经济展望报告》，将全球经济增速预期下调0.1个百分点，修正为5.9%。

具体而言，全球不同国家应对新冠肺炎疫情的策略与效果存在较大差异。IMF预计，2021年发达经济体经济增速较2020年明显提高，将达到5.2%；但低收入发展中国家的经济复苏动力似乎并不太强，新冠肺炎疫情对经济的负面影响将持续较长时间。IMF预计，2021年低收入发展中国家的经济增速仅为3.0%，远低于全球平均水平。此外，新兴经济体和发展中经济体将再次成为拉动全球经济增长的主要引擎。其中，亚洲新兴市场2021年的经济预期增速为7.2%，遥遥领先其他区域的新兴经济体和发展中经济体。相关内容如表1-1所示。

表1-1　全球经济增长率（%）

续表

资料来源：国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望报告》，2021年和2022年数据为预测值。

（二）全球商品和服务贸易情况

2021年，全球贸易展现出较强的韧性和修复能力，新冠肺炎疫情及其可能引发的地缘政治紧张局势并未对全球供应体系造成持续性的负面影响，全球贸易架构的修复体系在本次新冠肺炎疫情中得到检验。表1-2报告了2018年以来世界范围商品和服务贸易的增长情况。IMF于2021年10月发布的《世界经济展望报告》预期，2021年全球商品和服务贸易量年增长率为9.7%，抵消了2020年的大幅衰退（-8.2%），基本回到2019年新冠肺炎疫情前的水平。其中，新兴经济体出口增速为11.6%，进口增速为12.1%，较发达经济体分别高出3.6个百分点和3.1个百分点，展现更加开放的商品与服务市场水平。

从贸易条件来看，2021年发达经济体贸易条件上升趋势依旧较为稳定；新兴经济体贸易条件在经历2019年、2020年的大幅下调后，终于迎来强势回升。但IMF预计这一趋势并不会持续太久，这表明新兴经济体在全球贸易中的贸易利益主导权具有较强的外生性和不稳定性。

表1-2　2018年以来世界范围商品和服务贸易的增长情况（年变化率百分比）（%）

续表

资料来源：国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望报告》，2021年和2022年数据为预测值。