二 世界各国和重要经济组织的应对及主要经济刺激政策

根据IMF总结世界各国对COVID-19疫情的反应，本书通过详细考察世界部分国家和重要经济组织的经济刺激政策，总结了美国、欧盟、日本、德国、英国的主要经济刺激政策，特别是中小企业扶持措施（见表1.2），可以看到这些政策主要从财政和货币工具两个方面对企业进行援助，但是尚未提供风险管理的有效监督和安排。

美国的公共卫生应对政策存在很多缺陷，但是其经济刺激政策中仍有一些值得借鉴的有效工具，例如美国小企业局(SBA)提供的贷款、有效风险对冲工具、反欺诈监督措施。在美国经济刺激政策中，SBA的回报保护计划（payback protection program，简称PPP）担保贷款由合格的贷款人提供给小型企业，这些企业就可以保持工人的就业。回报保护计划流动性工具（payback protec tion program liquidity facility，简称PPPLF）以PPP贷款为抵押，向提供PPP贷款的金融机构提供信贷，以支持PPP。PPPLF的额外流动性增加了金融机构提供额外PPP贷款的能力。根据SBA的多期报告，发现他们对PPP计划进行了很好的利用和追踪。

SBA还有效地确保了超过22.4万个贷款借款人在《CARES法案》(Coro navirus Aid, Relief and Economic Security Act)实施的前3个月获得了26亿美元的债务减免。额外资金向全美受疫情影响的小型企业提供经济伤害灾难贷款(Economic Injury Disaster Loans, EIDL)。根据《小企业法》第7(a)条款创建了PPP，而PPP提供了3490亿美元的完全担保SBA贷款，这些贷款如果根据法案使用可以被免除。

2020年4月3日SBA启动PPP计划，仅14天后PPP贷款人批准了166.1万笔贷款，总额近3423亿美元。2020年4月24日，美国总统特朗普签署了《薪酬保护计划和医疗保健加强法》(Paycheck Protection Program and Health Care Enhancement Act)，向PPP提供额外3100亿美元。SBA于2020年4月27日启动这一轮额外融资。截至2020年5月6日，PPP贷款人批准了2441369笔额外贷款，总计约1835亿美元。《薪酬保护计划和医疗保健加强法》为较小的贷方预留了一部分额外资金份额，但对PPP的要求与《CARES法案》相比没有重大差异。SBA实施PPP的临时最终规则和SBA的常见问题简答与法案规定基本一致，同时确定了与法案规定没有完全符合的领域：①优先考虑服务不足和农村地区；②符合豁免条件的贷款受益；③贷款延期指南；④贷款登记。

SBA还发布了对于响应COVID-19疫情的美国经济伤害灾难贷款(Economic Injury Disaster Loans, EIDL)程序中的潜在欺诈的关注及相关报告，监察长办公室收到了接受经济损失贷款存款的金融机构提出的5000多起涉嫌欺诈的投诉。在报告的涉嫌欺诈案件中，将近3800起仅来自6个金融机构，其他金融机构还提供了1220份涉嫌欺诈交易的报告，9家金融机构报告了涉嫌欺诈性交易的总额为1.873亿美元。

根据以上对IMF、SBA的报告跟踪，可以看到在COVID-19疫情的新挑战下世界各国面临的共同经济问题都是债务，企业债务、个人债务、政府债务是一个债务循环，有一环解决不好都会引起新的风险传染。虽然美国、英国在处置COVID-19公共卫生问题时存在诸多缺陷，但是在经济刺激和工具应用方面还是有可以借鉴之处的。世界各国普遍采取的政府担保是目前能够暂时缓解难点、堵点的疏通剂，美国SBA提出的许多贷款工具、跟踪和反欺诈措施值得进一步跟踪和观察。但是，COVID-19疫情后世界经济格局将发生巨大变化，中国经济基于内循环的自我增长力是解决债务问题的最好突破口。