第六节 泡沫经济——吹个球，吹个大气球！
人人都爱看肥皂剧，俊男靓女的恩怨情仇，看的时候不用过脑子，看完完事。人人都爱吹泡泡，七彩绚烂，随风飞舞，破了也完事。但是有一种泡沫没人会喜欢，那就是经济泡沫。越大、越漂亮的泡泡蕴涵着越大的危险，这种毁灭性的危险随时可能在一瞬间发生。而且更难以理解的是，在爆掉之前我们都会被泡泡所吸引，希望它变得更大，更大，更大……
简单来说，泡沫经济就是一个过热、不正常的市场，主要体现在股票和不动产行业。这个市场里蜂拥着太多的买家，购买力太强，结果导致价格飞速地上涨，到了最后，价格已经完全背离了其真实价值，但是人们仍然抱着一种投机心理，希望下面会有人接盘，继续拉高价格。不过任何事都有始有终，这种情形自然无法永远持续下去，只要有人意识到危险性，然后开始抛售，就会引起一阵恐慌性的抛售风潮。直到后来所有人都一起卖出，使得其下跌的速度比上涨时还要快，价格急剧下降，泡沫就此破裂。整个经济过程中，进入市场较晚的那批人将遭受毁灭性的打击，如果牵扯面广的话，会出现严重的社会动荡。
世界上最早也是最著名的经济泡沫出现在400年前的西欧，只不过它的主体不是房子，也不是股票，而是美丽的鲜花——郁金香。
当郁金香从地中海一带传入了西欧，善于研究的荷兰人很快就培育出了更具观赏性的变种郁金香。由于稀少、罕见，在舆论吹捧、宣传之下，人们对这种变种的郁金香表现出一种疯狂、病态的倾慕与热情。使得这些郁金香球茎价格飞涨，成为当时投机者猎取的对象，大批的投机商囤积郁金香球茎以待价格涨得更高。1636年，表面上看起来不甚值钱的郁金香，竟然能换到一辆马车、几匹马。直至1637年，郁金香球茎的涨幅达到顶峰，最贵的变种郁金香的价格居然相当于一座房子的价格。由于市场过热，现货交易已经难以满足需求，期货交易随之产生。投资者的队伍越来越壮大，在这期间，不知有多少人高息贷款来投机。
然而经济泡沫瞬间破裂，毁灭了所有人的发财梦想。1637年2月4日，人们惊奇地发现郁金香球茎的价格一泻千里，暴跌不止。市场几乎转瞬之间就全面崩溃了。那些欠着高额债务的投机商们手中的球茎变得一文不值，每天都有人自杀，社会动荡不安，整个荷兰陷入了严重的经济危机之中。不久，有“海上马车夫”之称的荷兰就被英国夺走了海洋霸主的地位，从世界一流强国的位置滑落。
无独有偶，咱们国家20世纪80年代的长春也出现过“疯狂的君子兰”的现象，同样是美丽的花卉——君子兰被炒上了天价，君子兰换房子、换汽车都不稀奇。不过因为发现得早，处理得及时，没有造成大的影响。而如果是房地产业或者证券市场“泡沫”破灭，经济将显现严重的后遗症，其主要特征是：地价、股价大幅下落，不动产业萧条，股市长期低迷，证券公司收益剧减；欠息欠账等不良债权膨胀，偿款负担增大，企业对价格风险大的产业投资热情下降，资金转向短期投资和债券；股价下落损害一般中小企业和家庭消费，资金需求不旺，迫使中央银行贴现率下降。概括地说，“泡沫经济”的后果：一是社会分配不公，有的土地所有者个人资产骤然升值，而另一些高价买入股票、地产者则损失惨重；贫富差距拉大；二是金融信用危机，不动产抵押贬值，债务拖欠破产案件增多。
日本的“平成大萧条”就为我们展现了一个巨大的泡泡破灭的过程。日本的泡沫经济开始于1985年的“广场协议”。在美国的强大压力之下，日本被迫放开汇率，让日元持续升值。由于日本政府担心，日元大幅升值后，会引起国内的通货紧缩，当时的中曾根内阁开始采取极其宽松的货币和财政政策，包括扩大公共支出、降低利息、降低法人税和个人所得税。这三点导致了市场上流动性泛滥，其后果就是大量的资金流入了不动产，尤其是大城市的房地产市场以及证券市场，使得房价和股票价格急剧上升。从网上查到的数据可以看出这个泡沫被吹得多么绚烂、多么巨大。从1986年初到1989年末，日本房价和股票价格基本上都上升了3倍，日经指数从1986年的13000点左右上升到1989年末38915点。1991年，整个东京的土地就可以把整个美国买下，形势一片大好。
到了1990年初的时候，日本已经意识到了泡沫的严重性。1990年3月，日本央行开始对房地产信贷进行信贷总量控制，可是为时已晚。由于缺少了信贷的支撑，泡沫应声而破，房市和股市急剧下挫。
其实泡沫并不可怕，市场有独特的调节手段和经济周期，价格在价值曲线的基础上起起落落，泡沫或多或少都会出现，可怕的是有人拼尽全力助推泡沫的产生，并且在其中攫取巨大的利益。在现代社会中经常会出现这样的情况，投机商们都清楚市场泡沫的存在，也都明白它会有破裂的一天。他们都不想泡沫迅速破裂，但还是尽量越吹越大，在泡沫破裂之前，尽可能地赚大钱，而实际上要给出泡沫破裂一个准确的时间表很难。卖家的贪婪和野心越强烈，他们挺到最后的时间也就越晚，直到泡沫破裂时他们赔得也就越惨。在利益面前，人们都是盲目的，利益越大越是盲目。虽然说“没人会在赚钱的时候破产”，但泡沫经济的特点就是，不管你到底挣了多少，你永远不知道下一秒你会不会赔，当下跌开始的时候，也就是上涨结束的时候，没有全身而退的人必然迎来毁灭性的打击。
所以，我们可以投资，但最好不要投机。尤其在房地产上，现在的年轻人基本都到了成家立业的年纪，可居高不下的房价不是让他们望而却步，就是让父母为他们倾其所有。楼市的泡沫已经炒得很大了，不要为了赚取高额的利润，而攒钱买房活在生存的底线，也不要为了等待高点，而错过时机，甚至导致倾家荡产。
泡沫经济绝不是一种正常的现象。在我们做投资的时候要时刻观察市场。关于市场监管和政府调控，这些都只是他们的工作职责，但个人理财千万不要太寄希望于此。记住，没有人比你更关心你自己的钱。随着资产市场价格上涨，看准时机脱手卖出才是明智之举，也是遏制市场泡沫，保持资产配置稳定以及避免风险过大的有力之举。